那怕是感恩节假期来临，美股崩跌走势方兴未艾。伴随著苹果股价的再创波段新低，小那（Nasdaq股指期货）率先于11/20破底，节前最后一个交易日雖有反彈，但上影線说明了多头的不干脆。小道与ES（标普500股指期货）虽尚未跌破前低，但疲弱的走势也看不到太多的机会，整体来说市场氛围相当低迷，没有特别的利空却跌势不止。

而上周文章有提，目前市场担忧的地方，来自于几个影响长远的部份：基期已高、通胀蠢动、区域政治纷扰及贸易摩擦。其中基期已高主要是指股价已来到相对高档，如果没有更多的刺激将会因为已经充分反映基本面的利多，对未来的成长续航力转趋保守看待而回调，包含降税、基建的政策效果都算在内，这部份不好扭转。

通胀蠢动的部份，美联储的加息将是对应的最好药方，但大家也清楚货币紧缩如同两面刃，资金成本的升高不利未来的经济及股价表现，更不用说过去几年公司钜额回购的效应可能因此大打折扣，这部份一样很难在短期之内出现大转机。

在前面两项结构性远忧都不容易化解的情况下，市场就将希望摆在跌深后贸易摩擦出现转机的可能性上，随著之前抛出的信号，G20峰会中美领导人的会面，将是一次可行性较高的契机。与其冀望股市大跌来倒逼美联储改变货币政策，可能带来的成本及不确定性较高，不如透过人为手段改变目前的另一项利空，特别是在特朗普认为股市表现与他的关系连动之基础上。

附图  反弹后无法过压，多方势弱

话虽如此，但从技术面来看，目前多方并未有任何著眼于利空改善而进场的迹象。以现阶段结构最为弱势而破底的Nasdaq股指期货日线图来看（附图），11/20长黑破底之后，隔天的反弹并未能有效克服压力，上影线说明了多方追价态度的保守，之后能否持续走强是关键，但若是寄希望于G20改善贸易摩擦的利多，那也得等感恩假期结束之后，时间逼近再看多方是否能转折向上才能确定。