自9月初以来，沪胶持续上升。但是通过笔者分析影响天胶走势的内在因素，发现这些动力不足以使近期的上升势头延续到明年初。预计沪胶将进入振荡并寻机下降的态势。

天胶一度处于低价位区，导致部分胶农弃割而减产。8月，国内天胶产量为9.6万吨，同比下降2.04%，但环比上升2.5%。1—8月，国内天胶产量为409.9，较去年同期大幅下降9.07%。9月中旬，青岛保税区库存为10.35万吨，逼近2010年以来的低点。除去3万—5万吨的僵尸库存，可流通库存在6万吨左右，部分胶种断货。恰逢双节，轮胎厂备货需求启动，供需出现阶段性错配。另外，今年以来，我国天然橡胶进口量呈现收窄趋势，3—7月连续下降，8月趋稳。上半年需求逐月下降，抑制了天胶进口。

从季节性规律来看，轮胎开工率高峰期一般在4月、5月，后期开始逐步走弱，在9月、10月反弹后再次走弱。但今年高峰期过后，轮胎开工率走弱幅度极为平缓。下游轮胎开工率维持在较高水平，主要由于出口表现较好。2016年9月，汽车产销保持较快增长，汽车生产253.07万辆，环比增长26.79%，同比增长32.82%；销售256.41万辆，环比增长23.48%，同比增长26.14%。

9月21日《 超限运输车辆行驶公路管理规定》开始执行。单车运费不变的情况下，理论上运费上调17%左右，由于单车运力下滑导致物流环节供需改善，实际运费调整可能更高。

在货运量不变的情况下，由于单车货运量下降，可能会导致货车需求增加。5年大熊市，贸易环节大洗牌。货源集中在重庆商社、诗董、中化、海胶、广垦等大型企业手中。这种市场结构下，供应商议价权有所提高。

但值得关注的是，“金九银十”上升行情毕竟是季节性行情，难以持续到下一年份。同时，相关因素的影响是阶段性的，而不是长期的。

国际市场上，1—8月，虽然天胶生产停止了增长势头，消费保持明显增长，但产量供过于求仍然达到53.6万吨，对价格形成压力。

9月汽车产销形势虽然较好，但主要是因为自2015年10月1日起至2016年12月31日止，对购置1.6升及以下排量乘用车减按5%的税率征收车辆购置税。也就是说，购置日期在2015年10月1日（含）以后的，在减税范围的车辆，可以享受减税政策规定。该项政策即将到期，刺激消费者在政策到期前采购车辆。这个因素，随着12月临近而逐渐兑现完毕。

8月，主要生产国达成削减出口协议，短期内对于市场形成利好，但同期泰国库存清理计划出炉，31万吨天胶分10个月销售完毕,对原料价格形成压力。抵消了部分减少出口计划的效果。青岛保税区库存和交易所期货库存，仍然保持在较高水平，这对市场仍然会形成压力，表现在市场上升过程中的反复性较大。同时，因议价权提高对于价格的支撑作用，会形成价格泡沫，这将表现在价格的上升过程中，反复性较强，可持续性差。

预计10月市场将进入调整状态，短期内呈高位振荡态势，形成顶部。技术上，通过管道线测量，预期RU1701合约在14500元/吨一线会遭遇较强阻力。10月14日，RU1701形成的14520元/吨高点可能是阶段性高点。操作上，建议寻机适量做空。