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沪铜暂逢高短空参与:浙商期货3月29日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-03-29 17:03:01 来源:浙商期货

国内4月降税预期导致现货市场升水高企,国内库存季节性累库延续,下游消费并未出现明显改善,预计铜价短期震荡趋弱,关注沪铜49000元/吨一线压力,暂逢高短空参与

逢高短空

库存压力有所缓和、下游再现一定好转,但成本端持续松动,拖累铝价,近期料震荡偏强为主,可少量短多尝试

可少量短多尝试

2019年锌矿长协加工费将回升至200美元/金属吨以上,锌矿供应保持充裕,但下游需求回升预期对锌价仍有支撑,建议暂观望

建议暂观望

供应端,利润高企推动高镍铁产能持续投放,镍铁供应不足问题缓解,需求端,近期不锈钢需求回暖,但当前不锈钢库存高企,不锈钢价格出现走弱迹象,建议盈利空单持有

盈利空单持有

黄金

美国经济数据继续走弱、仍保持在荣枯线以上,年内美国出现衰退的可能性较低,但金融市场已试图为未来的衰退定价,国际经济环境的支持力量减弱;通胀压力仍然较小,联储将以尽可能延长美国经济平稳运行期为政策重心,试图打消市场的降息预期。金价避险特性随美国金融市场动荡程度而变;中美经贸磋商虽有所反复,但双方均有较强意愿继续推进。目前黄金市场暂无明显矛盾,中期可保持观望,等待下轮行情形成或意外事件冲击出现

目前黄金市场暂无明显矛盾,中期可保持观望,等待下轮行情形成或意外事件冲击出现

钢铁

库存数据显示去库速度依然较快,但产量边际走高,钢材整体基本面整体较为健康,市场预期走弱下基差可能走扩,建议钢材暂观望,分产品看螺纹可能整体强于热卷

钢材暂观望,分产品看螺纹可能整体强于热卷

铁矿石

澳洲飓风以及巴西发运下滑的影响开始显现,力拓交货开始受到飓风影响,铁矿近期整体供应预计边际下滑,叠加钢厂复产预期,建议逢高做空钢矿比,背靠价差入场月间价差正套头寸。

建议逢高做空钢矿比,背靠价差入场月间价差正套头寸

焦炭

短期焦炭供应仍处高位,但山西将在4月中旬开始环保集中整治和专项检查行动,焦炭供应未来有一定收缩预期;钢厂高炉开工率维持低位,但月底或逐渐开始复产,不过当前钢厂焦炭库存仍在回升当中,即便开始复产,补库需求也不会立即启动。贸易商投机需求消退,港口库存高位略有下滑,出货压力较大。本周盘面震荡,现货走低,基差缩窄,证实盘面触及1950附近后成本支撑较为强烈。J05暂观望

J05暂观望

焦煤

供应端澳煤收缩影响持续,蒙煤通关重新回落,国内方面焦煤供应也受山西矿难拖累,目前来看,供应端表现或使市场前期悲观预期逐渐修复。需求方面,下游焦企开工率维持在80%附近,正常采购需求仍能维持,但由于近期焦炭价格偏弱运行,焦企利润受到压缩,限产行为也时有发生,焦企去库意愿较为明显,焦煤价格仍承压,目前部分煤矿已开始下调价格。但盘面前期已反应了现货下跌的预期,短期有一定修复需求,建议JM05暂观望

JM05暂观望

动力煤

产地煤矿继续复产,由于坑口港口煤价倒挂,销售并未好转,坑口煤价继续下调;需求方面,采暖季结束后,居民用电需求将逐渐回落,火电方面鲜有亮点,不过中下旬水泥企业大规模复产,对需求端整体有支撑。本周港口价格出现分化,高卡动力煤价格反弹,而低卡煤价格继续回落,贸易商有惜售现象,预计后市低热值动力煤价格跌幅将有所收窄。当前05合约基差相对合理,短期行情或延续震荡走势

当前05合约基差相对合理,短期行情或延续震荡走势

天胶

原料价格走势坚挺,不过轮胎厂成品库存有所增加,月末国内产区开割,短期市场对于经济悲观预期下,走势仍将偏弱,考验4月初现货抛压压力,建议RU05暂不做多

RU05暂不做多

大豆/豆粕/菜粕

CBOT大豆偏弱震荡,关注周末将公布的美国种植意向报告。短期国内大豆及豆粕库存继续下滑,不过自3月起大豆进口量恢复往年水平,后期原料供应充足,非洲猪瘟疫情持续发酵引发需求担忧,整体限制豆粕上行空间。受政策端影响,菜粕远期供应存不确定性,目前中方加强加拿大菜籽检疫,并已暂停加拿大公司查德森和威特发向中国出口油菜籽,国内企业买船也较为谨慎,5月之后暂无船只预报到港,后期需继续关注政策端对加拿大菜系产品进口造成的实质影响。

豆粕偏弱震荡,m05关注下方2470点支撑。

豆油/棕榈油/菜油

马棕2月库存环比增加1.3%至305万吨,维持高位,节后国内油脂需求转淡,库存处于历年偏高位置,油脂整体供应压力仍然较大。受政策端影响,菜油远期供应存不确定性,目前中方加强加拿大菜籽检疫,并已禁止从两个加拿大公司进口油菜籽,国内企业买船也较为谨慎,5月之后暂无船只预报到港,后期需继续关注政策端对加拿大菜系产品进口造成的实质影响

