周三，市场仍旧维系缩量窄幅震荡格局，成交量进一步萎缩，创熔断以来地量，市场热点涨少跌多。盘面三点特征：

一是两市成交量极度萎缩，已创下自熔断以来新低。同时两市涨停个股只有7家，涨幅超过5%个股只有20家。说明节前投资者观望气氛浓厚，大盘已进入“节日模式”。

二是周二尾盘拉高放量抢筹，而周三第一个小时即爆出大量，说明市场追涨意愿并不强烈。短线逢高兑现、见好就收的操作仍是盘口主流行为。

三是近期表现较为不错的是一些长期横盘滞涨但主力深度介入的个股，这些个股普遍存在业绩改善预期。不排除主力在利用这些契机展开自救行为，但持续性还有待观察。总之，在目前市场环境下，要控制好仓位，切莫轻易追高。节前仅剩2个交易日，市场恐仍以震荡为主。

本周市场的表现赢弱主要是资金面的压力加大。

首先，周二央行进行800 亿逆回购，回笼资金951亿。中短期Shibor 利率全线上涨，然而央行并未因此松动短期端流动性，相反，不顾跨季、缴准、MPA 考核等多重因素影响，连续大规模回笼资金，此举意在发出收紧流动性信号，加快金融降杠杆步伐，从而减轻人民币贬值压力。监管层控杠杆的决心，成为制约多头热情的重要利空因素。其次，产业资本加速减持，数据显示，9月以来上市公司合计减持334.30亿元，是增持规模的3.75倍，成为今年以来第三波减持高峰。第三，最新数据显示证券保证金上周净流出425亿元，连续第五周净流出，五周累计净流出1245亿元。同时两融余额继续趋势性回落，沪股通也连续三日净流出，这表明当下市场谨慎情绪深厚，信心依旧缺失。

不过，由于央行力挺人民币汇率、深港通10月底将正式测试、10月份A股纳入MSCI、10月1日人民币将正式加入SDR等市场催化剂即将释放。同时A股短期基本面转暖。在8月CPI、PPI、进出口等一系列数据走好之后，9月继续走出回稳趋势，国内宏观环境不断在改善。一定程度上制约了大盘回落空间，场内资金因此也不愿轻易出局。

技术上， MACD绿柱加长，KDJ有向下发散迹象，显示股指仍有调整意愿。同时沪指明显受到5、10日线的压制，同时30分钟分时上已经出现明显下跌迹象，并伴随量能的放大，再次考验120日线的支撑力度的概率很大。但两市成交出现地量，多空观望气氛浓重，连续大幅杀跌可能较小。

综合来看，沪指将继续围绕120日线窄幅震荡，真正的反弹或许在节后。