短期市场弱势震荡 难有大的波动

观点：基本面方面，新华社：第十二届全国人民代表大会第四次会议和政协第十二届全国委员会第四次会议，将分别于2016年3月5日和3月3日在北京开幕。央行：1月开展1435亿元PSL操作，开展MLF操作共5209.1亿元人民币。中组部：副部长邓声明宣布中央关于肖亚庆和张毅职务调整的决定，肖亚庆任国资委主任。市场方面，短期由于市场缺乏基本面的信息指引，市场难有大的波动，昨日媒体报道部分上市公司股权质押平仓，民生银行牵扯农业银行票据案等，都股市有一定的影响。技术形态上，acd下跌放缓局面、CYS处于超跌附近，目前点位离套牢密集区有一定空间，市场也难以形成大跌的格局，所以股市短期弱势盘整为主基调，目前盘中投机性操作为主。

交易策略方面，建议短期多单获利平仓。

（倍特期货 杜辉）

铜短期难摆脱震荡行情

市场依旧难摆脱区间震荡的行情，国际市场注销仓单7万吨，现货升水10美金，国内现货贴水库存继续增加。一方面进口铜逐步到货，一方面春节前消费疲弱。市场目前存在对消费旺季的预期，以及2月后给储备交货后国内现货会略紧，没有追空意愿，但是消费疲弱，大幅度的反弹目前看也缺乏动力。我们判断，市场短期都难摆脱小区间波动的行情，建议继续观望。

（倍特期货策略分析师   许劲松)

金反弹空间抬升 银尚处区间

【外盘、消息】隔夜，COMEX金中阳创反弹新高，报收于1128.9，日线继续多头发散。周线反弹维持开始上试40周均线压力，支撑1112，压力1131、1143；COMEX银小阳报收于14.370，周、日线反弹意愿维持，但尚未摆脱震荡区间，反弹空间未打开，支撑14.1，压力14.7。

消息面：欧洲央行行长德拉吉称，欧洲央行将在3月份评估、并重新考虑货币政策立场。英国1月制造业PMI 52.9，预期51.8。美国12月个人消费支出(PCE)环比0.0%，预期0.1%。美国12月核心PCE物价指数环比0.0%，预期0.1%，同比1.4%，预期1.4%。美国1月Markit制造业PMI终值52.4，预期52.6，12月终值52.7。美联储副主席Fischer称,美联储料将循序渐进地加息,美联储目前并不知道市场波动会对3月份FOMC货币政策会议产生何种影响。

【现货仓单及基金持仓】2月1日上期所黄金仓单888千克，较前一日持平，白银仓单818871千克，较前一日增加16725千克；黄金ETF持仓量669.23吨，较前一日持平；白银ETF持仓量9626.86吨，较前一日持平。

【期货走势】昨晚夜盘交易中，沪金高开上行，站上240整数关口，日均线及MACD上行开口，周线反弹形态维持，短线反弹空间可继续看高一线；沪银平开震荡，日均线及MACD上行开口依然收窄，反弹形态未完全走坏，周线上期价继续处在10-20均线之间震荡，暂未作出方向性选择。基本面上，美国12月个人消费支出、核心物价指数及1月Markit制造业PMI均不及预期，市场预期美16年进一步加息的步伐会放缓，但可能性并未排除。中国1月官方制造业PMI 为49.4，创2012年8月以来最低，是连续第六个月低于50荣枯线，仍让全球感到担忧。相关市场方面，原油昨晚再度大跌终结反弹，道指及美元震荡调整。综合来看，市场避险情绪维持，金银短线反弹意愿有望维持，对于上行空间仍走一步看一步。同时，由于是避险情绪主导，金强银弱表现分化，区别对待。AU1606支撑240，压力245，AG1606支撑3300，压力3400。

【操作策略】金中期下行通道，短期反弹空间再提高,1606以240线为盈损位轻仓持多或跟多；银中期下行通道，短线震荡反复，1606参考3300-3400区间逢调整短线偏多交易。

（倍特策略分析师： 张中云）

螺纹铁矿区间波动运行

【外盘】美国12月消费支出不变预期+0.1%个人收入+0.3%预期+0.2%，美国1月ISM制造业采购经理人指数48.2预期48.5

【消息】据中钢协统计，2016年1月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量151.36万吨，旬环比减少5.45万吨，下降3.48%，创2012年10月上旬以来的旬度产量新低；生铁日均产量148.45万吨，旬环比减少5.17万吨，下降3.36%。据此估算，1月中旬全国粗钢日均产量205.44万吨，旬环比减少4.23万吨，下降2.06%。截止1月中旬末，重点钢铁企业钢材库存量1250.33万吨，比上一旬增加14.23万吨，增幅1.15%。 

【现货价格】1日螺纹钢现货报价1860元/吨，较上一交易日持平，热卷轧板现货报价报价2000元，较上一交易日持平。1日普氏62%铁矿石价格指数43.35美元，较上个交易日上涨0.95美元/吨。

【期货市场】螺纹铁矿夜盘横盘整理为主，钢材消费节前基本稳定，现货市场波动不大，连续横盘报价，供给侧改革阻力较大，后期需求增长点依旧乏力，铁矿石港口库存下滑，年前钢厂小幅补货动作，推升现货价格，但年后矿山短期难以减产，供需矛盾不变。

