大家都知道，多头涨势不是一帆风顺的，涨多总会休息，休息之后就会再攻，甚至再创新高。因此在多数人的习惯中，回档出场总会被洗掉，逢回加仓总是赚更多，长此以往反而忽略了风险。要知道「涨多的修正」与「空头的起跌」最是容易混淆不清，一旦产生了误判，累积的获利很可能一瞬间灰飞烟灭。而分辨的好方法，除了原有的技术分析有所帮助之外，配合同时间的消息面加以综合研判，可以得到更好的效果。

本周美股进行大幅震荡，三大指数走势分化明显。原本温吞的道琼斯后发先至，在税改进程大有斩获之下，11/28出现长红表态，大涨超过两百点，成为三大指数的领头羊，11/30更是在诸项利多的簇涌下，单日大涨超过三百点，连续三天的攻势累积近700点的涨幅，一举站上24000点整数关卡，再写新猷。

与此同时，最强的Nasdaq却出现反向修正，跌幅与震荡双双加大，过去攻坚要角的FAANG五虎将与半导体族群纷纷出现大跌，与道琼斯成为明显对比。值得注意的是，11/29美国消息面传来诸项利多，包含第三季GDP上调，写下近来高点；耶伦于听证会上大幅称赞美国经济现况，并对未来充满信心；加上原有的税改利多，可以说是利多冠盖云集，道琼斯硬是在前一天上涨200多点后再下一成，续涨百点，但Nasdaq却在重量级权值股全面重挫下，跌幅达1.8％。

在金融市场的操作中，消息是驱动行情的重要来源。多头市场不乏利多利空交杂，但会出现利多大涨、利空不跌的现象。如今纳指出现利多汇集却大跌，是值得深思背后的结构。有人提出板块轮动下的修正，金融股相对科技股来得便宜，因此出现翘翘板效应；也有人说时值岁末机构法人调整持仓所致，不需太过悲观。但以实操的角度来看，还是得结合技术面下去综合研判。

图一  长黑后遇支撑，转为震荡格局

可以从小纳的日线图看出（图一），在11/29的利多却大跌后，长黑来到了重要支撑区，不仅有「上升三法」的起涨，也有11月以来的密集交易区，都是具有支撑效果。尤其是12/1再度传出特朗普「通俄门」因有前重要官员认罪而引起盘中大跌，收盘却在白宫发出声明且税改可在参议院闯关成功而拉出了一条长长的下影线，反而又是一种利空不跌。据此，可以小结在长黑破坏多头攻势后，下档支撑却也强劲，但操作重在多空力道，如此反覆震荡，反而不是首选。

图二  多方是否续强，十字线后见真章

至于后来居上的小道（如图二），可以发现12/2也受到「通俄门」的影响而出现盘中大幅拉回，但以十字作收，表现相对强势。三日攻击后出现利空收十字，是否真能化险为夷有待再一天检验，但结构相对偏多却还是三大指数多方的主要标的，震荡加剧格局操作难度偏高，若能于十字线后续强，則「利空不跌」才能进一步确认，多方也有机会再下一成。

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