伴随着基础市场震荡调整、债市信用风险蔓延以及定制基金资金赎回压力，今年前三季度公募基金清盘数量居高不下，进入清算期共有293只基金。已达到去年全年清盘总数的近3倍。

前三季度进入清算期基金为去年同期2.8倍

临近季末，再有多只基金发布持有人大会表决清盘、触发清盘的公告。9月29日，北京一家中型基金公司发布公告称，将以通讯方式召开旗下混合型基金份额持有人大会，提议终止该基金合同。同日，沪上某中型公募基金公司也发布提示性公告。根据该基金资产状况和近期市场情况，有可能触发基金合同终止条件。为保护基金份额持有人利益，若截至10月12日，该基金资产净值低5000万元，基金合同将自动终止，并履行基金资产清算程序，不需召开基金份额持有人大会。根据基金法相关规定，旗下基金合同生效后连续60个工作日基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，将根据基金合同约定进入清算程序并终止，无需召开基金份额持有人大会审议。

事实上，今年以来，基金清盘进入高发期，三季度基金清盘数量仍旧继续保持高发势头。数据显示，截至9月底，当月新增清盘基金35只，使得三季度基金清盘数量猛增至125只。而今年以来已经发布清盘公告的公募基金数量累计达到293只，是去年全年的2.8倍。

混基、债基成清盘主力

从基金类型看，混合型基金和债券型基金成为今年清盘的主要基金类型，两类基金的清盘数量分别为153只和105只，在全部清盘基金中占比分别高达53.13%、36.46%，两类基金合计占清盘总数的近九成，成为今年清盘基金的“主力军”。

多位业内人士认为，今年权益市场的持续调整、叠加投资者赎回压力是混合型基金清盘的主要原因。

北京一家基金公司市场部人士向记者表示，今年权益市场非常低迷，投资者风险偏好逐步下台阶，不少投资者的投资品种从高风险权益品种向货币基金、短债基金转移，这也导致承受市值缩水、投资者赎回的小微基金、迷你基金越来越多，基金清盘的数量也呈现较快的增长势头。“投资人的赚钱效应与持有人的持有信心是密切相关的。今年6月份的一段急跌让不少权益基金净值回撤较大，让部分基民选择赎回，散户的悲观情绪尤其浓厚。”上述市场部人士说。

而对于债券型基金清盘的高发状态，北京一家中型公募固收投资总监认为，今年债券型基金清盘主要有两种类型：一种是今年配置低等级信用债甚至“踩雷”个券的债基，基金净值大幅回撤，遭遇大额赎回风险，导致基金规模大降甚至清盘；第二是在资管新规和流动性新规的严格监管下，由于大资金的持有人撤资较多，也会导致债基沦为迷你基金，因此，今年定制债基的清盘数量也比较多。

该固收投资总监称，“今年持有中高等级信用债和利率债的债券基金，整体收益率还是很好的，但如果配置了低等级信用债，持仓中有民营债券或‘踩雷’风险的，由于持仓流动性较差，净值回撤甚至不低于股票型基金，这当然也会引发资金大额赎回导致基金清盘。”

据该固收投资总监透露，从公司成本和债基投资的角度看，小微债基的运作性价比并不高。运作小微基金同样需要投研人员的精力和人工成本，有些固定结算费用，也需要投入与大基金类似的投研资源；而从投资角度看，如果债基规模太小，就可能无法达到一些投资所需的门槛，比如在银行间市场交易债券至少需要买1千万元，而根据“双十原则”，基金规模至少需要1个亿，低于1亿元的债基就会被部分市场拒之门外。

除了监管、市场等原因外，部分公募人士还从公募基金发展模式看待基金清盘的现象。北京一家基金公司副总经理告诉记者，当前基金清盘的节奏不断提速，正是过去五年公募基金同质化严重、以新基金发行带动公司规模的传统发展模式弊端的表现。该副总经理分析，基金管理人不断扩容，现在持牌公募超过100家，具有公募牌照的券商、保险机构也有十几家，另外还有几十家公募机构在排队成立，也就是将有近200家机构拥有发行公募基金的资格，基金数量自然也会爆发式增长；同时，基金持有人过度频繁交易，持有周期较短，导致基金产品中的长期资金匮乏；基金的供给数量在不断增长，但基金的销售渠道变化不大，这也会导致基金规模逐渐两极分化。

“未来基金的产品供给越来越多，而销售渠道并未明显增长，渠道未来越来越向准入式、白名单制度发展，缺乏渠道优势的小公司、次新基金公司发行的产品也更容易成为迷你基金。”该副总经理表示。

谈及基金未来清盘的趋势，北京上述固定收益投资总监表示，从中长期来看，基金继续清盘的延续性并不强，一旦权益市场回暖，而定制债基、亏损债基在清理结束后，市场风险已经大大释放，存量基金的清盘压力也会大大减少。