一、国内市场
 
　　1、六次拍卖连续遇冷 或寻政策突围
 
　　7月23日国家启动临储大豆拍卖政策，并且以每周50万吨的规模在相关粮食市场进行拍卖。但由于3750元每吨的竞拍价格高于当前市场价格，导致油厂参与热情不高，拍卖屡屡受挫。8月26日，国家结束第六轮大豆拍卖，成交再次遇冷。到目前为止国储拍卖六次总计成交2.99万吨，占拍卖总量的1%左右，也就是大量国产豆依旧躺在国家粮库中，像“堰塞湖”一样时刻对市场构成供给压力。鉴于玉米补贴政策的出台，近期市场开始传言，国家后市或将给东北部分加工国产大豆的压榨商提供每吨200元人民币的补贴。此举如果属实，不仅缓解新豆上市后的库容为题，也为正处于“无米之炊”的国内大豆企业解决燃眉之急。不过从另一个角度来看，大豆市场供应压力也将越发凸显，从而对大豆期货造成上行压力。

2、大豆产区旱情缓解 产量影响未定
 
　　黑龙江作为我国重要大豆主产区，天气因素一直备受市场关注。09年黑龙江大豆先后经历降雨减少、种植推迟、内涝等不利生长因素，进入8月份干旱题材再次进入人们的视野。在干旱不利因素影响下，有机构预测今年黑龙江大豆将减产20%，期货市场从而对此展开了一轮疯狂炒作。不过，有消息称，由于日前的两次降雨，加之全省各地全力组织抗旱浇灌，作为全国最大的大豆生产省—黑龙江省当前的旱情已全部解除。另外从一些实地考察人士口中得知，目前大豆总体长势良好，当前断言大豆大幅减产的结论尚有待验证。干旱忧虑过后我们也应关注市场对于早霜的炒作，由于09年黑龙江大豆生长相对延后，后期将面临低温霜冻的威胁。一旦9月份遭遇早霜低温等不利天气，大豆产量可能受到影响，从而提振期货市场走势。

3、八九月份国内进口豆减少 油厂利润增加
 
　　今年上半年我国进口大豆数量再创新高，据海关数据显示，今年1—7月份我国大豆进口总量达到2647.8万吨，同比增长27.7%。主要是由于我国启动600万吨大豆收储计划后，国产豆市场流通量减少，国外豆趁机涌入所致。但是随着前期库存的积累和国储大豆的拍卖，八、九月份进口大豆预计将会减少。中国商务部表示，八月份中国大豆进口量可能降到239万吨，创下今年以来的最低单月进口量，九月份大豆进口量可能在211万吨，只有上年同期的一半左右。目前港口库存420万吨左右。进口量减少、库存降低预计会对国内豆类产生支撑作用。另外，由于市场将进入下半年中国传统节日消费旺季，豆粕和豆油现货价格回升，带动油厂压榨利润走高，按目前市场价格计算国内油厂压榨利润维持在100—200元/吨左右，油厂开工率增加，为大豆市场带来利好。
 
　　二、国外市场
 
　　1、欧美多头力量出场 利好商品市场
 
　　近期欧美利好数据频传，继续为证明经济走出低谷增添证据和砝码。上周五公布的数据显示，欧元区消费者信心升至10个月高位，美国7月消费支出连续第三个月上升。从而带动伦敦金属市场大涨，其中LME期铜价格上周五创11个月以来新高。除此之外，美国7月耐用消费品订单增长4.9%，增幅为2007年7月以来最大，美国6月房价上涨0.5%，房屋销售数据意外强劲等。都从各自角度证明了经济有进一步走出衰退的迹象。各个市场对此也是做出积极反应，如道琼斯指数、金属市场、原油市场都用自己的涨势回应经济的回暖。随着欧美多头力量的登场，为商品市场涨势烘托利多氛围。从技术上看，美元处于长期下跌通道之中，原油期货有望走出一个失败的M头继续上行，道指保持在良好上行通道之中。商品市场走势可能是曲折的，但在周边利好提振下未来走强依然可期。
 
　　2、增产预期vs早霜天气 美豆夹缝中徘徊
 
　　目前美豆市场多空双方重点关注的不外乎天气和产量二因素，美豆走势也正是在二者时好时坏的炒作下蹒跚前行。美国Pro Farmer考察团8月17日至21日对大豆主产区进行实地考察，考察后结果显示，09/10年度美国大豆产量将在31.5亿蒲式耳，略低于USDA8月报告的31.99亿蒲式耳，但总产依旧创下历史第二高值，对美豆市场偏空。但同时也表示，如果后期一旦出现早霜天气，美豆产量还将下调，从而进一步增加市场不确定性。后期天气应继续密切关注天气变化。美国气象专家表示，进入9月份，高气压将带来温和的气温以及大多有利于作物生长的天气。预计至9月中旬不会出现霜冻天气。多头炒作可能落空，这也是近期逢高买盘较少的原因之一。
 
　　3、美豆销售超预期 基金依旧看淡
 
　　由于今年上半年南美大豆大幅减产，供应能力削弱。全球主要大豆进口国转向美国采购，使得08/09年度美国大豆出口销售旺盛，周四美国农业部数据显示，截至8月20日一周，美国新销售2009/2010年度大豆197万吨，其中向中国销售153万吨，占到总销售量的78%，4周出口销售总量比上年同期增长440%。由于本周末起阿根廷农民将发起为期一周的罢工，加上中国国内压榨企业大豆库存偏低，中国进口也将在新大豆上市前继续推高CBOT大豆期货价格。强劲出口需求预计将在短期和中期给CBOT大豆期价利多支撑。但是基金对农产品依旧不看好，据CFTC公布的持仓报告显示，截止8月25日基金在CBOT大豆多单上减持10255手，空单减持4286手，净多单由上一周的73460减少到67491.美豆高位缺乏跟进买盘，加之基金的减持，致使美豆上行动力不足，上涨缺乏人气的提振。
 
　　综上，连豆震荡盘整，3750成为市场重要心理阻力。在自身现有条件下突破压力，动力略显不足，独自上行难度较大。连豆走强还需外盘的“拯救”，因此后市美豆走势对国内大豆走势至关重要。技术上看，连豆周K线震荡收阳，处于均线支撑之下，且重心上移，中期偏多思路为主，日线上盘整迹象明显，在未突破3750之前继续日内波段操作，不留隔夜仓。站稳3750多单加码介入，跌破箱体底部可反手做空，注意各个均线的支撑力度。当前仓位不宜过重，持仓以30%为宜。