延续之前看法，这一波由资金行情对垒景气疑虑的宫斗大戏，从3/21美联储宣布超鸽派政策后正式上演，到今天也还没分出胜负。3月最后一个交易日的大涨，为标普500指数写下了2009以来最好的季度表现，但增长趋缓的隐忧尚未解除，全面转危为安尚且言之过早。

以消息面来看，3/21之后出现了欧、美经济数据的减缓，强化了市场前景走弱的疑虑，导致了3/22的大跌。但一週過去了，债券收益率倒挂现象仍未解除，也没传出什么令人扭轉看法的好消息，但美股就是跌不下去，硬是大涨小跌的为三月的季底行情来了个漂亮收官。

纯粹以技术面的结构来看，可以看到这次的利空仅仅只有产生一天的影响，3/22大跌後的次一交易日，三大指数就以长下影线写出抗跌力道，就算是最活泼的Nasdaq指数后续还有走低，但季底的拉高收市也谈不上什么空方表态。

由于有季底作帐的特殊考量，真正的决胜点至少也得等到四月初的走势才能真正下个判断，但近期行情出现强弱势互换的迹象，原本从3/8多头反攻以来就异常疲弱的道琼斯股指，反而因为距离头部颈线将破未破，呈现相对抗跌的迹象，在过去一周的调整格局中出现转机，值得列入观察。

附图  颈线将破未破，以盘代跌

以日线格局来看（如附图），3/22大跌后如果空方继续攻击，行情将可轻易的跌破3/8颈线及2/15长阳线低点，进一步形成近两个月的头部型态，空方结构成立。

但可以发现3/22之后就出现下影线止跌，缓步震荡四日后出现拉升行情。虽说要达到「作头不成反为底」的阶段还需要多方进一步3/19及2/25的高点，但以盘代跌的走势显示弱中透强的现象，比起3/27还在走低的Nasdaq更显多方力道。

（Jack 2019/3/30）