油脂观望

玉米/玉米淀粉

非洲猪瘟势头减缓,但生猪存栏下滑严重,持续拖累玉米消费,整体需求承压。中美贸易谈判有新进展,且3-4月已有进口玉米陆续到港,进口预期压力增大。深加工企业开机率高位企稳,短期为玉米价格提供支撑。但因去库存不畅,支撑难以持续。国内各地区玉米现价短期企稳。预计玉米短期震荡运行。后续关注非洲猪瘟和谈判后续进展,若利空因素不及预期,玉米有回升的可能

玉米震荡为主,05合约下方关注1800支撑,建议暂观望

鸡蛋

自节后蛋价触底后,主产区蛋价稳中走强,蛋鸡养殖利润逐步回升,已高于成本。供应方面,养殖户对市场充满信心,积极补栏。受非洲猪瘟影响,淘汰鸡价格一路走高,导致淘汰鸡量上升,目前可淘鸡数量已不多。后续开产蛋鸡数量大于老鸡淘汰数量,远期供应压力较大。鸡蛋基本面情况好转,近期期价震荡,鸡蛋反弹见顶,期价回调。目前JD1905合约的几次冲高和回落主要受资金扰动影响。下行关注3400压力位,主要关注资金动向

鸡蛋反弹见顶,有所回调,关注资金动向,建议暂观望

白糖

广西收榨进度同比偏慢,主要是前期降雨影响,整体来看全国甘蔗糖厂仍处于生产旺季,目前广西糖价较为稳定。2月食糖进口量同比大幅减小,但由于后期成本或下移,3月进口量有望回升。考虑到目前处于消费淡季,后续的阶段性供应压力仍然存在,继续关注压榨进度以及销售情况。SR909关注下方4950的支撑位。

SR909关注下方4950的支撑位

棉花、棉纱

美棉下跌,因市场预估周五出炉的USDA棉花种植面积意向显示增加。国内方面,纺企开工率有所增加、成交恢复,现货价格有一定的支撑,但织企整体订单增量仍然不明显,下游需求恢复较慢。库存方面,国内棉花工、商业库存较高,进口压力较大,关注后期去库存情况,整体来看基本面压力仍在。美棉走弱或拖累郑棉,CF905偏弱震荡。

CF905偏弱震荡

苹果

今年苹果减产,加上清明节即将到来,囤货商对后期市场行情信心较足,挺价意愿较强,不过苹果价格较高且柑橘大量供应使得终端走货放缓,现货价格保持平稳,短期苹果期价偏强震荡,谨慎投资者暂观望。

苹果观望

原油/燃料油

原油方面,减产效应对油价的驱动边际走弱,虽美国季节性需求开始逐步进入旺季,但炼厂开工下滑,EIA数据表现一般,对短期油价仍维持震荡的判断。操作上建议短线为主。

短期油价仍维持震荡的判断

PTA

恒力石化PX出产品利空TA成本,关注其量产进度,供需结构来看,关注PTA装置检修进度,开工负荷有下行预期,聚酯开工将逐步提升保持对TA需求,成品库存处于低位,终端订单有回暖迹象,供需格局改善,建议TA05多单持有。

建议TA05多单持有

沥青

在需求尚未明显走强下整体库存仍会处于累积状态,沥青价格短期无明显上涨驱动,但成本有支撑,维持高位震荡判断,建议BU06保持观望

BU06保持观望

LLDPE、PP

减税落地使得部分需求前置,3月整体现货或维持强势,但后期随着减税落地,供应压力将体现,3月LPP仍以轻仓短线为主

3月LPP仍以轻仓短线为主

纸浆

4-5月份下游备货需求将逐步体现,且纸浆进口下降将造成港口去库,另外4-5月临近纸浆交割,建议SP06空单离场观望。

建议SP06空单离场观望

玻璃

沙河部门发布文件称环保监管解除限制,生产企业的公路运输恢复到正常的状态。预计近期沙河地区玻璃厂家出库量环比将会增加。临近月末大部分厂家都加大了回款的力度,价格灵活为主。短期点火复产较多,产能增加,不过厂家库存或有降低,短线操作

短期点火复产较多,产能增加,不过厂家库存或有降低,短线操作

甲醇

短期甲醇市场延续差异性走势,主产区价格相对坚挺,但库存维持高位,加之江苏化工厂爆炸影响下,安监力度加强明显,刺激贸易商出货,并对甲醛等下游压制明显,港口市场以偏弱运行为主,操作上建议甲醇暂观望。

建议甲醇暂观望

乙二醇

尽管目前生产利润低位,但仍未影响乙二醇供应,叠加库存高位,乙二醇供应压力较大,在库存未能有效去化之前,MEG仍将偏弱运行,下方空间参考河南省煤制成本4500元/吨,目前煤制价格在4600元/吨附近,在煤制成本论证实之前,MEG或仍有下行空间。

MEG或仍有下行空间

股指

近期市场较为活跃但分歧依旧较大,年报快报中小创业绩回落幅度超过预报令中小创指数承压,期指维持高位震荡,操作上建议单边暂观望,风格上短期IC将会弱于IH

单边暂观望,风格上短期IC将会弱于IH

国债

近期美国经济数据低于预期叠加美联储偏鸽派,使得美债利率大幅下滑,但国内债市仍缺乏方向性,建议暂观望

建议暂观望


责任编辑:唐正璐

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