市场情绪
 
　　近期，国内商品市场投资者的情绪极不稳定，且股市与期市之间相互影响。特别是在商品价格普遍高涨和股市大盘逢高遇阻之后，这种情绪得以加强。在这种特定的环境之下，机构投资者开始谨慎，一有风吹草动便可能作出反应。周一，当沪深300跌破60日均线之后，两个市场均出现了恐慌，不少期货品种跌停，LLDPE也未能逃脱跌停的恶运。

然而，随着价格的回落，投资者的情绪也会逐渐趋于稳定。这就意味着，恐慌情绪不太可能长期主导市场。
 
　　上游市场
 
　　本周，国际市场原油遇到支撑后开始走高，主要受到飓风可能随时出现的影响。事实上，本周北大西洋一共出现了3个冠名热带风暴，其中之一出现在墨西哥湾。这种变化预示着，飓风高发期已经到来。正是这种变化，导致能源市场的做多资金迟迟不愿意离场。预计，近期飓风将主导原油市场的走势。因为热带风暴随时可能出现在美国墨西哥湾或者临近海域。
 
　　最近一段时间以来，Brent原油走势强于WTI原油，主要由于美国CFTC将对能源市场加强监管。一方面，美国的投资者不愿意‘顶风作案’；另一方面，可能有部分资金转向了伦敦市场继续做多。这就导致布伦特原油走势强于WTI原油，或许近期Brent原油更能代表原油市场的走势。这就意味着，近期的原油走势并不支持LLDPE的价格回落。
 
　　LLDPE市场
 
　　周一，受商品市场投资者情绪波动的影响，LLDPE也未能逃脱跌停的恶运。整体上看，LLDPE的走势依然强于其他品种，且目前正在20日均线附近展开争夺。尽管价格大幅回落，但本周的基本面并没有太大的变化。特别是农膜需求既没有消失，石化库存也在正常但略微偏低的水平上没有变化。因此，如果没有其他决定性因素的影响，这种供需格局并不支持价格继续回落，至少短期如此。
 
　　尽管期货价格大幅回落，但石化出厂价基本稳定，且现货市场均价也相对稳定。不同的是，在价格快速回落的过程之中，现货市场成交不畅，包括广州、天津、浙江和上海市场。这种变化应该与投资者买涨不买跌的心态有关，除非企业生产急需。

市场结构分析
 
　　东北亚乙烯成交均价变化不大，呈盘整的状态（见东北亚乙烯成交价格走势图）。这就意味着，至少亚洲乙烯价格还没有给国内市场施加向下的压力。近期是否可能出现变化，依然有待于观察。

本周，LLDPE基差明显缩窄，但依然为负。这种价差意味着，LLDPE市场的牛市特征依然没有消失。尽管期货价格的快速回落表明市场需要有所修正，但并不意味着趋势已经逆转。投资者必须密切观察近期基差的变化，以便对未来的走势作出恰当的判断。特别是期货价格是否继续向现货价格靠拢，还是现货价格向期货价格靠拢。

基本面可能出现的变化
 
　　有数据表明（中石化数据），今年上半年，中国的乙烯需求同比增长约17.8％，这是一个较大幅度的增长。正是由于需求的增长，对LLDPE走势构成了支持，进而推动LLDPE突破了10000元／吨，并一度逼近12000元／吨大关。
 
　　然而，有业内分析人士认为，该增长或许仅仅是‘数据’上的增长：一是经济危机企业清仓之后的补库部分，二是可能存在替代废料的部分，三是目前企业库存已经偏高。事实上，需求增长的幅度并没有数据显示的那么高。如果事实果真如此，那么就不能排除明年需求增长将明显低于今年的可能性。这种数据上的变化可能对LLDPE的长期走势产生影响，并成为推动趋势逆转的重要因素。
 
　　此外，来自中石化的消息显示，福建炼化80万吨乙烯装置最迟将于本月月底开机。这就意味着，LLDPE供应偏紧的格局很有可能被打破，我们必须密切关注上述两个因素的变化。
 
　　技术分析
 
　　近日，LLDPE盘中连创新低，但11000整数关有较强的支撑。5日和10日均线掉头向下，但20日和30日和60日均线依然向上，KD、MACD指标呈向空组合。整体上看，上升趋势保持完好，短期内可能转入震荡，甚至不排除再创新低的可能性，但中长期依然看好。
 
　　分析观点
 
　　LLDPE依然处于上升趋势，目前的回落仅仅是短期调整的需要。鉴于全球宏观经济开始好转，且原油依然保持上行的态势。这就意味着，近期LLDPE没有受到上述两个因素的做空压力，本周价格回落并非空头做空所致，而是多头的暂时撤退引起。
 
　　农膜季节性需求的来临，石化系统偏紧的LLDPE库存，加之贸易商一段时间以来始终不敢囤货，这就导致LLDPE目前不具备趋势逆转的条件。一旦得到某些利多因素的支持，LLDPE很有可能恢复上行，向前期高点靠拢。特别是在飓风高发期，原油可能突破上行的条件之下。