沪胶从8月17日突然遭遇“意外”跌停以来，多头持续多日不能收复失地，回补跳空缺口，反而在5日均线下方弱势整理不断走低。笔者认为沪胶前期上涨趋势已然逆转，后市看空，继续向下拓展空间回归16000的可能极大。
 
　　8月17日沪胶“意外”跌停说明什么
 
　　沪胶从7月中旬16000突破前期长达三个月的盘整区域以来，上涨到8月中旬20000左右， 一个月时间上涨近4000点，幅度高达25%，技术上多头气势如虹，锐不可当。基本面上也是一片利多，但就在这一片看好声中，8月17日却“意外”跌停。

笔者认为，所谓“意外”，只是大多数人无法理解的平常事。市场涨跌有时候不需要什么太多理由，有时候市场上最大的利好就是跌过了头，最大的利空就是涨过了头，物极必反，这是大自然的普遍规律，期价走势也是如此。沪胶8月17日“意外”跌停，整体走势已然转弱，短期涨势将难以为继，多头行情或将总结，后市将步入高位震荡筑顶阶段。
 
　　首先，对于沪胶前期的上涨，笔者并不认为是又一波大牛市的开始，因为全球经济只是经济危机后的触底反弹而已，期间将一波三折，目前不具备考虑大牛市的条件。对此笔者非常认同长城伟业分析师张宏明的观点，他认为“本轮上涨只是去年超级暴跌之后的超级反弹，而不是很多人所乐观的那样，认为已是超级大牛市，也许将来会，但不是近期一段时间内所能见到的”。
 
　　如果我们对沪胶前期上涨的性质界定为超级反弹，那么沪胶已反弹到黄金分割的0.5与0.618之间，这意味着后市再反弹走高的空间将受限，8月17日的“意外”跌停使得多头人气遭遇当头一棒，后市多头如欲再反击前期高点19850将遭遇前高做多套牢盘的解套压力，也会受到空头主力与现货套保者的打压，沪胶上挡已是阻力重重，沪胶后市将转为易跌难涨的空头格局。
 
　　其次，沪胶从8月17日跌停以来，多头持续多日不能收复失地，回补跳空缺口，反而在5日线下方弱势整理不断走低，期价已经有效跌破8月7日前波低点18420，按照道氏理论的理解，沪胶前期上涨趋势结束，后市转空。沪胶后市继续向下拓展空间的可能极大。即使按向下回落前期涨幅最小0.382的比例计算，胶价将跌倒16000下方，回归7月中旬多头发动上涨行情的起点。
 
　　前期推动商品市场反弹的货币政策的推动、主导作用明显消褪
 
　　7月份国内新增贷款只有3559亿，由于历年来下半年放贷通常会少于上半年，因此上半年的巨量信贷投放在下半年将难以持续，新增贷款的大幅下降容易令已经高处不胜寒的M1增速的上升动能衰竭。国家下半年的货币政策将采取“适度宽松”来取代上半年的“过度宽松”，笔者对此解读为相对利空政策。
 
　　近期央行发布一些微调的信号，3月期央票的发行利率走高，正回购操作的力度超过市场普遍预期，央行有意引导借贷利率回升，信贷市场有“明放暗收”的迹象。银监会计划对下半年信贷投放计划采取更严格的监管，严禁信贷资金进入股市楼市，采取措施疏导信贷资金流入实体经济当中。信贷一旦收紧，对于当前已经被推高的资产价格是一种掏空行为，釜底抽薪势必崩盘。近期作为经济晴雨表的国内Ａ股市场持续走低跌破3000点，期货市场商品价格也在高位出现滞涨回落，都充分反映出前期推动商品市场反弹的货币政策的推动、主导作用明显消褪。
 
　　相关市场疲弱下行，沪胶涨势独木难支
 
　　橡胶作为一个国家重要的工业品与战略资源，其价格走势与原油、铜等金属工业品价格走势关联度很大。虽然NYMEX原油近期反弹强烈，但在75美元遭遇重大阻力，现在已四次冲击前高，前三次都无功而返，大幅回落，笔者预计这次也将难以逾越前三次高点，后市回落选择向下运行的可能很大，将向前期震荡区间下沿60美元附近回归。这将对沪胶后期走势形成打压。以铜为代表的金属商品期货近期也出现出现高位滞涨回落走势，沪铜8月17日也是跌停报收，随后几个交易日弱势整理，前期涨势难以持续。
 
　　近期国内期货市场的豆类、油脂、铝、锌、螺纹钢、金、ＰＶＣ、燃油、塑料等品种已经回落跌穿了前一波段的低点，前期涨势已然终结，后市将转入空头格局。在外围市场疲弱下行的背景下，沪胶涨势独木难支。
 
　　综上所述，前期推动商品市场反弹的货币政策出现调整，其推动、主导作用明显消褪，在相关市场疲弱下行的影响下，沪胶涨势独木难支，近期技术面转空就是明证。因此沪胶前期上涨趋势已经逆转，后市看空。