因为私募债违约，银行和主承销券商“杠”上了。

近日，被中信证券收购而处在风口浪尖的广州证券发布一则公告，因6年前承销的莒南县鸿润食品有限公司发行的中小企业私募债券(13莒鸿润)出现违约，广州证券被持有人宁波银行一纸诉状告上了法庭，对方要求广州证券赔偿损失本金及利息损失等合计6965.34万元，并承担案件诉讼费、保全费等实现债权费用。

券商提醒，相较公募债，私募债违约风险更大，需要警惕。而对于信息公开相对不透明的私募债而言，可以关注担保人的资质以防其发生无力担保，从侧面衡量债券的违约概率。

广州证券遭起诉宁夏银行索赔近7000万元

整个事件要从2013年说起。

2013年，广州证券承销了莒南县鸿润食品有限公司发行的中小企业私募债券(13莒鸿润)，债券期限两年，自2013年11月6日至2015年11月6日，还本付息方式采用按年计息，不计复利，逾期不另计息。13莒鸿润票面利率为固定利率，票面年利率为9.5%。

2013年10月18日，华富基金管理有限公司与莒南县鸿润食品有限公司签订《莒南县鸿润食品有限公司2013年中小企业私募债券认购协议》，证券登记账户名称为华富基金-中信银行-宁夏银行股份有限公司。根据此前宁夏银行与华富公司签订的《华富基金高收益债券1号特定客户资产管理计划资产管理合同》，宁夏银行实际持有13莒鸿润债券数量为5000万元。

该笔债券到期后，发行人未能按约兑付债券，宁夏银行遂将保证人莒南县城市国有资产经营有限公司诉至临沂市中级人民法院，在案件审理过程中，保证人抗辩未提供保证担保，临沂市中级人民法院判决驳回宁夏银行诉讼请求。

随后，宁夏银行将广州证券起诉至广东省广州市中级人民法院，请求广州证券赔偿损失本金及利息损失等合计6965.34万元并承担案件诉讼费、保全费等实现债权费用。

去年承销债券揽入208.71亿元

广州证券方面表示，目前案件正在排期审理当中，诉讼、仲裁对公司偿债能力的影响上述诉讼情况不会对公司的生产经营、财务状况及整体偿债能力产生重大不利影响。

数据显示，2018年1—11月，广州证券实现营业收入23.02亿元，较2017全年有所增加，主要原因系其他收入与证券自营业务实现大幅增长。

再来看看广州证券的债券承销业绩。Wind数据显示，2018年，广州证券实现债券承销金额为208.71亿元，在券商中排在第37位，全年承销债券数量达50只，市场份额为0.37%。

2018年，债券违约情况较为严重，据统计，2018年全年发生债券违约118只，违约金额合计1154亿，创下新高。而据基金君不完全统计，2018年以来，多家券商因承销债券违约收到监管警示。

比如，2018年5月15日，黑龙江证监局连发4张警示函，指出亿阳集团债券主承销商大通证券、华泰联合证券、中山证券等因对公司尽职调查不全面，对亿阳集团公司治理及资信状况等事项尽职调查不充分，对诉讼情况、股权转让、关联交易、债务信息等事项核查不到位等原因，被采取出具警示函措施的决定。

2018年7月12日，上海证监局发布警示函表示，德邦证券作为“15五洋债”“15五洋02”两期公司债券的主承销商及受托管理人，在债券存续过程中未能勤勉尽责地履行受托管理责任，未及时向市场发布临时受托管理事务报告。目前，两期五洋债券已发生实质违约，债券持有人信访不断。这反映出公司的合规执业意识不足，业务的合规管理存在问题。

就私募债而言，业内人士表示，私募债本身的风险较高，再加之由于私募债本身属于向特定投资者非公开发行，其违约波及范围和影响程度相对较小。但是，国海证券表示，对于由第三方担保的私募债，一旦发行人丧失偿债能力，此时担保人如果拒绝代偿或无力代偿，那无疑是压倒债券履约的最后一根稻草。因此，对于信息公开相对不透明的私募债而言，可以关注担保人的资质以防其发生无力担保，从侧面衡量债券的违约概率。

国盛证券提醒，2019年，民企最大风险仍然是再融资风险，弱资质、激进扩张和负面缠身的主体再融资压力最大，风险可能进一步暴露。相较公募债，私募债违约风险更大，需要警惕。

近三年多次被采取自律监管措施

因被中信证券收购，广州证券最近屡次上头条。1月15日，中信证券收到上海证券交易所问询函，上交所在问询函里直接点名，广州证券此前曾多次被采取自律监管措施，在券商评级中也一路被下调。请中信证券说明，披露收购标的资产后，是否会对公司的评级产生负面影响，以及公司是否有相关措施保证合规运行。

2015年年底，广州证券因存在“为协议转让企业提交做市报价服务申请”问题被全国股转系统批评做市业务内部控制不完善、经营管理秩序混乱；

2016年3月，广州证券又被监管部门查处负面行为，被股转系统定性为“例行检查上不尽职”；

2018年9月，因为违反“证券公司从事证券经纪业务不得采取不正当竞争手段开展业务”的规定，再次被采取自律监管措施。

中信证券在回复函里表示，公司针对广州证券现有存量业务可能存在的风险隐患，交易各方将通过采取降低风险敞口、完善操作流程等措施化解风险。