七禾网11：您能否对这3个因素做个更详细的解读？就您来看，原油会如何运行？

Colin：首先是OPEC和非OPEC关于冻产协议的较量。我们知道石油的价格很大程度上受到供需关系的影响，其中供需关系来自于库存关系，库存的数据会带来石油的涨和跌。现在的冻产计划调整的就是库存。生产量增加，石油的价格一定会下降，所以我们要限产使得市场出现“物以稀为贵”的现象，这样石油就会涨。OPEC成员国想通过冻产来推动石油价格上升，但是非OPEC的国家没有这样的冻产协议，这就会导致非OPEC的国家可能因为OPEC限产了但是他们还是保持自己原有的生产量，进而通过价格的上升赚到更多的外汇收入。OPEC和非OPEC作为两个集团，互相之间应该是共赢的，而不是谁占谁的便宜。这也导致了我们从去年到现在包括以后也会持续下去的一个现象，就是只要冻产协议有一些苗头石油就涨，如果集团互相之间有利益矛盾，石油就会跌。比如沙特，沙特属于OPEC国家，他对减产协议的制定是有自己的态度的，它的态度也会影响协议是否成型。其他非OPEC国家也是一样，如果各打各的小算盘，石油的价格就会走得比较差。这是第一，OPEC和非OPEC国互相之间利益集团的推动。

第二，美国的态度。美国也是石油出口的一个重要国家，不光是消费大国，同时也是出口大国。美国不希望石油的价格有太大的贬值，否则对他自己的出口也会有影响。但是美国的态度其中包括一个政治态度，比如说他要通过打压石油，打压中东国家特别是俄罗斯以达到制裁的目的，所以美国在选择自己的经济需求以及政治需求的时候会左右逢源，这也会影响石油的价格。

第三，美元。美元和石油的负相关性非常强。美元相对高位的震荡对石油有一个好处，即美元如果不继续上涨对石油的下跌压力会减轻。美元总得来说属于高位震荡阶段，我们的预测是美元在2017年开始会是震荡行情而不是大幅拉升行情，所以对于大宗商品特别是石油来说，向上的空间感觉会更大。基于这几点，还可以总结一下，石油现在在技术上也处于低位，从大的K线图来看，现在40块左右的位置是非常好的支撑位置，是可以在技术上做多石油的好的位置。

至于原油会如何运行，总得来说，2017年应该是向上。大宗商品向上的概率非常大，不光是从我刚刚说的几个基本面看，从技术上看也处在一个筑底反弹的过程中。

七禾网12、国内在2017年将会上市原油期货，您觉得是否有助于帮助中国争夺原油的定价权？如上市，那您会配置国内的原油期货品种吗？

Colin：国内原油期货的上市对于定价权的争夺一定是比较有积极意义的。但是具体定价规则，交易时间是否合理，还有待验证。就像上海金一样，交易时间是否是欧美主要交易时间？这是问题。

暂时不清楚是否会配置。

七禾网13、就您来看，2017年哪些投资标的是值得配置的？

Colin：黄金和石油，其次是货币，甚至是做空某些货币对。但是我们以交易为主，还是要顺应市场大趋势，这个趋势假设是小于1年周期的，那么我们会做适时的调整。

七禾网14、您目前定居在澳洲，之前有媒体报道澳洲的房价因为中国炒房团的影响风险积聚，不动产作为大类资产配置之一，您怎么看待？中国的房地产市场2016年特别火热，到目前为止唱空唱多的人仍争论激烈，您又是如何看的？

Colin：澳洲的房地产是很好的投资资产配置的选择。这和移民政策以及高需求成正比，这种趋势会延续下去。同时，就目前1-2年来看，澳洲的贷款利息不会快速上升，房价继续向上是可以理解的。

中国房地产受政策影响大的只是2-3线城市，1线城市的高需求，以及投资者的投资热情和其他投资渠道的缺乏性，是一线城市房地产市场的推进器。房地产市场在老百姓还没有其他很好的投资目标的情况下，资金还是会大量积聚。

七禾网15、美股在特朗普上台后并没有出现外界预期的那样暴跌行情，反而屡创新高，您觉得主要原因在哪里？美股目前的投资价值高吗？

Colin：主要原因有4点：

1、初期阶段对于新总统的接受度从一开始不熟悉到后来的转变非常好。

2、特朗普的经济政策，财政刺激政策的预期非常好。

3、美股虽然市盈率已经不低，但是这已经是政策市，不能简单用数据来简单衡量。

4、里根经济下的美股连续的牛市，在特朗普时代也许同样值得期待。

七禾网16：按您前述理由，是否意味着美股具备投资价值？如果投资者要配置，需要注意哪些方面？

Colin：我认为美股是具备投资价值的。美股虽然市盈率不低，但其泡沫还远远没有到会击破的时候。拿上海的房产市场来比喻美股是最恰当不过的，大家都觉得现在房子的价格这么高，为什么还能涨？这是因为我们的投资渠道和投资资源相对比较少。中国的投资资源比较少，全国人民投房产；全球人民看到美元升值，加息之后美国的资产回报率升高，就会把美元当做投资方向，所以我们对美股创新高的预期还是很大的。何况因为是新高，所以你并不知道之前技术上的阻力在哪里，因此可以一直继续向上的期望值还是很大。

