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李乐:连塑调整完毕可能再次企稳回升

最新高手视频! 七禾网 时间:2009-09-03 15:14:09 来源:方正期货 作者:李乐

一、 行情回顾
 
  本月国内PE市场整体走势表现出前紧后松的行情。月初,石化限量放货收到良好效果,市场延续7月底行情继续上探,LLDPE/LDPE涨幅在500,最高触及11000以上的高位。进入中旬,伴随资本市场剧烈震荡,PE行情结束上涨形态,进入震荡调整期,涨跌幅在100左右。下旬至月底,需求持续不振,9月份聚乙烯新增产能即将投产,商家无心操作,行情持续阴跌,跌幅在100-200。本月有三大因素影响PE行情,一、外围资本市场。8月上旬国内PE价格冲高至年度最高位,缺乏下游需求支撑的情况下,多数商家心态迷茫,转而向股市/期货市场寻求方向。现货看LLDPE期货,期货看股市。股市俨然成为大宗商品风向标,LLDPE期货上市以来,对现货影响力逐渐增大,后期,现货/期货/股市联动性会继续增强。二、新增产能投产推迟,国内供应压力不大。福建联合装置投产再次推迟至9月份,极大缓解国内PE供应压力,两大石化在库存压力不大情况下,对于市场有较大操控空间,对行情仍有掌控力。三、下游需求持续低迷。据悉,华南地区圣诞订单大幅缩水,较往年减少三分之一之多,据卓创资讯了解,华南地区包装膜生产仍未进入旺季。反观华北地区农膜生产,8月份开工率整体变动不大,原料价格较多,多数厂家备货热情不高。截至月底,市场价格涨跌两难,僵持气氛明显。线性在10750-10950元/吨,LDPE普通料在10700-11000元/吨,HDPE国产料在10500-11000元/吨,窄幅振荡,商家以寻求成交操作为主。

二、基本面分析
 
  (一)上游原材料
 
  1、原油
 
  8月份欧美国家陆续公布的各项主要经济数据基本上都好于预期,但国际原油价格并未大涨,反而是在75美元一带压力显现。整个8月份的行情是围绕70美元做上下5美元的窄幅震荡行情。笔者在上份研发报告中已经提及过:在经济复苏的背景下,虽然人们对国际原油的实际消费需求预期会增加,但与此同时,随着美国商品期货交易委员会(CFTC)为抑制商品市场过度投机行为特别是在国际原油市场的过度投机行为而举行的听证会的进行,国际原油的投机需求会受挫,而投机需求却是这波原油自2009年2月份来触底上涨的重要因素。从目前市场上公开的信息反应情况来分析,美国原油库存的居高不下是国际原油在75美元承压的主要因素,国际上各评论者认为原油价格长期运行在75美元上方对目前国际经济的复苏不利也是不得不参考的因素。简单从技术图形上看,原油在78.5美元一线的压力非常大,而在58美元一线有较强支撑;综合基本面的信息情况分析,笔者认为后期至少两个月的时间里,国际原油会维持在58-78.5美元做矩形整理。
 
  2、石脑油
 
  8月28日,亚洲石脑油现货价格上涨,基准10月上半月到货的日本公开规格石脑油价格走高14.25美元,至每吨651.50美元。
 
  综合外电8月31日消息,上周五(8月28日),9月计价期,新加坡石脑油70.81美元/桶,本月至今均价为70.81美元/桶,较上月均价涨1.45美元。
 
  上周五亚洲石脑油市场面表现强劲,因供应吃紧。
 
  交易商表示欧洲石脑油套利船货匮乏已经再次提升石脑油市场面。
 
  在欧洲出口了大约50万吨8月到货的石脑油到亚洲市场之后,最近欧洲一直没有出口任何石脑油到亚洲,因炼油厂削减加工量。
 
  目前坚挺的需求基本吸纳了地区石脑油船货。
 
  台湾中油公司签署一份标书购买7.5万吨10月下半月到货全馏程石脑油船货而仅仅在一天前三菱化学公司购买了2.5万吨10月上半月的公开规格石脑油船货。
 
  仅仅本周日本和韩国裂解厂商总共已经采购了至少15万吨9月下半月至10月上半月到货的石脑油船货。另一方面,印度信赖工业公司提供5.5万吨来自Sikka 9月20-25日装运的全馏程石脑油,这使得其9月出口量达到了大约18.5万吨,8月出口量为24万吨。
 
  基准10月上半月到货的日本公开规格石脑油价格走高了14.25美元,至每吨651.50美元。10月上半月/10月下半月差价较27日拉宽了25美分至+2.50美元/吨。
 
  3、乙烯
 
  本月国内PE市场整体走势表现出前紧后松的行情。月初,石化限量放货收到良好效果,市场延续7月底行情继续上探,LLDPE/LDPE涨幅在500,最高触及11000以上的高位。进入中旬,伴随资本市场剧烈震荡,PE行情结束上涨形态,进入震荡调整期,涨跌幅在100左右。下旬至月底,需求持续不振,9月份聚乙烯新增产能即将投产,商家无心操作,行情持续阴跌,跌幅在100-200。本月有三大因素影响PE行情,一、外围资本市场。8月上旬国内PE价格冲高至年度最高位,缺乏下游需求支撑的情况下,多数商家心态迷茫,转而向股市/期货市场寻求方向。现货看LLDPE期货,期货看股市。股市俨然成为大宗商品风向标,LLDPE期货上市以来,对现货影响力逐渐增大,后期,现货/期货/股市联动性会继续增强。二、新增产能投产推迟,国内供应压力不大。福建联合装置投产再次推迟至9月份,极大缓解国内PE供应压力,两大石化在库存压力不大情况下,对于市场有较大操控空间,对行情仍有掌控力。三、下游需求持续低迷。据悉,华南地区圣诞订单大幅缩水,较往年减少三分之一之多,据卓创资讯了解,华南地区包装膜生产仍未进入旺季。反观华北地区农膜生产,8月份开工率整体变动不大,原料价格较多,多数厂家备货热情不高。截至月底,市场价格涨跌两难,僵持气氛明显。线性在10750-10950元/吨,LDPE普通料在10700-11000元/吨,HDPE国产料在10500-11000元/吨,窄幅振荡,商家以寻求成交操作为主。

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