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油脂空单离场:浙商期货12月25日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-12-25 19:21:04 来源:浙商期货

全球经济下行压力犹存,股市表现不佳,宏观利空暂施压铜价,同时伦铜库存重回升势,现货端支撑有所弱化。预计铜价短期反弹空间有限,以弱势震荡为主,关注沪铜49000元/吨压力,逢高短空参与

逢高短空

上游弹性生产使供应压力有所缓和,铝价下方空间料有限;但下游持续疲弱,普遍按需采购为主,沪铝短期料涨幅难现。短线可逢高短空操作,关注消息面影响,等待长线利多出现。

逢高短空

国内精锌库存依然维持下降趋势,但降幅放缓,而LME库存持续反弹及锌矿加工费持续回升令锌价承压,建议逢高试空

建议逢高试空

库存下滑及钢厂恢复镍铁采购提振镍价,但镍铁供应回升预期及下游不锈钢需求走弱限制上行空间,建议沪镍逢高抛空,关注92000一线压力

沪镍逢高抛空,关注92000一线压力

黄金

整体来看,美国经济数据仍然处在稳定良好区间,尚未出现明显衰退迹象。当前美国金融市场稳定性下降、波动率提升;若金价的避险特性能够回归,有利于金价;联储放缓加息速度,但鸽派程度不及市场预期。当前市场心态不稳,建议短期继续观望。激进者可在外盘1250美元/盎司以下试多、内盘现价入场追多

建议短期继续观望。激进者可在外盘1250美元/盎司以下试多、内盘现价入场追多

钢铁

鉴于前期利多基本出尽,1月份唐山限产可能结束,目前价格市场更愿意做卖出套保而非买入套保,同时1月份逐步进入季节性累库阶段,建议5-10正套头寸逐步离场,主力合约可逢高短空,但根据基差季节性以及下方成本支撑线(3200-3300),05合约暂不建议看得过空;由于钢材目前备货意愿小于矿石,建议可以逢高做空钢矿比。

建议可以逢高做空钢矿比

铁矿石

12各地检修限产力度抬升,可能会减少矿石需求,同时矿石发运量预计边际好转,叠加人民币阶段性走强,矿石基本面预计走弱。但目前钢矿比仍然较高,铁矿基差较大,建议短线操作

铁矿基差较大,建议短线操作

焦炭

近期由于高炉检修增多,钢厂库存水平较为合理,焦炭需求有所减弱,部分钢厂开始限制炉料进货,后市或对焦炭价格形成打压。下游贸易商看涨情绪回落,出货意愿增加,港口价格出现走弱。生产端,徐州地区因为环保要求大幅限产,河北地区近期也将有限产现象。供需双弱下,钢厂端限产力度较焦企大,焦价短期面临压力。操作方面,单边震荡偏弱思路对待

单边震荡偏弱思路对待

焦煤

年底主产区煤矿生产保安全为主,蒙煤通关仍处较低水平,年前供应端依旧受限,1月进口煤数量或有回升对内地焦煤市场形成冲击;需求方面,焦企开工水平平稳,正常需求维持,不过随着焦企库存继续回升,补库空间相对有限,补库需求趋弱。本周焦煤市场弱稳,建议仍以震荡偏弱思路对待

建议仍以震荡偏弱思路对待

动力煤

需求方面,天气转冷,六大电厂日耗快速回升至历史正常水平,但库存下降有限依然处于历史高位,库存可用天数22天,后期关注库存去化情况。中转方面,调出略高于调入,环渤海四港库存高位略降。供应方面,需求不足,主产地库存累积,价格承压。气温下降,日耗回升,但库存高位依然压制反弹幅度,后期主要关注库存去化情况。观望

建议观望

天胶

国内处于停割,主产区处于高产期不过雨水影响供应,需求表现较差,现货库存处于高位,不过全球经济忧虑施压价格,建议RU05暂时观望

RU05暂时观望

大豆/豆粕/菜粕

南美天气良好,丰产预期施压CBOT大豆。国内粕类基本面压力犹存,近期非洲猪瘟疫情仍在恶化,杂粕进口实施零关税,增加大豆进口来源等利空消息频现,给市场带来压力。另外,中国开始采购美豆也令市场承压。不过目前采购美豆主要用于储备,预计不会大幅增加市场供应,带来压力也相对有限。目前大豆加征关税尚未取消,关注中美双方谈判进展,目前来看1-3月预估大豆到港量依然偏少,但若大豆加征关税取消,后期到港量将迅速增加。整体来看,国内粕类预计仍将维持弱势,后期关注谈判进展及进口情况。

弱势震荡

豆油/棕榈油/菜油

马棕进入减产季,高库存或将得到一定缓和,但压力仍大,上行空间有限。国内油脂价格跌至年内低位,库存开始季节性下滑,而美豆反弹也提供一定底部支撑,短期存反弹空间,但整体基本面疲软,后期仍以逢高抛空为主

