策略：慢牛基调下市场未来走势的两种可能性。目前市场是管理层“呵护”下的市场，上周五的下跌与九月份的多次急跌如出一辙，同样源于管理层对于市场的强制去杠杆，并不会撼动整体市场的“慢牛”格局。未来市场存在两种可能走势：一是急跌反弹后再振荡整理，不突破7、8 月份的反弹区间高点，则这一震荡格局有可能维持较长时间，明年初的股东减持压力将减轻；二是急跌后出现报复性反弹，突破11 月份的反弹高点，则在今年末明年初会迎来一轮较大程度的调整。投资策略：1、短期内急跌有反弹空间，高抛低吸是可行策略；2、中期继续关注供给端加法带来的新兴产业投资机会，包括互联网+、教育、虚拟现实、传媒、新能源等。

市场：利空效应将减弱，后半周有望回升。上周五A 股大跌，但从当天分时图上看，呈现逐步下跌走势，并非受到早盘前的已公布消息和盘中突发性消息的刺激，而当天汇市方面出现异常，人民币兑美元、日元、欧元的即期汇率均出现较大幅度贬值，美元指数则连续三个交易日上涨。11 月30日IMF 将审议将人民币纳入SDR，成功概率很高。汇市异动造成A 股机构投资者持股信心动摇，预计人民币会延续贬值走势，但考虑到救经济的举措和无风险利率相对较高，仅会有短期抛压。周一市场仍会延续跌势，但跌幅将会收窄。12 月1 日8 家公司申购、形成大规模资金被冻结后，A 股将会出现止跌回升。

时代出版（600551）：管理层换届，幼教业务有望进入国际化扩张阶段。公司将以组建时代少儿作为发展创新业态的第一步，幼教业务发展有望提速，丰富的IP 资源驱动其向幼教领域全产业链深度延伸，后续外延扩张预期强烈。公司主营业务基本面良好，现金流支撑有力，属于拥有较大预期差的标的，在确保风险可控的前提下，实行多方式、多品种多对象的理财安排， 各类资本运作项目储备丰厚， 未来增值空间可期。预测公司2015-2017 年EPS 分别为0.84 元、0.96 元和1.09 元，对应动态PE 分别为32 倍、28 倍和25 倍。公司估值处于低位，具备较大提升空间，我们看好其在幼教领域的发展模式和空间，给予“买入”评级。

五矿发展（600058）：打造真正的钢铁电商。公司是中国最大的冶金工业原料集成供应商和钢铁贸易企业，发展钢铁电商具有相当广泛的优势，本次募资投向赋予其互联网基因，将更有力地推动公司的转型。公司引入战略投资者阿里创投和海立云垂共同增资旗下电商平台五矿电商，其与阿里创投将能在产业链完整性、并从线上线下服务角度形成互补，这种协同效应将使得双方共同运营的电商平台具有更大的想象空间。我们强烈看好公司转型互联网电商，重申“买入”评级。

再升科技（603601）：发起设立产业并购基金，外延发展加速。合作方盈科资本实力强劲，公司将借助其在培育孵化方面的能力以及在和市值管理方面的经验，拓展产业空间，实现产业升级和外延式扩张。公司坚定发展节能环保产业，发展空间广阔，此次发起成立基金投资方向包括但不限于空气治理水治理和节能保温行业，将充分受益于行业的快速发展带来的红利。