圣诞节后的强力反弹，为美股连日来的重挫一扫阴霾。以道琼斯股指期货为例，单日大涨超过1100点，逼得获利丰厚的空单止盈出场。以笔者多年来操作美国股指期货的经验来看，单日大跌千点遇过至少四、五次，单日大涨千点倒是新纪录，一方面绝对点位已高，来到两万多点；一方面本波跌幅甚深，从12/3 G20开完会后的跳空起算，一个月不到道琼斯已大跌超过四千点，不可谓不深。两个因素交杂下写出亮丽涨幅，市场不禁要问，已经落底了吗？

以框架来看，本波空头结构完整，九月之前的缓涨，累积不少高档套牢量，12/17之前，不管是Nasdaq的N字型整理，还是小道与标普的大箱型震荡，都给了空头展开攻击之后足够的靠山，因此型态学派会对行情能否在12/26长红之后就形成V型反转感到怀疑。

偏偏美股走势惯性最重气势，气势一旦形成，行情续航力往往出人意表，因此在实务研判上，就会通过多一层过滤，来厘清可能的变数。也就是长红之后若能续强，多半代表著多方气势非昙花一现，以此来强化翻多效果。因此大涨后能否续攻，是研判行情惯性是否转折的重要技巧。

附图  长红之后的走势为转折与否的研判关键

以这个角度来看12/27的走势，几乎整天都在盘下游走，小道一度大跌600馀点，尾盘神来一笔急拉，硬是收涨近两百点，振幅近1000点，留下了长长的下影线(如附图)。纯粹以收盘来看，续涨及红K都具备了，但振幅过大说明了行情的不稳定，影线过长也让研判增加更多不确定性，增加了不少扣分项。若同时考量到上档重重压力，就算要偏多，恐怕也只能短多因应，并在12/27K棒有扣分的情况下，同时考量12/28的变化，对保守者来说，目前的高波动性及空方随时可能的反扑，是另外的疑虑所在。