上证综指在经历五个月的2800-3100点的窄幅震荡之后，终于在本周一强势突破3100点，收盘3125点，单日大涨2.44%，为6月2日以来最大涨幅。笔者曾在7月的腾讯专栏系列文章中预测，8-9月将大概率突破3100点，在本周即得到验证。

从市场本身而言，市场具有内在的不稳定性，明斯基时刻即是对市场这一特性的外在表现。市场是多数人博弈的结果，每个人都会在市场选择买、卖或者等待时机，市场的结果是多数人选择的结果，但由于多数人并非理性，因此市场的结果并不一定是最优或者理性的，去年的“股灾”就是市场过度狂热的一种表现。当大多数人都狂热时，你保持冷静，你就能获利了结；当大多数人都悲观时，你果断进入，你就能拿到低成本筹码。巴菲特所言极是，在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪，就是这个道理。因此，市场中赚钱的都是少数，保持不从众和理性更需要“知行合一”。 在博弈中，市场一定会选择一定的方向，或者是趋势或者是震荡，但是像今年这样保持5个月的时间在10%的区间内震荡还是非常少见的，说明市场对底和顶都有一定的共识。但是，逼仄的区间震荡并不会存续太久，市场的资金充裕，一直在等待突破的时机，这也是笔者判断8-9月份会迎来市场的突破窗口。

此次市场突破压力位，从技术面看，在7月中旬的3100点附近回调，但是到2900点附近明显企稳，成为此轮调整的下限，意味着底部较前期的2800点有所提升，底部的抬升为后来的上涨运势，因为在同样的震荡幅度之下，底部的上涨意味着上限的空间也在上升。可以发现，在4月底的下跌也在2900点附近企稳，有向上抬升的迹象，但受到权威人士讲话对经济悲观的预期影响，5月初发生了连续2天的下跌，随后继续在2800-3100点附近盘整了3个多月，在前期的悲观预期基本消化殆尽的情况下，出现了反弹的，突破3100点阻力位。

从基本面和资金面看，虽然预期仍然较差，但是没有更差的情况下意味着利空出尽，对市场的负面影响已经消化。而且，之前传言沸沸扬扬的深港通，将于下半年落实，预期成为这一轮上涨的催化剂，以万科带动的深圳股票出现明显上涨，深证成指和创业板指的涨幅均大于上证综指。8月16日，国务院已批准《深港通实施方案》，证实了预期。从资金面看，市场淤积了大量的资金，债券收益率屡创新低，10年国债已经低于金融危机时的低点，说明市场并不差钱，因此只要有一丝催化剂市场就会上涨，突破前期压力位。换个角度，随着市场利率的下降，市场的资金成本快速下降，对于投资股市的机会成本较低，当前以活期存款为主的货币M1快速增长，也说明了市场中有大量的活期资金，宁愿放在账上，也不愿意锁定长期的利率，因为长期的利率并没有比短期利率高太多，宁愿保留流动性待市场有机会时博弈一把。从某种程度上，资金的淤积为市场提供了足够的弹药，在资金面偏紧的情况下不可能出现牛市，资金面宽松的情况下也不太可能出现大熊市，如果不是牛市更有可能出现震荡市，这也是今年市场的真实写照。

笔者认为，目前的市场底部中枢有所抬升，从2800抬升至2900，不太可能突破2900点的下限，很有可能稳定在3000点以上。在昨天放量交易之后，市场的情绪转向乐观，下一步很有可能继续保持一定的上行趋势。但是，在总体谨慎的趋势之下，市场难以走出大牛市，很有可能是区间震荡、缓慢上行的态势。笔者判断，下一个压力位在3400点，从2800-3100点，下一阶段3100-3400，震荡幅度正好都是300点，而且3400点是去年10月和1月的阻力位，说明市场在这一阶段比较纠结，在没有大量资金涌入和重大利好的情况下，市场在3400点附近很可能继续震荡回调。但是，从3100点到3400点的路径不会一帆风顺，很有可能曲折前行，上涨-回调-上涨，底部逐步抬升，3200点、3300点每个整数点都是一个小的压力位，3400点可能是今年的终极高点。对于投资者而言，需要谨慎对待，不要盲目追高，待回调、企稳时再介入，因为上涨仍是大概率事件，但是怎么涨、涨多少谁也无法预测，但是今年到达3400点附近应该是可能性较高的事件。从半年线看，A股历史上最多只出现过连续2个阴线，去年下半年和今年上半年已经是2个阴线，因此年底上证指数的收盘价大概率在3000点以上。