7月份天胶价格震荡走高，原油价格的止跌回升以及自身供应压力的减弱推动天胶期价突破上行，对全球经济复苏前景预期的不断强化以及市场充裕的流动性已经成为股市及商品市场全面回升的两大动因。在全球宽松的货币政策依然延续的背景下，未来通胀预期将会进一步升级，由此对于供应不断趋紧的天胶而言，期价仍有持续上行的潜力。

7月份国际原油价格先抑后扬，基本上确立了60美元的中期底部支撑，并有效的带动了原油下游产品价格的上涨。作为合成橡胶(资讯,行情)原料的丁二烯价格7月份大幅上涨，国内现货企业丁二烯出厂价格从6月底的7300元/吨飙升到7月底的每吨近万元，对合成橡胶价格的持续上涨提供了有效的支撑。尽管目前顺丁橡胶与天胶现货价差依然高于3000元/吨，但原油的强势以及对合成橡胶未来进一步上涨的预期对天胶价格依然形成有力的支撑。从纽约原油与东京橡胶的历史比价关系来看，目前天胶与原油的比价依然位于低位，只要国际原油价格中期反弹的趋势没有改变，原油对天胶的利多影响仍会进一步体现。

　　从供求方面看，7月份从历史上看是全球天胶供应的高峰阶段，但是今年由于主产国泰国持续暴雨而印尼遭遇严重干旱，新增资源的供应收到了明显的抑制，供应压力小于往年，由此导致主产国天胶现货价格出现反季节走高的现象。消费方面，中国6月份轮胎产量环比出现小幅下滑，6月份中国轮胎产量比上年同比增长13％至5814万条，产量较前几个月环比下降6.8％．1到6月总产量同比增长10％至30417万条，从历史上看，6、7月份轮胎产量的下滑属于季节性因素所致。不过从国内汽车产销数据看，轮胎产量的短期下滑可能难以持续。6月份，汽车生产115.31万辆，环比增长4.18%，同比增长37.73%；销售114.21万辆，环比增长2.00%，同比增长36.48%。无论从环比还是同比来看，国内汽车产销继续保持强劲增长的态势。国际市场上，尽管6月份日本、美国的汽车产量继续下滑，但随着欧美国家对汽车行业刺激政策的实施，全球汽车行业也有望逐步摆脱上半年的颓势，逐步走向复苏。目前除美国推出汽车以旧换新的政策以外，欧洲至少已有10个国家在实行补贴汽车“以旧换新”，最先推行的是德国，对回收9年以上车龄的旧车并购买新型节能汽车给予2500欧元的补贴。随后，法国、意大利、西班牙、荷兰、奥地利、英国等纷纷推出不同金额的补贴政策。日本也在考虑补贴“油电混合动力车和各种电动车型”。

　　从当前的市场结构看，沪胶市场总持仓在7月下旬大幅增加，创出了五年来的新高，显示有大量的资金开始进驻天胶市场。此外，东京橡胶市场总持仓量也创出年内新高，基金净多持仓量也从月初的近2000手净空转为净多15000余手，也反映出随着周边市场逐步向好，投机基金对于天胶季节性回升行情的炒作已经展开。此外，除了全球范围内的流动性过剩对大宗商品价格的重要支撑外，全球经济复苏前景的逐步明朗也进一步强化了基金做多商品的信心。从东京橡胶与日经指数的今年内走势的对比不难看出，全球股市与商品市场的相关程度日益提高。在全球股市延续强势的背景下，天胶中期易涨难跌的局面将会继续维持。

　　从技术面看，沪胶和日胶当前均处于自去年底形成的上升通道内运行。结合文华日胶指数38天的时间周期和文华沪胶指数42天的时间周期来测算，日胶指数本轮涨势的高点可能在210日元附近，沪胶指数的高点大约在19900元一线