油脂板块当前仍维持震荡格局，且随着时间的推移，价格运行区间在不断缩小。从该点上来看，后期出现阶段性突破的概率逐渐在加大。那么突破是否会在近期发生？若产生，则是向上突破，还是向下呢？
 
　　油脂板块从08年12月初开始反弹，按09年以来最高点测算，棕榈油反弹幅度较大，达33%以上，而豆油、菜籽油则均为25%左右。但几乎同时开始本轮反弹的工业品则涨幅远大于油脂：如沪铜反弹幅度45%以上，而橡胶则更是高达55%。那么是否意味着以豆油领军的油脂板块能再向上猛进一程呢？

（一）油脂基本面令期价上下两难。
 
　　当前整个油脂的基本面，可以概括为以下几点：第一，国内市场“油多粕少”，但重要节日临近，消费有望再度加大；第二，北半球新豆上市在即，但天气变数存在，早霜令市场增加天气升水；第三，南美大豆预期将增产较大，09/10年度后期大豆供应将较为充足，但这目前只是预期。
 
　　另外，我国政府为保护广大豆农，必将在大豆价格大幅下挫的时候出台相关政策，以稳定豆价。但另一方面，若油脂价格大幅上涨，从而影响到国内群众的消费支出时，那么政府同样也会通过干预市场来平抑物价，最终达到维稳的目的。
 
　　因此，单纯从基本面上来讲，未来一段时间，油料油脂市场继续维持震荡的可能性较大。
 
　　（二）CRB-RJ商品指数显示大宗商品步入调整期。
 
　　正如约翰•墨菲在《期货市场技术分析》中讲的：“我们分析任何商品市场的时候，第一步理所当然是要弄清总体商品价格的方向”。因此我们先来分析CRB-RJ指数的走势。
 
　　从CRB-RJ商品指数日线图上看，该指数从09年3月初到8月初完成了一次较好的五浪上行，且从8月初之后开始进行下行调整，目前来看仍处在a-b-c调整中。
 
　　（三）美元走势仍将弱势整理。
 
　　作为计价单位的美元，它的走势对大宗商品价格的影响也非常重要。从美元指数走势上看，当前仍在下降趋势中。但由于80一带为前期重要支撑，因此当前走势较为复杂。
 
　　从近期美国政府公布的预算赤字来看，美元后期仍不容乐观：美国白宫管理和预算办公室预计，2010年至2019年间累计预算赤字将达到9万亿美元，较先前预期高出2万亿美元。而庞大的预算赤字必将会对美元产生负面影响。另外，前期美国政府在救市过程中将大量美元资金注入金融体系中，该点也会对后期美元走势构成打压。
 
　　虽然弱势美元也会在一定程度上支撑大宗商品价格，但由于当前尴尬的位置，令美元指数上下两难。
 
　　（四）原油价格也已步入调整期。
 
　　自从有了“生物能源”这个概念后，在分析油脂市场时，不能不提及原油。
 
　　由于在CRB-RJ指数构成中，美原油价格所占权重较大（占23%），因此原油走势上与CRB-RJ指数走势有较多相似之处。通过分析美原油指数日价格走势可以发现，原油当前也正处在上行五浪之后的调整之中，且调整刚开始，未来仍将持续一段时间。
 
　　因此，生物能源炒作的题材在近期也难以发挥其功效。
 
　　（五）历史显示油料油脂盘整期并不短。
 
　　从历史走势看，美豆最近一次的盘整期，用了近9个月的时间（05年10月开始，延续到06年7月）。虽然本次价格调整区间明显大于04/05年度的波动范围，但空间上一定量的放大并不能意味着时间上的大幅缩短。因此在未来较长的一个时期中，趋势投资者或许仍将以观望态度来对待油料油脂板块。
 
　　（六）结论。
 
　　综上所述，从油脂板块的基本面、商品价格指数的走势、原油价格的变化及历史回顾中，我们可以认为，在未来一段时间里油脂板块仍将维持震荡整理的可能性非常大，单边行情的出现仍需等待。