我们看我前面说的第四点：里根经济下的美股连续的牛市，在特朗普时代也许同样值得期待。技术上创的新高我们不知道，只能说是很有可能向上的，目前这个泡沫远远没有足够大到破灭的时候。我们可以看到，从最近的一次美国加息之后，教科书式的理论全部被推翻。加息应该是对股市不利的，但我们却没有看到股市大幅度的下挫。最近一个星期的下挫也是以调整为主，从技术上看，涨幅过高调整是必然的，这并不意味着快速的转势。所以说美元向上我们还是很看好的。

我们做得不是普通股票，而是股指，做任何的产品你都要选择最牛的做，无论是涨得快还是跌得快的。首先美国股市是符合这一点的。我们做交易的时候还是要考虑入场点位，在技术上如何找到一个比较好的止损的位置。损失的潜在的位置比较小，而盈利的位置比较大，这就是比较好的做多的机会。目前这段行情，技术上调整好之后，势必会有新高，所以我觉得逢低介入是可以的。

七禾网17、目前很多经济学家都在研究特朗普，也怕他不按常理出牌，搅局市场，那在您眼中，特朗普的上台包括后续的推行的政策对您来说是机会还是风险，您会如何去应对？

Colin：我认为绝对是机会，因为会产生波动性。这来自于好的或者坏的预期，以及继而产生的相同和不同后续发展过程。

如果发展过程良好，那么会产生大幅度的单边市，这对大多数投资者来说，都是相对容易判断的。

相反如果发生不同的意外过程，产生的波动性，也是产生交易机会的另外一种来源，当然使用的交易策略两种不同。但总之，“好的交易员不怕市场波动，就怕不动”。

七禾网18：请您对上面两种情况举例说明一下。

Colin：拿股市来说，如果股市发展的特别好的话，单边市会非常的明显。特朗普上台之后，从大家对他的怀疑到市场认定特朗普会给美国带来一个翻天覆地的全新变化，美国股指的涨势像火箭爆发似的直直向上。这里我们可以看出特朗普给经济带来的预期是非常大的，效应可能会被无限催化。所以我说发展好，举个例子就是，虽然他的医改现在遇到了一些麻烦，但如果他的税改能够通过的话，我相信对美国企业来说从长期看是有好处的。我认为医改没过对特朗普来说也是一个打击，他可能会重新调整自己的思路和策略。医改过了也许会对他的税改起到好的作用，一旦税改做得比较好的话，我相信美国股市就会在刚刚说的技术调整阶段创新高。

其次就是发生意外。假设还有一种可能就是医改碰壁之后税改也碰壁，这种情况下市场会回到一个新的定价。同时，面对这样的情况，市场上会产生两拨人，一拨是像我这样对美国股市继续看好的，虽然短期遇到了两个麻烦，但是长线依旧看好；另一拨人则会择机选择做空美国股市，这样就会带来波动。在交易上，只要市场出现了波动，比如说意外，两个提案都没通过，加上市场向下的空间如果有的话，止损、止盈的位置把握好，我们一样可以做空。我现在说我看好美国股市，不等于说我一直持有多头。交易是要看具体的机会，如果产生波动，我们一样也会大胆做空，关键在于把握好时间和空间的结合。

七禾网19、近日有私募界人士指出目前全球最便宜的市场仍然在A股市场，您怎么看？您的投资配置中会把A股放在什么样的比例？

Colin：我有A股配置。本身做投资就应该适当的资产分散配置，何况A股本来就是我们一直熟悉的投资方式。没错，A股目前是便宜的，但是也要选择有潜力、能很有机会涨起来的才行。我认为目前A股还没有产生大规模行情的先兆。

关于A股的配置，包括资金和交易时间，在目前的大环境下，我们不超过20%。

七禾网20、量化交易在国外已经非常成熟了，有人甚至表示未来的交易市场将是机器与机器的战争，您如何看待量化交易，您目前为何不配置量化策略？

Colin：我们要相信技术在向前发展，将来什么都是可能的。计算机在交易上确实可以帮助提高一部分的效率。但是，就我目前的计算机编程语言能力来说，还无法把所有的交易逻辑基本无误的转换成计算机来执行。量化交易对我来说，是将来可能的努力尝试方向，目前不是很影响我的交易。况且，通过手动交易，也是一种生活方式，我很享受。即使错过了一些机会，但是这是生活的一个元素。本身我的交易风格也不是需要死坐在电脑前，分分钟要参与交易的那种。