在这个八月最后的一天,LLDPE期货价格在周边股市及商品几乎全线下挫的波及下,未能幸免,遭遇了黑色星期一.而这正是9月消费旺季即将来临之时. LLDPE作为重要的工业原料之一，广泛的应用于农用薄膜和包装薄膜领域中，据统计两者在LLDPE总消费的比重超过80%。而近期优于预期的良好经济数据为原油价格提供了支持.而美圆适度的疲软更加有利于原油维持在70美圆上方附近.这对塑料成本的影响是不容忽视的.对于后市走势,目前观局,却是扑朔迷离,似在云山雾罩中,在连续三个月的上涨后,LLDPE在8月冲高回落,没有只涨不跌的市场,其实适度的调整是最好的休养生息方法,为了将来走得更远积极备战.

弱势美圆将继续支撑油价维持在70美圆上方波动
 
　　美原油价格自今年7月中旬下探至60美圆上方附近后,一路震荡上行并在70美圆附近上下整理一月有余.但这也与美圆下破80后未能收复失地分不开的.美圆的走势仍将是主导油价的关键因素之一.下图可以看出,在经历了去年到今年春季构筑的双头形态中,80美圆的颈线位附近失守后,多方虽然有小的抵抗,但显得力不从心.毕竟金融危机后,美国政府为美圆注水导致其走向长期的弱势已经是不可逆转的事实.当然短期内的挣扎反抗必然导致更猛烈的下挫.而近期美国成屋销售和德国经济景气指数等数据均优于预期，导致市场风险偏好情绪进一步升温，进而削弱了美元的避险吸引力。而支持宽松货币政策的伯南克将连任,为未来美国继续实行该政策驱除了悬念. 世界贸易组织24日发布的数据称上半年中国出口额微超德国，成为全球第一大出口国，数据显示新兴市场国家的经济复苏速度可能要比发达国家快，而德国的经济复苏景象已经有数据表明，经济的复苏意味着将有更多的投资者会扩大风险承受范围，美元资产避险能力直接遭到挑战。
 
　　作为商品市场的领头羊的原油,一方面其不可再生性导致一场人类最残酷的能源危机正在酝酿,虽然我们也许短期内看不到这样的结果,但作为有远见的投资机构,在美圆弱势的预期下,买入石油进行保值也不失为明智之举,这就解释了为什么在遭遇金融危机后,经济的低迷并没能让原油价格回到2003年时伊拉克战争打响前的位置. 从供应来看，OPEC绝大多数成员国满意目前的原油价格水平，所以出口量一直维持在高位，而上半年OPEC会议达成的减产协议，执行率一直在70%—75%之间。虽然OPEC9月会议有成员国提出减产，但由于前面减产措施没有执行到位，新的减产协议即便出台也很难被有效执行，展望下半年，原油供应不会高于前几年供应偏紧时的高价格。我们可以从以下近一年的美原油价格走势图可以看出,油价的震荡向上格局已经清晰可见.
 
　　宽松的宏观政策导向年内难以改变
 
　　实体经济尚在谷底，资产泡沫初步显现，自3月9日达到年内低点以来，截至7月末，美国道指反弹幅度已经超过了30%，纳斯达克指数反弹幅度更是超过了40%。最近两个月左右，印度、巴西、俄罗斯股市上涨了50%以上，泡沫成分相对较多。
 
　　首先，从金融领域看，金融市场还存在着下行风险。美欧主要金融机构庞大毒性资产的处置和资产负债表的调整，尚需时日。据IMF报告，有毒资产的消毒还将使美欧金融机构未来一两年资产减记近2万亿美元之巨。另外，信用卡危机还将使美欧银行亏损加重。据美联储报告，近来商业房地产部门拖欠债务比率已提高一倍达7%，2/3的金融机构不得不收紧对商业房地产部门的信贷。
 
　　其次，作为成为新的经济引擎的——中国经济来说，已从全球衰退中强力反弹。官方数据显示，中国今年第二季度国内生产总值(GDP)同比增长7.9%。那些对中国宏观经济数据的准确性持怀疑态度的人，可以核对一下实物数据：6月份，中国发电量同比增长5.2%，扭转了之前连续8个月负增长的局面。目前几乎可以肯定，中国今年的GDP增幅将超过8%。但因金融危机的影响，以出口为导向的中国出口也遭遇重创，2007年，中国出口增幅为25.7%，出口对GDP之比高达36% 。而去年11月份，出口同比下降2.2%，且此后一路下滑。今年5月，出口同比骤降26.4%。出口下降对GDP增长幅度的拖累作用可能达到了3个百分点。如果计入间接影响，对中国2008年经济增长率的拖累甚至可能超过了5个百分点。面对外部需求突然减少导致的产能明显过剩，中国政府正想方设法稳定出口增长。退税已成为一项重要的出口激励政策。要想维持可观的经济增长率，同时避免大面积失业情况的出现，中国政府只剩下了一个选择：用国内需求来取代急剧萎靡的外部需求。而中国一系列经济刺激方案的结果是：2009年上半年，固定资产投资增长率同比上升36%，而中国的投资率可能已突破了GDP的50%。中国经济的产能过剩与流动性过剩，使我们在宏观经济政策中的宽松与紧缩间骑虎难下。由于担忧贷款紧缩，中国股市大跌，引发投资者的恐慌抛售情绪。中国的M2今年仍大幅度上升，7月份的M2同比增长28.4%；同期美国只有9%左右，欧洲则更低。从这个角度看，中国面临着通胀的压力，而且明年这个压力会越来越明显。针对这些，中国政府已经传达出了一个信息，那就是适度控制信贷增长。所以中国经济未来不确定性因素在加大。如果一但宏观政策趋紧，势必会导致刚刚露出复苏苗头的中国经济再度刹车，毕竟高失业率是我们内需难以有效拉动的根本因素所在。
 
　　作为与宏观经济紧密相连的塑料市场来说，也正是在消费旺季到来之前，市场中弥漫着较浓厚的悲观气氛，现货市场有价无市的局面仍在延续，9月份石化政策能否调整，目前尚不得而知。市场观望者居多，商家操作意愿较低，以随行就市出货居多。市场需求疲弱状态未见改善，出货情况令人堪忧，实际成交不理想，商家对后市行情较为担忧。
 
　　后市展望
 
　　如果原油能维持在70美圆附近震荡，预计石化调整政策的可能性不大，从近期其力求稳定价格，不让其大幅下挫的意图中可以看出。目前相对期货价格，现货价格升水幅度不大，但多数商家基本是不会不顾成本而大量抛货。所以笔者认为，短期内受周边市场恐慌情绪影响，塑料期货价格有进一步调整的可能性，但空间有限，毕竟石化政策所导致的价格成本高,如果后市在消费旺季来临时需求能有效启动，塑料将在成本支撑下，震荡蓄势后展开一波强劲的上升行情，反之，仍将陷于进退两难之境地。