本波全球资金疯狂涌入股市，大举加码风险性资产，对比之下，商品在诸多因素干扰下，出现资金排挤效应，行情非但没有跟随股市走扬，甚至出现多数品种回测低点，来到了多空分水岭。

以近期美元贬势不止，美元指数出现近两年的大头部来看，在购买力的考量下，供需若没有太大改变，将有利商品价格走涨。但不仅仅是商品期货弱势，连国际报价也是跌多涨少，说明在之前涨多背景之下，市场热钱追逐相对有空间的股市，而对于性价比相对较低的商品走势看法保守。所呈现出来的行情，不是上涨之后遇压力便投降，不然就是盘整之后的胶著。既没有多方单边市，做空也有下档支撑的顾虑，操作难度大幅拉升。

图一  连六黑后来到重要支撑区，考验多方决心

举焦炭1805为例（图一），本波行情力守去年11/21突破长红低点，几度出现反攻走势。但可以发现一上去遇到压力就嘎然而止，持续在支撑与压力之间摆荡。如今再度走弱来到支撑区，盘中甚至一度跌破，空方作头仅在一线之间，考验多头决心。

图二  假突破后，连五黑来到上升趋势线支撑

同样的弱势情况也在铁矿看到，只是表现方式略有不同（图二）。1/8多方以长红发动攻击，不僅形成「多頭吞噬」，也成功完成洗盘的「上升三法」。但过高之后却遭遇更大的卖压而形成「假突破」，持续走弱形成五连黑，来到前日的震荡低点，一举扣关上升趋势线，多空面临摊牌。

延伸到更多品种，包含螺纹、热卷、沪镍、沪锌等，都可以看到走弱的迹象，甚至状况更为不佳。面对结构转趋对空方有利，却尚有最后支撑的考验，对多方而言到底是黎明前的黑暗，还是正式走弱的单边市出现，就以多方是否力守的态度来判别。

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