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国内燃料油期货上市5年以来，随着市场参与面的不断扩大，品种影响力正在逐步增强。前段时间我国资本市场的回暖，大宗商品都出现了不同程度的上涨，沪燃料油却一直延续横盘震荡走势，并没有非常大的突破，然而进入8月以来，沪燃料油却出现了一波比较大的起伏行情，从月初的3954（8月3日收盘价）升至最高的4278（8月13日最高价），然后又出现回调，目前仍在4100左右震荡，令人注意的是这两天原油的走势起伏较大，25日外盘暴涨，但沪燃料油却出现下跌，而今日（8月26日）外盘原油出现暴跌，沪燃料油早间低开，但并没有像投资者们所预料的跟随原油下跌，而是出现小幅反弹。作为燃料油期价的风向标，这2天原油期价的走势并没有对燃油造成很大的影响，什么因素在左右燃油期价走势？带着问题，期货中国网采访了新世纪期货燃料油分析师陈晨，为投资者解读沪燃油行情。

以下是采访内容：

期货中国：沪燃料油期货在进入8月以来出现了一波比较大的起伏，脱离了之前近3个月的横盘震荡，是什么原因促使燃油出现这样的起伏行情？

新世纪期货陈晨：燃油本月的行情爆发于8月10日的突然上涨，大量资金突然涌入燃油市场。当天增仓将近8万手。随后数天继续惯性上涨，最高上冲至4200以上。而后伴随原油的走低，燃油连续减仓走出回归行情。当时的基本面都没有什么消息出现，下游成品油价格普遍较低，期价暴涨对炼厂而言雪上加霜。资金的推动是行情急涨急跌的主要原因。这轮投机资金吹起的大泡沫，在没有基本面支撑下快速瓦解。

期货中国：原油期货作为沪燃料油期价的风向标，它的走势牵动着沪燃料油的动态，而近两日原油期货的动态并没有对燃油造成很大的影响，燃油并没有追随老大哥原油期货的步伐，这是什么原因？

新世纪期货陈晨：因投机资金的大量入场，燃油走出相对独立行情。原油价格的波动可以影响燃料油的生产成本，但是作为两个相关的市场，它们之间又有各自的影响因素。原油期货受到原油库存，美国的经济状况，美元以及投机等因素的影响，而沪油则更多的受到中国的经济形势，燃料油的裂解价差，以及国内的投机因素作用。当各种因素造成的影响出现背离的时候，反应在它们的价格上，也就会出现背离的情况。

期货中国：目前市场对原油期价的上涨趋势普遍都很有信心，中长期比较乐观，请问燃料油期货的后市行情如何？是否与原油联动？

新世纪期货陈晨：燃油可能短期内在自身以及国内经济因素影响下与原油的关联度降低，但作为原油的下游产品，从长期趋势上看，燃油将无法摆脱原油对其的走势的指引。预期前期的高点4200一带将构成压力，总体震荡区间在4000-4200。能否突破前期高点，需要原油以及国内股市等周边市场的配合。

期货中国网编辑刘健伟采访整理

2009年8月26日