尽管外围市场波动较大，上证综指近期呈现稳步攀升态势，并于周二盘中刷新2月以来的新高3156.88点。近期次新、股权转让等板块的大幅活跃有效调动了市场人气，个股赚钱效应爆棚，预计A股慢牛格局将延续。

外围市场波动加剧  A股表现坚挺

受到美国大选影响，欧洲重要股市振荡加剧。市场普遍预期希拉里当选意味着原政策将持续，更有助于欧美股市上涨，而特朗普当选可能对市场造成波动，避险需求提升。在经历一周左右的高位下跌后，FBI宣布终止“邮件门”调查，希拉里成为大热，美国标普、纳斯达克指数迎来大涨。大选之前欧美股市振荡加剧，一度呈现破位走势，只有A股市场表现十分稳健，显著强于外围市场。

实际上，美国大选对A股影响有限，如果希拉里当选，外围市场走稳不会对A股产生负面影响，如果特朗普当选，外围市场波动加剧，美元走软，有助缓解人民币贬值压力。

增量资金等待入市 有望打破僵局

国庆以来，大盘指数缓步走高，整体涨幅不大，但个股赚钱效应较节前大幅改善。次新、股权转让、国企改革等板块受到资金热捧，形成了良好的板块效应，并有扩散趋势。据统计，A股连续20个交易日涨停公司超过30家，部分热门股连续涨停，来伊份、武昌鱼、四川双马、泸天化、煌上煌等一批龙头股更是在短时间内股价翻番，极大激发了市场人气。另一个体现市场强势的信号是“特停”后强势股的表现，今年下半年开始，连续封板的强势股受到监管部门格外关注，“特停”复牌后随即展开调整，但近期被“特停”的强势股在复牌后继续封板，说明市场做多热情高涨。

上证指数5000点以来，市场调整已经比较充分，目前的整体估值水平处于历史底部区域，安全边际较高，对长线资金吸引力较大。目前保险资金的再投资压力较大，倾向于增加高收益的股票型资产。上市公司三季报数据显示，保险资金新进236只个股，增持120只个股，减持105只个股，合计持股市值接近1万亿元，并呈现持续增长态势。随着人社部宣布将启动养老金投资运营，养老金入市也箭在弦上。此外，9月重组新规出台，产业资本为借壳上市需要支付更高的溢价，部分产业资本通过协议转让和直接竞价的方式争夺上市公司控制权，不仅提升了小盘股整体估值水平，也意味着新增优势产业资本介入二级市场。

综合来看，外围市场波动没有打乱A股上行步伐，股权转让、中字头相关标的活跃，使个股赚钱效应显现，市场呈现良好的多头氛围。保险资金、产业资本等的介入将为市场提供增量资金，A股慢牛格局有望延续。