8月中旬以来,10年期国债收益率触底反弹,自最低2.64%回升至最新的2.7%以上。期债价格应声而落,T1609合约从最高的101.965元降至最新的100.61元,跌幅达1.33%。后期,随着美联储加息概率的提升,人民币再度面临贬值压力,而工业企业利润持续改善也表明经济增长有所好转,加上CPI难以持续下行,货币政策在价格调控上有所收紧,因此,短期央行降准、降息概率较小,期债或延续调整态势。 近期,美联储主席耶伦表示,最近数月美国经济形势正在接近美联储的两大目标:充分就业和物价稳定,令加息可能性增加。考虑到持续稳健的劳动力市场,以及美联储对经济活动和通胀的展望,最近几个月的情形使得加息的可能性增加。从美国联邦基金利率期货走势看,交易商们预计美联储9月加息概率为18%、11月加息概率为25%、12月加息概率为50%、2017年6月加息概率为65%。受此影响,美元指数当日大涨0.79%,近两日继续保持小幅上行的态势,而人民币汇率则出现小幅贬值,再度面临一定的贬值压力。 最新公布的1-7月规模以上工业企业利润同比增长6.9%,增速比1-6月加快0.7个百分点。其中,7月利润同比增长11%,增速比6月加快5.9个百分点,为今年以来各月第二高点。7月工业企业利润增长加快的主要有产品销售增长加快,单位成本、单位费用降幅加大,大宗商品价格反弹,汽车行业利润由降转升等几大原因。总体看,7月工业企业效益继续呈现积极变化,利润率同比上升,表明供给侧改革取得阶段性成果,经济增长情况有所好转,下行趋势空间收窄。 图为美元指数与美元兑人民币走势 7月CPI同比上涨1.8%,比上月回落0.1个百分点,但环比上涨0.2%,结束此前连续4个月的回落。展望后期,去年8月CPI环比上涨0.48%,为下半年最高基数月份,但此后环比逐步回落,预计CPI同比数据在8月之后或将企稳回升。而且7月核心CPI同比数据为1.8%,涨幅较上月回升0.2个百分点,创2014年1月以来的新高。此外,自去年下半年以来,一线城市及部分二线城市房价持续上行,带动房屋租赁费用上行,也会影响CPI走势。 此前,央行在二季度首次提出要抑制资产价格泡沫,并提出频繁降准会大量投放流动性,促使市场利率下行,加上其信号意义较强,容易强化对政策放松的预期,导致本币贬值压力加大,外汇储备下降。央行上周四启动14天逆回购,中标利率为2.4%,较7天利率高出15个bp。这是央行自春节后首次启动14天期逆回购操作,提高了商业银行获取流动资金的成本。结合上周三个月国库定存利率上升5bp至2.8%,央行货币政策有从数量调控转向价格调控的趋势,并在价格上有所收紧,因此,短期央行降息、降准概率较低,再度宽松将继续落空,期债或延续调整态势。 责任编辑:七禾编辑 |
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排名 | 管理者 | 综合积分 | 客户权益 | 累计收益率 | 最大回撤 | 起始日期 | 截止日期 |
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1 | 182.1 | 209.97 | 109.97% | 0.00% | 2022-11-07 | 2023-06-30 | |
2 | 141.9 | 0 | 129.55% | 0.00% | 2022-07-01 | 2023-06-30 | |
3 | 139.2 | 7623.08万 | 152.19% | 4.68% | 2022-07-01 | 2023-06-30 | |
4 | 138.7 | 4898.61万 | 163.57% | 25.02% | 2022-07-01 | 2023-06-30 | |
5 | 135.7 | 946.48万 | 263.61% | 25.17% | 2022-07-01 | 2023-06-30 |
排名 | 管理者 | 综合积分 | 客户权益 | 累计收益率 | 最大回撤 | 起始日期 | 截止日期 |
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1 | 147.1 | 3481.32万 | 35.95% | 4.36% | 2025-07-01 | 2025-07-11 | |
2 | 143.3 | 7722.62万 | 18.12% | 4.41% | 2025-07-01 | 2025-07-11 | |
3 | 141.5 | 2017.11万 | 20.31% | 7.76% | 2025-07-01 | 2025-07-11 | |
4 | 141.0 | 1730.73万 | 20.65% | 7.83% | 2025-07-01 | 2025-07-11 | |
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