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原油多单谨慎持有:浙商期货7月16日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-07-16 17:19:10 来源:浙商期货

钢铁

周度库存产量数据差于预期,整体库存仍在走高,短期行情可能仍然偏弱运行。今天宏观数据出炉,地产数据整体表现好于预期,中长期需求依然不悲观,从估值角度看眼下RB1910估值偏高,相较之下RB2001合约估值较低,同时预计7月中起的移仓将更有利于01合约,建议继续背靠成本(3600-3700)试多01合约

建议继续背靠成本(3600-3700)试多01合约

铁矿石

今天数据显示铁矿到港量猛增,本周矿石大概率累库,中短期预计矿石基本面走弱,7月铁矿库存可能出现累积。但7月后期矿石基本面有望重回强势,中偏高基差下长期依然建议回调(参考位780)买入I1909合约

中偏高基差下长期依然建议回调(参考位780)买入I1909合约

焦炭

环保政策支撑有限,焦企普遍仍有50元/吨的利润,继续维持高开工,供给仍偏宽松,不过贸易商抄底后焦企库存呈小幅去化。钢厂端,唐山限产仍然较紧,不过区域外钢厂复产,全国高炉开工下降不明显,华北区域焦炭刚需减弱,钢厂焦炭库存走低。港口端,上周钢厂第三轮提降后,港口集港成本低于港口成交价,因此贸易商抄底意向增加,港口库存重新走高,对焦企需求形成支撑。总库存重新回升。现货端,本周部分焦企提涨100元/吨,暂时止住了焦炭持续下跌的势头,但预计短期钢厂仍不会接受。下月山西将召开二青会,山西环保政策或在7月下旬开始实施,届时区域内焦企生产或受影响,这也是目前市场较为关注的。在环保预期支撑下,本周焦炭盘面较为强势,现货方面止跌信号出现,因而9-1价差开始走高,符合我们上周的判断。从成本-利润角度看,目前焦企利润偏低,平均利润在50左右,部分焦企接近亏损,现货无继续下跌理由,因此盘面的支撑也较强。但是盘面升水后做多的安全边际消失,基差的持续走弱必然会使期现正套入场,目前09平水上涨一轮后的仓单价格,焦炭09或围绕仓单价格震荡,9-1正套持有

焦炭09或围绕仓单价格震荡,9-1正套持有

焦煤

近期澳洲煤矿矿难频发,工会建议停产检查24小时,不过此前停产检查的煤矿在停产3日后便恢复生产,据此外推,澳洲方面影响可能较为有限;此外,临汾出台洗煤厂整治方案,测算影响也是有限的。需求方面,下游焦企开工率维持在80%附近,焦煤刚需维持,不过焦企焦煤库存高位、焦企利润较低,补库需求回落。国内现货市场趋弱,国内市场普遍有30-50的降幅,但煤价降至年内低位,继续降价空间有限。期货方面, JM1907后交割规则的修改后,07焦煤仍以混煤交割,将压制09盘面。上周在情绪推动下,焦煤09合约快速走高,后市预计震荡

焦煤09合约快速走高,后市预计震荡

动力煤

CCI5500价格指数环比回落,秦皇岛港库存水平持续上行,锚地船舶数量微幅增加。下游电厂方面,六大电厂煤炭日耗小幅减少,库存水平大幅上升,动力煤震荡偏弱

动力煤震荡偏弱

天胶

1-9价差走势影响交割压力,短期需求淡季导致轮胎成品库存压力较大,建议RU09剩余空单持有,11000止损

RU09剩余空单持有,11000止损

原油/燃料油

伊朗油轮事件无进一步升级风险或降低地缘溢价,不过近期EIA原油库存或持续下降,旺季需求下全球炼厂开工维持高位,OPEC减产下供需偏紧格局维持,油价偏强震荡为主,建议原油多单谨慎持有

原油多单谨慎持有

PTA

成本端PX在产能投放下反弹驱动有限,供需结构来看,PTA端现货流动性略显紧张,但需求端聚酯开工下滑,终端订单改善仍不明显,坯布库存出现累积,建议TA暂观望

建议TA暂观望

沥青

沥青整体供应压力仍较大,各地区库存虽有所去化,但仍处于高位,需求端,山东东北地区沥青需求有一定回升,炼厂出货较前期有改善,南方地区需求目前仍释放缓慢,建议沥青前期多单谨慎持有,后续重点关注炼厂以及贸易商去库去化速度

建议沥青前期多单谨慎持有,后续重点关注炼厂以及贸易商去库去化速度

LLDPE、PP

L来看,上游某企业全密度装置未能按计划转产线性,标品供应压力不减,本周现货成交转淡,库存去化放缓,盘面走弱同时基差走弱,现货端无明显支撑,建议L1909可逢高试空。PP端,本周库存边际累积,现货疲软,但丙烯价格强势拉动PP粉料上行,一定程度上对粒料有所支撑,短期维持震荡判断,区间8600~8900。

L1909可逢高试空, PP短期维持震荡判断,区间8600~8900

纸浆

加福公司以及KLABIN SA浆厂先后宣布减产,宏观以及微观或将边际好转,7月份我们判断SP09将从低位反弹,建议SP1909可以逢低买入。

 

建议SP1909可以逢低买入

玻璃

玻璃现货市场总体走势有所趋缓,生产企业出库压力增加。经过前期环保去产能和冷修生产线停产因素作用,贸易商加大了采购玻璃的数量,有效减缓了生产企业的库存压力。总体加工企业订单情况一般,有效消耗玻璃的数量没有明显的增加。生产企业库存减少数量,基本都是转移到贸易商库中。随着前期炒作风潮的减弱,贸易商的市场心态也有所变化。短期环保限产变数较大,暂时观望

短期环保限产变数较大,暂时观望

甲醇

短期甲醇市场延续偏弱运行,内地延续弱势,但低端出货已有所好转,且下方成本端存一定支撑,港口方面,上周库存小幅增加,加之后续进口到港预期,短期库存去化难度较大,预计将延续弱势。此外仍需关注西北新价对甲醇市场的影响,操作上建议甲醇暂观望

建议甲醇暂观望

乙二醇

聚酯负荷下滑以及7月进口量逐步回升令MEG库存去化速度放缓,尽管下周到港量偏少,库存迎来阶段性利好,但行业供应过剩预期仍存,MEG价格上涨驱动不强,维持反弹抛空思路不变

MEG价格上涨驱动不强,维持反弹抛空思路不变


责任编辑:唐正璐

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