8月初，期糖价格一改7月份的下跌行情。短短一周的时间里，SR1001合约价格从最低点3975元/吨一路上涨至高点4322元/吨，创下短期新高；而远月合约SR1005持仓量从7月28日的20万手增至8月5日的47万手，增幅达到100%以上，一举成为当前期糖市场的主力合约，期价也创出了4533的今年新高。面对7、8月份如此大起大落的期糖价格，市场似乎再度陷入迷茫状态。8月初的猛涨，究竟是新一轮上涨行情的开始还是盛宴的尾声？影响国内糖价的主要因素无非来自国储抛糖的传言、本榨季或将出现供需缺口以及新榨季种植面积减少等。笔者认为，此轮上涨突破行情奠定了未来一段时间内期糖价格的上升趋势。

一、广西食糖产销率84.18%，后期供应压力减轻

根据广西糖协的数据，截至7月底，全区累计销糖642.3万吨，同比上榨季减少79.55万吨，主要是由于去年同期进行了食糖收储，促进了去年当月的食糖销量。当前食糖销售率84.18%，同比上榨季增加7.15个百分点，这是因为本榨季食糖产量减少所致；工业库存120.7万吨，同比上榨季减少98.49万吨。7月单月广西销糖61.3万吨，环比减少23.8万吨，由于7月份全国降雨量次数较多，对运输造成一定困扰，造成销量下降。按照广西工业库存计算，接下来的8、9两个月份市场平均单月可供量为60.35万吨，而去年8月份广西销糖量47.42万吨，9月份销量65.0万吨，两月合计112.42万吨。笔者认为，随着中秋节的临近，8月份将是备糖高峰，这将提高市场对食糖的需求量，有利于缓解主厂区的供应压力。

尽管全国7月份产销数据尚未完全公布，但由于2008/2009榨季全国食糖产量下降至1243.12万吨，预计后两个月在国家和地方尚未采取抛储之前，全国食糖市场可供量略偏紧，对价格会起到一定支撑的作用。

二、2009年1-6月含糖食品产量同比保持增长态势，有利于支撑糖价

据国家统计局数据，1-6月食品制造业销售产值4023.8亿元，同比增长15％，比全国工业销售产值增幅高出13.7个百分点；工业增加值累计增长12.7％，比全国工业增加值增幅高出5.7个百分点；产销率98.2％，同比增加0.9个百分点。另外，1-6月饮料制造业销售产值3392.8亿元，同比增长17.8％，比全国工业销售产值增幅高出16.5个百分点；工业增加值累计增长14.3％，比全国工业增加值增幅高出7.3个百分点。值得注意的是，饮料类中的果汁和蔬菜汁饮料类上半年累计增幅高达22.7%，今夏除了茶饮品热销外，果汁也表现出强劲的势头，近年来消费者对食品的健康性有了更高的要求，茶饮、果蔬类饮料等打着健康及美容招牌的产品，更容易获得消费者的好感及喜爱。含糖食品销售量趋势性增加的态势将对整个食糖产业的发展起到至关重要的作用，有助于支撑糖价。

三、国际糖价屡创新高，对国内糖市间接利好

截止到8月5日，ICE糖市原糖期货价格创3年半新高，0910期约糖价一度冲击了19.46美分/磅的高点，这是自2006年2月份糖价创下19.73美分/磅以来的最高点。全球食糖需求强劲，印度和巴西两国的食糖生产或将萎缩进一步刺激国际食糖价格，此外，近期原油价格走高及美元指数下跌亦对可作为燃料乙醇原料的糖价起到加速上涨的催化作用。笔者认为，尽管国内制糖企业主要生产的是白糖，而国外主要是原糖，两者之间有着区别，但市场对于全球糖价供需缺口的预期加强，将对国内糖价起到间接性利好刺激。

综合上述，国内外基本面的利好因素将有助于支撑糖价，而近期郑糖的突破性上涨已经打破了前期的下降通道。从技术层面看，主力合约SR1005在经历了爆发性上涨之后短期面临获利回吐压力，下方第一支撑4365元/吨，第二支撑4310元/吨，回调过程中只要价格维持在4155元/吨上方，则该合约仍将处在上升通道之中。