“去年整个市场的保证金是480亿，现在已经突破800亿了，到年底突破1000亿不成问题。”一位不愿透露姓名的北京某期货公司总经理告诉理财周报记者。他认为，在今年的市场里，券商系的期货公司是最大的受益者。

　　“我认识好几个做证券的私募，他们今年都开始做期货。比如我知道有一个规模十几亿的私募，他放到期货市场的钱大概有几千万。而在开户的时候，他不会另选期货公司，一般都是在自己开户的券商下属的期货公司里做。”该总经理透露，“我认识的这个私募选择的是江浙的一家券商系期货公司。”

　　作为非券商系的期货公司，该总经理对券商系期货公司的竞争优势颇感无奈。“背靠券商，不仅更容易吸引股市资金，大股东一般都财大气粗，给的支持是别人很难比得上的。”

　　海通期货：从3000万到5亿

　　“财大气粗”这点，在海通期货的扩张之路上表现得淋漓尽致。

　　2005年10月，海通证券以1700万元的价格收购了黄海期货56.7％的股权，并且一下子就投入了1100多万元用于公司人员、软硬件设备的更新改造。在之后的过程里，海通证券对这个改名为海通期货的“儿子”疼爱有加。在不到4年的时间里，先后2次增加海通期货的注册资本金。2007年12月，海通证券与另两家股东按原有股权比例增资配股，将海通期货的注册资本由3000万元变更为1亿元人民币。今年5月，又将资本金增至2亿元。

　　而海通期货总经理徐凌证实，公司目前正打算将注册资本金增至5亿，此事还在运作中。

　　“如果成功，海通证券会发公告。估计快了。”海通期货总经理徐凌告诉理财周报记者，很快再做出增资扩股的决定，是母公司海通证券出于战略上的考虑，也是基于海通期货自身的发展情况。

　　在大股东的支持下，海通期货的业绩迅速蹿升。在2005年的时候，黄海期货只是一个排名150多位的小公司，而公开数据显示，截至今年5月份，海通期货的客户保证金总额已超过10亿元，排进期货公司前15强。

　　而一旦海通期货增资成功，将超越注册资金3.5亿的中粮期货，成为国内注册资本金最高的期货公司。

　　券商系“凶猛”

　　和海通期货一样，其余的券商系公司在2008年和2009年上半年大多表现得十分抢眼。比如，分别依托国泰君安证券、银河证券、东方证券、光大证券、中信证券和招商证券的国泰君安期货、银河期货、东证期货、光大期货、中证期货和招商期货均表现不俗。

　　公开数据显示，截至2008年末，国泰君安期货的客户权益由2007年末的1.01亿元大幅上升至7.92亿元，增长6.96倍；收入由2007年末的2290万元上升至5604万元，增长1.45倍。银河期货2008年经纪业务收入为5172万元，同比增幅达402.2%；光大期货2008年度经纪业务收入为3489万元，同比增幅为134.22%；上海东证期货2008年经纪业务收入较2007年增长12500%；中证期货经纪业务收入2008年较2007年增长176%。而招商期货从2007年开始就增长强劲，当年客户保证金增幅达780%。

　　券商系中老牌的期货公司，如长城伟业、广发期货等也保持着自己的市场地位，从近两年数据来看，这两家公司都排在前十名内。

　　背靠大树好乘凉

　　券商系期货公司之所以表现如此凶猛，雄厚的背景支撑是一个重要的原因。

　　与海通证券的情况类似，受股指期货推出的预期影响，券商曾掀起过一阵收购期货公司的热潮。比如，目前上市的8家券商中，除了太平洋证券，其余7家券商均有自己控股的期货公司。不过，这些公司当时均为一些中小规模的期货公司。

　　“底子薄，增长就可以特别迅速。他们翻番相对很容易，而对我们这种老牌公司而言，增长可能就相对缓慢些。”上述北京某期货公司总经理认为。

　　再加上，有了券商在背后作为支持，这些期货公司在扩张的过程里就较少考虑到成本因素。比如海通期货最初大手笔的投入，使得它一直到2007年都在报亏。而为了在股指期货推出之前抢占先机，这些券商系的公司也曾通过降低佣金等传统券商竞争的手段来抢夺客户，使得业内许多传统的期货公司颇感头疼。

　　这种不计成本的扩张尽管招致了“亏钱抢市场”的指责，但是这些公司最终成功地抢占了较大的市场份额。

　　股市资金入市

　　而另一个重要的背景是，来自股市的资金数量在增加，而这些资金在选择期货公司时，更有可能直接选择自己开户的券商旗下的期货公司。

　　“你从今年表现抢眼的交易所就可以看出来。”上述北京的期货公司总经理分析，“以往都是大连商品交易所的商品更为活跃，今年却是上海期货交易所的铜等工业品吸引了最多的资金。很大一个原因就是来自股市的资金增多了。和传统的产业资金相比，这批资金对和产业链以及股市相关度更高的工业品更为了解。”

　　数据显示，截至5月份，上海期货交易所的保证金增加了67%，远远高于整个期货市场43%的增幅。而沪铜期货的持仓总量在顶峰时较去年增加3倍。

　　“目前公司的主要客户还是来自产业，但来自股市的资金的比例确实在增加。”中证期货总经理严金明告诉理财周报记者，以往来自股市的资金很少，而现在至少占到10%。

　　“股市和期货市场的流动性明显在增加。”徐凌表示，“一旦股指期货推出，这两个市场的流动会更加充分。”

　　一位招商期货IB部门的员工告诉理财周报记者，招商期货依托股东招商证券的资源，十分注重对股市资金的开发，“招商期货的很多客户都直接来自招商证券，IB业务是我们最大增长点。”