油脂空单离场,暂观望

玉米/玉米淀粉

随着基层售粮增多叠加前期囤粮贸易商积极处理前期拍卖陈粮库存,供应趋于宽松。而受猪瘟影响,饲用需求预计难有大的提升,玉米下行压力增大。不过今年种植成本增加,基层惜售心态犹存,且临近年底,企业仍有补库需求,预计下放仍将形成一定支撑。对于C1905来说,一方面存在缺口预期,另外05合约处于拍卖空档期,不过受生猪疫情持续扩散影响,而中美贸易争端有所缓和,后期若全面放开玉米及其他替代谷物进口,将对国内玉米需求形成冲击。

弱势运行,观望为主

鸡蛋

蛋鸡的产蛋率回升施压供应端,使得鸡蛋维持供过于求的格局,短期内鸡蛋现货价格上方压力较大。但考虑到后期节假日将至,需求或有所回暖,因此价格下方支撑较为牢固。鸡蛋震荡为主,关注JD1905下方3450的支撑

鸡蛋震荡为主,关注JD1905下方3450的支撑

白糖

甘蔗糖开榨进入高峰期,新糖大量上市在即,集中上市压力将在5月合约上体现。虽然目前新糖走货较好,但价格仍然未出现频繁调价,受甜菜糖仓单对市场价格压制较大,关注近期的阴雨天气对开榨进度和含糖量的影响。11月进口糖为34万吨左右,去年同期仅16万吨,进口压力较大。郑糖偏弱震荡,sr905关注下方4800的支撑,建议日内短线操作为主

郑糖偏弱震荡,sr905关注下方4800的支撑,建议日内短线操作为主

棉花、棉纱

新棉上市基本接近尾声,预计新疆棉花总产量难以达到500万吨。近期市场购销有所活跃,但从市场成交情况来看,国内新棉销售仍有较大阻力,纺企短期阶段性仍不足以改变当前供过于求的局面。但目前下游原材料库存较低,若后续订单量有所恢复,或引发一波补库行为,关注春节前备货行情是否启动。棉花供过于求,CF905震荡偏弱,关注下方14700的支撑,建议短线操作为主

CF905震荡偏弱,关注下方14700的支撑,建议短线操作为主

苹果

今年苹果库存同比下滑,而高仓单成本及1月旺季需求提供底部支撑,在春节前苹果仍存反弹空间,但现阶段走货量不甚理想,暂看震荡,短线操作为主

苹果震荡,短线操作为主

原油/燃料油

页岩油产区现货跌破成本线,库欣-产区现货贴水收敛,需求端不佳依然是原油下跌主要动力,同时美国加息后美股持续下跌对原油资产形成一定压力,建议原油03暂时观望。

建议原油03暂时观望。

PTA

油价弱势以及下周腾龙芳烃重启令PX价格承压对PTA成本造成拖累,而聚酯库存回升以及产销下滑对PTA价格形成压制,叠加后期聚酯工厂检修计划落实以及福海创150万吨装置或将于1月出料,增加PTA供应,TA05空单持有

TA05空单持有

沥青

受油价再次下跌影响,沥青成本支撑疲软;供应方面,沥青供应将延续下滑,近期焦化需求较好,对沥青资源有一定分流;需求方面,下周华东地区将受降雨天气影响,道路施工受阻,而冬储方面,油价下跌加剧市场对冬储价格的低预期,贸易商目前仍以观望为主,沥青成本需求均难有利好,建议暂观望

建议暂观望

LLDPE、PP

本周油价重回跌势,成本端坍塌,利润走扩,短期油价或仍是化工品的主要价格影响因素。在成本下跌、远月维持大基差背景下,周度操作方向偏空

周度操作方向偏空

纸浆

近期现货波动较小,盘面维持大贴水,一定程度上体现远月需求预期,临近年末返点节点,关注外盘价格变动,中线来看,需求端无亮点背景下操作思路偏空

操作思路偏空

玻璃

玻璃现货市场走势一般,生产企业依以增加出库和回笼资金为主,市场信息趋于谨慎。沙河地区总体库存正常,随着北方地区加工订单赶工的结束,玻璃厂家出库的速度也有所减弱。供需双减,暂时观望

 

供需双减,暂时观望

甲醇

甲醇市场延续弱势,油价下跌,现货重心多有下滑,对盘面带动明显,关注实际货物流动情况对市场的影响,操作上建议甲醇偏空思路对待

甲醇偏空思路对待

乙二醇

本周乙二醇港口库存延续累积,而后期聚酯工厂仍将面临检修,需求走弱预期较强,叠加油价弱势拖累MEG成本,EG06仍以偏空思路对待

EG06仍以偏空思路对待

股指

近期限售股解禁规模较大增加供给端压力,关注改革预期对指数的影响,期指建议暂观望

期指暂观望

国债

跨年资金利率持续走高,但央行投放逆回购进行对冲,关注美债利率大跌影响,期债震荡暂观望

期债震荡暂观望


责任编辑:唐正璐

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