一、 上游原料市场：利多因素支撑，效果尚需检验
 
　　原油市场：美国石油协会(API)公布的月度原油报告显示，美国原油和石油产品需求7月下降3% ，降幅约为今年早些时候的一半，这是美国经济正在缓慢好转的一个迹象。同时美国能源资料协会(EIA)的数据显示，美国原油库存意外大幅下降，因炼厂加紧生产，且进口骤降至11个月最低水平。8月14日当周美国原油库存急降840万桶至3.436亿桶，并创下原油库存自2008年5月以来的最大降幅，之先预估为增加130万桶。21日，全美不动产协会（NAR）公布利好数据，并且美联储主席贝南克对美国和海外经济恢复成长的短期前景看好，均增加了投资者对经济复苏的希望。美股同步大涨，美元兑欧元跌至两周新低，受此提振，油价承接升势，连续合约突破前期平台阻力，创下年内新高，向75美元一线发起冲击。除了基本面的改善以外，技术面强势也是原油上扬的另一个重要因素。在前期的触底反弹过程中，多个整数关口失而复得，强势已淋漓尽致，此次试探性突破前期平台压力，将会吸引更多的资金来推动市场向上运行，积蓄已久的上涨动能必将得到释放。市场价格重心逐步上移，新高不断等，则是市场向上扩展的有力佐证。

亚洲乙烯市场：目前，东北亚市场供应较为充足，东南亚方面，乙烯价格仍然持稳为主。部分贸易商将东北亚乙烯销往东南亚，然而，东南亚市场受伊朗装置影响供应仍显紧张。周一亚洲乙烯收盘944-946美元/吨CFR东北亚（跌5美元/吨）和1049-1051美元/吨CFR东南亚。日本三菱裂解装置成功重启后，东北亚乙烯价格下跌5美元/吨。周日三菱化学2号47.6万吨/年的裂解装置成功重启，到本周末负荷至少达到95%。另外，YNCC3号裂解装置的运行也对市场略有影响，该装置停车一天后于周六重启。
 
　　电石方面：烧碱行情低迷仍制约电石法PVC企业的开工， 再加上PVC近期行情走软，PVC企业的开工将难有明显增加，电石开工率在行情未变化前也将维持在目前水平。运输问题仍是未来一段时间影响电石走势的一个主要因素。后期随着国家60周年庆典临近华北一带将陆续戒严甚至禁行，电石以及电石原料白灰等的问题仍需值得继续关注。总体看来，电石市场在短期内仍将维持是僵持盘整。
 
　　二、 PVC现货市场：短期需求仍未改观，疲软行情仍将延续
 
　　国内现货市场：目前仍然没有明显的利好出现，贸易商操作谨慎，继续随行就市观望为主，价格调整幅度仍然不大，后期反弹空间较小，短期内需求仍难好转，近期将延续僵持态势。目前5型普通电石料，主流送到报价在6800-6850元/吨，部分低档料送到价格6750元/吨也有听闻。下游企业接单积极性不高，整体成交量有限。虽然现货市场疲软依旧，但我们需要注意，需求的有效改善非一日之功，而PVC市场的这种状况可以说是个老毛病了，由于经济衰退，需求一直不好。既然行情发展到目前阶段它的成交状况一直不理想，而这其中，则受到其它因素的影响则起伏不定，那么我们则可以在短期内摒弃它，让它成为一个固定值，这样再分析则相对较为容易。并且我们预期后市需求将随着消费旺季来临而得到改观，成交也会有所放量。
 
　　与消费预期增长相反，产量则出现明显下滑。据统计数据显示，2009年7月份国内聚氯乙烯产量为77.2万吨，较6月产量80.2万吨减少3万吨，减少3.74%，较去年同期增加3.7%；1-7月累计产量为507.2万吨，较去年同期减少4.4%。
 
　　外盘方面：受全球货源供应紧张及原油价格走高提振，原料单体价格上涨，外盘PVC价格多以上扬为主，CFR中国和东南亚价格在935-940美元/吨。目前印度地区需求也略有恢复，九月船货韩国货源约在990-1000美元/吨CIF新孟买港，台湾货源略低。土耳其需求也比较旺盛，九月船货价格约在980-990美元/吨CFR。中国出口到中东地区的价格约在940-950美元/吨CIF，目前中国地区电石法PVC价格约在6750-6850元/吨，乙烯法价格仍多在7000元/吨或者以上。
 
