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8月7日以来，连玉米主力合约1005高位震荡运行，在周一（8月24日）达到了1755的高点，且玉米现货的供需都支撑玉米价格，以及基本面上北方干旱面积达1.33亿亩残酷现实，一片看涨声中，近两日均出现小幅回调，缘何期价在连连看好之时却现回调行情，后市可有转机？为此专程采访了南华期货的专家王成先生，为广大投资者解读玉米行情。

以下是采访内容

期货中国：连玉米20日以后连续上行，24日到达了1755的高点，是正在现货商普遍看涨的预期下，却演绎了一波回调行情，缘何会出现这样的走势？

王成：近日来影响玉米格上涨和下跌的因素比较复杂，有基本面国家抛储和深加工补贴，也有天气干旱，同时也有资金炒作。其中从8月7日开始上行尤其是在8月13日放巨量上涨的那波行情我们基本上可以判断为资金加上天气题材炒作推动的结果。而后，20日以后玉米再次上行并创新高则主要是干旱灾情的扩大及对玉米减产预期的影响，但是在玉米价格不断走高的同时，国家庞大的临时储备库存对价格的压力也随之增加，尤其是当拍卖成交率不断提高也限制了玉米价格上涨势头。另外，由于目前玉米干旱灾情导致减产的具体数目还难以判断，而国储玉米仍在不断的拍卖，期货价格小幅的回调也属正常现象。

期货中国：这波回调对玉米的走势有什么影响？是否有可能延续或者扩大行情？

王成：本次玉米的小幅回调对玉米的走势而言可以用以时间换空间来形容。因为从基本面上看，国内玉米改善并不明显，在新玉米即将上市之际，由于轮库的需要，国储玉米庞大的库存对市场的压力始终存在。因此，此次玉米小幅回调，维持在高位成震荡整理走势，将有助于其等待基本面的改善，如养殖业的好转，需求的增加。另外，天气的影响仍没有结束，在调整中等待灾害对玉米减产的具体影响，将对玉米后期运行方向及空间都有重要指导意义。

对于行情是否可以延续或扩大，从目前情况看，因产区干旱问题严重，市场有预测说新玉米上市时间或将有所推迟，以及双节临近，国内的养殖业也有好转迹象等诸多因素推动，估计短期玉米仍将呈现出易涨难跌的格局。但至于扩大趋势，从目前情况来说，玉米仍不具备大幅上涨条件，最大的原因仍然是抛储拍卖，玉米期价维持高位震荡的可能较大。

受访者：南华期货玉米分析师 王成

期货中国网编辑姚晓康采访整理

2009年8月27日