没有人会否认，美国经济目前依旧一支独秀，走在加温的路子上。在此背景之下，利多的消息就不接二连三的出现，毕竟是景气回升，所以放眼2017年以来的重大利空，都是以经济面为主，可以是朝鲜的试射导弹、也可以是医保、税改法案的延宕或撤回，多半与基本面无关，而这也奠定了美股持续创新高的基础，师出有名。

面对一个利多消息此起彼落、股价也不断创新高的市场，观察与运用消息面的技巧，就是观察行情对利多消息的反应，注意有無出現「利多不涨」的现象。要知道利多这东西，尤其是经济数据的利多，最是吸引市场作多者的认同，身处全球信息透明度最高、市场参与者最为成熟的美国股市，「利多上涨」最是正常不過，而一旦出現「利多不涨」，就得去检视背后可能的原因。

观察近期美股走势，早在十天之前(11/28)，市场就开始反应税改可能通过的利多而出现涨势，其中又以道琼斯指数最是明显。其权指成分股中的银行股及跨国蓝筹股，诸如高盛、美国银行、花旗、迪士尼、沃尔玛等等，无一不是税改法案通过下的最大受惠者，因此涨势也会为明快与乾脆，造就了这一波独领风骚、五个交易日飙涨近千点的剽悍攻势，利多上涨最是明显。

吊诡的是，经过多方努力之后，美国参议院终于在12/3周末全体动员，加班通过参议院版本的税改案，往最后过关迈进了大大一步。想当然尔，在距离最终过关仅剩临门一脚的重大进展之后，对于受惠最多的道琼斯指数自然是重大利多，造成周一(12/4)甫开盘的期货电子盘应声大涨超过百点，而当晚开盘的美国股市一度上涨近三百点，多方气势锐不可挡。孰料，亮丽了大半场的道琼斯，到了收盘时，却大幅回吐涨幅，仅上涨50馀点。纯粹就气势来看，頗有「利多出尽」或「利多不涨」的味道，至此，多方应该转趋保守看待，而之后也顺势展开修正。

但就像本文第一段所提，身处上升阶段的美国景气，自然时不时就有机会出现利多。十二月第一个周五(12/8)，美国照例公布最新非农就业数据，数字好于预期，加上薪资增速却低于预期，说明美国就业状况良好，却也无通涨加速的隐忧，降低美联储加速预期。双重利多带动下，道琼斯一反近日修正走势，连续第二天走高，回到「利多上漲」的步调。

图一  短线修正后遇支撑，观察能否过高

以技术面来看（如附图），道琼斯早在11/28就已经因为反应税改利多而上涨，五日急涨近千点后，随著投票进程大有斩获，多方反而趁利多出笼反向获利了结，视为短线修正。而回测数日后，来到长红K中值处连两日测试不破，之后随著非农数据的利多再度反攻。接下來的觀察重點，就在于多方能否再接再厉，一举过高，摆脱高档反覆震荡的可能，做为多方波段再起的依据。

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