【今日涨跌】今日早盘短线下跌

【操作策略】年前钢厂现货市场基本稳定，铁矿受钢厂小幅补库推升现货价格，年前难有趋势行情，盘面资金多以游击形式出现，螺纹铁矿空单退出暂不持仓，区间思路对待。

（倍特策略分析师：万超宇）

胶节前观望气氛较浓 难大涨大跌 走势胶着中偏弱  

随着春节假期临近，长假来临前，商品上多数资金保持谨慎的操作策略，且各商品间开始出现分化端倪。现货升水，库存较低的商品维持较强走势，胶因现货高贴水以及库存庞大，走势相对较弱，但资金主动打压力度还是不够。隔夜原油连续反弹后出现回落，但料对化工品走势影响有限。胶现货贸易因春节假期临近，交投异常清淡，价格几乎没变化，期现价差依旧较大。长假临近，市场抄底资金也处于观望状态，难见大的反弹机会，但主动抛盘也有限，难摆脱区间震荡，节前10000下方仍难有空间。反弹寻机抛空基本思路不变，但若节前没有好的反弹抛点出现，建议休息，安心过节。

（倍特策略分析师：马学哲）

PTA节前成交趋淡 高位震荡为主

【现货市场】隔夜原油价格大幅下跌，欧派克海湾国家代表不支持召开临时会议，短期原油价格仍然高位大幅波动为主，隔夜PX价格下跌5美金报价735美金CFR中国，石脑油价格弱势稳定为主，夜盘PTA期货受原油大跌的影响弱势震荡。昨日现货价格主流成交在4200一线。

【期货走势】春节在即，下游开工率持续下降，产销清淡，节日期间，PTA库存积累为主，当前消费端难言走好。对节后ＰＴＡ走势仍然构成压力，当前PTA价格仍然取决于上游成本端的支撑，需求端缺乏炒作题材。整体供给压力尚在。

【操作与策略】节日临近，资金参与热情不高，加之原油价格处于高位，且不确定因素较大，在成本支撑下，ＰＴＡ期货僵持震荡为主，波动幅度偏低，操作意义不大，操作上建议节前日内和波段交易为主，不追涨杀跌。在成本支撑下，PTA下跌空间亦被封杀。

（倍特期货策略分析师魏昭鹏）

塑料现货承压 短期或震荡回落

【现货市场】昨日PE市场价格窄幅波动，华北个别线性价格松动50元/吨左右，华东和华南个别高压小涨50-100元/吨。线性期货高开震荡，部分石化继续上调价格，但临近春节，市场节日气氛浓厚，商家报价不多，多数随行报盘，部分货少价格略高。终端工厂多数基本离市，成交情况一般。华北地区LLDPE价格在8650-8800元/吨，华东地区LLDPE价格在8800-9000元/吨，华南地区LLDPE价格在8900-9100元/吨。

【期货走势】春节在即，市场交易氛围趋于清淡，现货贸易商陆续离场，短期现货价格或陷于有价无市的局面，节后市场普遍预期库存积累，加之当前整体聚乙烯开工率尚处高位，整体看节后供给端会有一定的压力，但在当前消费疲软的局面下，消费难有大的起色。原油震荡反弹，节前塑料期货僵持为主，8500一线具有较强的压力。

【操作与策略】当前华北通用料价格在8650一线，昨日神华现货成交延续疲软，线性成交部分仓库继续流拍，天津通达源库通用料成交价在8550一线，当前期货贴水现货幅度在200左右，节前随着现货氛围的回落，若期货价格继续上冲，部分有货贸易商或有套保需求，综合看8500一线为重要压力位，波段空单节前背靠8500一线操作，过节宜轻仓。价差方面买5空9正套持仓持有。

（倍特期货策略分析师魏昭鹏）

PP节前大稳小动

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北6300-6350、华东6350、华南6650（+100）、西南6250、西北6250-6300、东北6400，中石化——华北6350-6450、华中6200-6250、华东6350-6450（+150）、华南6500-6600。

【期货走势】5月合约日线上连收三阴，跌落至5日均线以下，随机指标出现死叉信号，但并未形成明显的下跌趋势，本周或以窄幅震荡为主，6000整数支撑问题不大。节前最后一个交易周，期货市场交投下降，持仓成交双降。现货市场上，厂商基本离市休假，需求已至冰点，节后下游工厂预计以消化备货为主，短期需求难以恢复，基本面看空。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】节前震荡为主，节后基本面难有好转、空头或有机会，空单6170以上可持有，1605短线支撑6000、压力6230。

（倍特期货 陈吟）

焦煤焦炭震荡

【现货市场】现货市场，炼焦煤主流价格保持稳定，山西和陕西地区价格稳定，河北等其余地区弱势维稳。焦炭价格稳定运行，市场成交较少。山西地区焦炭稳中偏弱，前期钢企陆续补库，焦化厂库存较少，但年底将至大部分厂家基本完成任务，采购正在逐渐放缓。河北焦炭市场整体持稳，近期部分焦煤资源短缺，加之环保督查等因素，使得焦企整体开工率小幅走低，因此，焦炭价格继续下行空间有限，短期以平稳走势为主。综合来看，焦煤焦炭供应端影响增大，短期内价格以震荡为主。二级焦炭区域价格：河北唐山到厂720-740元/吨，山东630-640元/吨，江苏600-620元/吨，山西500-510元/吨。

【期货走势】短期供应受到影响，但需求端无明显改善，焦煤焦炭被动跟涨，预计短期内震荡。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】焦煤焦炭，多空均无法打破僵局，暂观望。

（倍特策略分析师：范宙）