　　三、 宏观经济：复苏前景持续乐观，商品市场集体回升
 
　　美国房地产经纪人协会报告，美国7月份二手房销售增加7.2％，达到524万幢，创下2007年8月份以来的新高。这是该数字连续第四个月攀升，并远远好于此前增长2.2％的预期。投资者从中看到了美国房地产市场危机正在得到缓解的希望。
 
　　高盛称，目前投资者对美国经济的预期已大为改善，美国的本次经济衰退可能已在6月宣告结束。它指出，7月份的美国工业产值9个月以来首次出现增长，而且未来还有可能因库存耗尽而继续增长，这是经济衰退已经结束的“最好”迹象。美国全国经济研究局(NBER)景气循环判定委员会判定，这波不景气从2007年12月开始，至今年6月的谷底萎缩已持续18个月，时间为大萧条以来最长。三季度GDP增长、经通胀调整后整体销售持续增加、生产进一步上扬，都有助强化经济衰退结束的论点。
 
　　同时，由于投资者对全球经济状况更加乐观，全球股市均继续上扬。在好于预期的经济数据刺激下，美国股市上周五（21日）开盘即一路高歌，三大指数均创出年内新高，标普500指数更触及10个月高点，同样创下10个月新高的还有欧洲股市。
 
　　四、 下游需求：房地产市场继续回暖，施工旺季预期支撑市场
 
　　据国家统计局最新数据显示，1-7月，全国完成房地产开发投资17720亿元，同比增长11.6%，增幅比1-6月提高1.7个百分点。其中，商品住宅完成投资12427亿元，同比增长8.2%，比1-6月提高0.9个百分点。1-7月，全国房地产开发企业房屋施工面积25.07亿平方米，同比增长12.5%，增幅比1-6月回落0.2个百分点。销售状况也同步回暖， 1-7月，全国商品房销售面积41755万平方米，同比增长37.1%。商品房销售额19600亿元，同比增长60.4%。
 
　　　 7月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨1.0%，涨幅比6月份扩大0.8个百分点；环比上涨0.9%，涨幅比6月份扩大0.1个百分点。新建住宅销售价格同比上涨0.3%；环比上涨1.1%，涨幅比6月份扩大0.3个百分点。全国房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为98.01，比6月份提高1.46点。
 
　　同时，秋高气爽的季节也迎来了建筑施工的旺季，这也在很大程度上让我们对后市PVC的需求量产生遐想，能否迎来一个量增价升的行情让我们拭目以待。
 
　　五、 行情展望：利多因素逐渐显现，PVC市场易涨难跌
 
　　虽然目前现货市场依然较弱，需求仍未有效放大，但我们可以注意到，现货价格已稳步企稳，并且在原油强势和后市需求的良好预期支撑下，期货市场价格会受到做多资金的有力支撑，这种强势会反作用于现货市场，而现货市场贸易商亦会随市抬高价格，这种被动性上涨也会让期货市场更加有了上涨的理由，两者相互作用，上涨则显得较为和谐了。
 
　　近阶段的行情还有一个比较有意思的特点，那就是商品市场的集体联动性越来越强，相关性不大的品种同涨同跌的局面时常出现，进退一致。特别是在塑料市场走势相对模糊、缺少有力指引的背景下，外围商品市场走势及整个市场环境的变化在分析时则显得异常重要，而短线资金在此时也非常敏感，起到了推波助澜的作用。目前的有色金属、农产品等各品种在多众因素的激励下均保持了较好的上涨态势，特别是此次上涨行情的领头羊-----铜，强势更是不言而喻。这些都会对PVC，乃至整体商品市场带来强势支撑。
 
　　后市原油价格的高位运行将继续在成本和心理上支撑PVC市场，其吸引的炒作资金更会在价格幅度和深度上得到充分体现；建筑市场的季节性需求逐步放大，产量则未能同步跟进，而电石等主要原材料还会受到运输等问题困扰，均给市场带来了想象空间；全球股市上涨，经济逐步复苏，大宗原材料价格水涨船高，需求也将得到提升。根据以上分析，我们认为，后市若无意外出现，PVC市场的上涨则是顺理成章的，但上涨过程可能会一波三折，短期震荡交投区间为7150—7500，而若在区间上沿企稳后，必半向前期高点发起挑战，剑指8000一线。