有在场上操作的投资人都知道，动辄想要出手操作、轻易的买进卖出等行为，是很难克制的。每每看到行情快市急拉，深怕错过获利机会而抢进，结果追高套牢；一遇到崩跌急杀，又担心亏损持续扩大而乱砍，往往杀到最低点，之后行情弹升后悔莫及；也有一种情况是遇到价格不理性的走低，侥幸及不服输的心态让止损纪律无法执行，之后沦为爆仓收场。这是初学者做多时常犯的毛病，偏空以此类推。

而在什么时候最容易出现这种状况呢？自然就是行情属于相对较粘著的走势时。由于较黏著、没有单边市，所以稍一不慎就会短套，形成人性上的折磨。思考一下，如果是单边市的行情，追高后还有更高，帐上出现浮盈，不会震来震去，自然不会追涨杀跌。因此，如果能够判断出个别品种行情即将走入多空不明的震荡格局，自然就会知道出手胜算低而要减少进出，「空手」就不再会是一个难度高的选项，损失率自然也就大幅降低。

实务上，透过技术分析中有关判断多空气势消长的进阶技巧，可以让投资人在行情走势及多空结构上，判断出盘整格局即将可能出现，而上周我们的专栏文章（详见技术论期货：占尽优势却被反击，多空激战）就是属于这一方面的运用。上周标题直接点出「多空激战」，就是在说明当行情于多方原本具有攻势，之后未续攻却被空方反将一军时，震荡格局出现的机率大增。如果能够事先发觉出杂讯，进出策略就不会采取积极态度，等待进一步的厘清方为良策。

图一  空方反扑后却未破底，转为震荡格局

一周行情过去了，我们再度来检视上周所提到的螺纹钢走势（如图一），看看是否可以得到更多的线索，也验证一下「该强而未强」之后，策略上采取空手的优势。

从日线图可以看出，在上周我们提到多方打出小底后却出现十字线，为续攻拉起警报（红圈处），之后虽出现三日连跌，却也没跌破底部型态的低点（红线处），近四个交易日呈现红黑交杂、震荡加大的走势。在这种行情下，日内交易或许有了空间，但以波段的角度来看，其实是前段大跌行情后的整理。「趋势行情结束后进入整理、整理行情结束后展开趋势」，这是金融市场不变的定律，V型反转毕竟是少数。

图二  以震荡区间的高低点为界，划分出多空表态的关键

我们也可以把图一改一下辅助线，将更容易看出目前处于箱型震荡（如图二蓝框处），掌握这个重点，就可以知道目前波段的角度就是看看接下来多空要往何处表态。突破箱型上缘视为多方表态，偏多以对；跌破箱底则是空方力道转强，盘势转为偏空看待；持续处于箱子当中，那就空手隔山观虎斗，静待趋势的来临，这是后发先至的最高境界。

每周二、四上午9点至11点，杰克老师在千聊的「財經早午餐」与您空中相会！不见不散！