1月16日，中央结算公司1月16日在北京金融街威斯汀酒店2层，隆重举办一年一度的2019债市投资策略论坛。本次论坛聚集债市四大主管部门领导、著名经济学家、债市资深专家，参会人员约400人，以中债优秀成员和《债券》VIP订户为主，覆盖全市场各类型机构。

全国政协经济委员会副主任，中国发展研究基金会副理事长，中国人民银行货币政策委员会委员刘世锦参会并发表演讲。

刘世锦表示，房地产和基建投资太高了，短期内防止经济下滑太快可以在用一用。但是中长期看，基建比重太高，我们在民生支出方面存在不足。此外，与其高负债做出来的高增长，不如高质量发展好。不在于增长率是多少。

从2010年左右，开始回调的态势，但是我们提出的中国经济在2016年的时候就已经接近稳固，大家不要太过悲观。

中国经济由过去10%的高速增长，逐步转成中速增长，在这个过程中。重要终端需求相继出现历史需求峰值，带动搞投资回落并触底。

高投资带动高增长，需求相对稳定。带动高投资的三大需求来源或三只“靴子”基本落地。既出口、基础设施、房地产。

在谈到去杠杆问题时，刘世锦表示，过高杠杆背后有着复杂的体制机制政策问题。降杠杆需要一场深刻地改革，也需要金融创新。要切实转向高质量发展，相应抓变政绩评价机制。打破长久以来存在的地方政府和国企的预算软约束。深化金融改革开放，打开更多为民营经济、中小企业、实际经济服务的通道。有效利用国家信用，可考虑增加发行低成本长期建设国债，为政府公共产品和服务提供资金支持。

刘世锦表示，触底并不意味着大幅反弹。需求结构、供给结构、金融结构的相继调整。是增长阶段转换的三部曲，体现了经济转型的内在逻辑。随着需求结构、供给结构的初步调整到位，2016年第三季度第一次触底，开始进入中速增长平台。但触底将是一个复杂过程，需要多次验证。

根据年初的模型预测，2018年前几个月重大需求出现季节性回升。随着治理地方隐形债务风险力度加大，基础设施建筑投资明显放缓。不考虑贸易摩擦影响，下半年也会出现一定幅度的增速回落。今后一个时期，随着房地产、基建投资下行并寻找新的平衡点，产业分化重组、低效产能退出，稳杠杆的基础上适度降杠杆，中速增长平台重心将有一定幅度下移，并趋于稳定。

今后两年增长6.2即可出现第一个百年目标，此后中速增长平台可能调整到5%-6%之间，或5%左右。

刘世锦表示，判断增长速度高低要与所处增长阶段潜在增长率挂钩，高速增长阶段7%可能是低速度，中速增长阶段5%以上就是高速度。中国依然是全球增量最大的经济体。

中速增长平台形成后，根据国际经验，将可能持续10年乃至更长时间，从而为实现2020年和更长一个时期的发展目标打下重要基础。