5月6日，甲醇主力1609合约出现了大幅下挫，并且跌破了前期支撑位；5月13日，甲醇期货再次大幅下挫，并且跌破60日均线；5月16日收盘，甲醇期货虽有小幅上涨，但是涨幅有限。甲醇期货连续两周下挫，并且跌破了技术上的重要支撑位，走势趋于弱势，那么甲醇的基本面又是什么情况呢？

　　下游消费呈现偏弱格局

　　虽然随着天气转暖，甲醛进入消费旺季，但是甲醛的消费旺季不旺，加之前期甲醇价格上涨导致了甲醛企业的成本上升，甲醛企业对甲醇的备货意愿不强。同时，虽然近期有部分冰醋酸企业恢复生产，但是市场整体氛围较差，买气不足。

　　总之，在整体经济环境相对疲弱的当下，原材料价格的上涨很难得到下游市场和终端消费的回应。前期甲醇上涨虽然没有直接引起下游需求下降，但是随着终端市场对甲醛和醋酸的需求下降，终端需求影响下游市场之后，已经开始传导到甲醇消费中来。

　　西北地区装置检修频繁

　　近期西北地区甲醇装置检修相对频繁，引起了西北地区甲醇价格上涨。4月以来，西北地区与华东地区甲醇现货价格的价差一直维持在100—200元/吨附近，这个价差在往年却维持在350—400元/吨以上。现货价差缩小导致西北地区甲醇运到华东地区的成本上升，西北地区向华东地区的销售量下降，造成作为甲醇销区的华东地区甲醇陷入结构性的供给不足局面。考虑到前期西北地区的检修装置大部分将在5月中下旬恢复生产，甲醇的供给可能会重新恢复顺畅，从而压制甲醇价格。

　　总之，前期甲醇上涨并没有得到下游消费的支持，加之后期结构性供给不足的影响下降，前期引起甲醇上涨的因素衰竭，甲醇或回吐前期涨幅，近期将延续弱势。

　　后市难现大幅下跌趋势

　　既然需求疲软，结构性供给不足的问题又将得到缓解，那么甲醇价格是否会出现大幅下跌趋势呢？笔者认为不会，原因主要有以下两个方面：

　　一方面，笔者用华东地区港口的甲醇CFR中间价×美元兑人民币中间价×1.17（增值税）×1.1（进口关税）+100元/吨（运费）算出进口甲醇折合人民币的价格。然后，用这个价格和目前国内甲醇现货价格进行对比，发现两者之间的差值正在逐步扩大。然而，目前来看，原油价格稳定在45美元/桶附近，这可能会支撑进口甲醇价格，使进口甲醇相对于国内甲醇保持一定的价格优势。虽然目前国内外甲醇价差较小，不会引起2013年年底国内甲醇净流出的现象，但是足以抑制甲醇进口，造成甲醇供给整体下降。

　　另一方面，近期下游烯烃行业的开工率较高，对甲醇的需求相对稳定，对甲醇价格将会形成一定的支撑。

　　整体来看，受下游需求下降的影响，甲醇价格重回弱势。不过，受下游需求下降和结构性供给不足缓解的影响，甲醇短期或延续弱势格局，操作以偏空思路为主。