上周美股进入多方发力期，三大股指期震荡走涨，持续写下创新高格局。消息面上，从10/31美联储的降息停看听宣布让市场不再对货币政策有悬念，11/1非农就业数据全面引动多方攻势，之后11月以来走势就在财报优于预期及对贸易协议全面乐观的双重良好氛围带动下，呈现多头攻坚行情。

严格说起来，消息面并非一面倒的偏多，甚至出现报导反覆、媒体间各说各话的现象。举11/7为例，當天短短数小时之内，先有彭博引述美方官员说法传出正面消息，之后路透社却又说遭遇强力反对。市场的走势就在这种既期待又怕受伤害的心情中，震荡走高。

既然消息呈现罗生门，走势反覆也是正常。观察重点就是技术面上是否转弱，而且为了因应剧烈洗刷的现象，忍受度得相对提高，增加了操作难度。

原本为了控制风险，预设止损单有其一定的规则。可偏偏技术分析一句「以收盘价为准」的真言，让交易规则在风险与技巧之间有了取舍。尤其是美股进入了有争议的创新高格局，绝对点数大本已是人性挑战，消息反覆引起的盘中洗刷更是考验。所以，即使事后看好像一片多头狂欢盛宴，但能否持仓续抱变成获利重点，在高杠杆的魔鬼拉扯下，心态与股票不同。

通过观察近期走势的惯性，适度的扩大忍受度却不无限上纲，可能是微调的好方式。收盘价为准的真义不会改变，但以什么为准却有了更细腻的考量。乖离程度给了加仓难度，震荡却不走弱测试操作者勇气。凡此种种，都说明了灵活运用却不杂乱无章的重要性。

附图 缓步走涨的过程，加强支撑基础

我们以本次率先创新高的Nasdaq股指期货为例，可以从日线图中看出，10/28突破七月前波历史高点后并未直攻，而是经过四天的横盘整理，技术面上可以视为与型态学回测有相同的意义。之后多方出现攻击，却在上周再度出现横盘震荡，影线加长、实体却缩小，说明多空僵持不下。

此时若因为不想忍受震荡而止盈出场，或是一种选择。但考量下档支撑相当完整，过高后也经过一定的整理才续攻，过度保守或有错失行情的可能，持仓续抱却得忍受震荡的风险。如何兼顾风险与报酬，成为每个操作者衡量自己承受能力后的新课题。技巧仍在，机会却与考验同步到来。

（Jack 2019/11/10）