期货市场：

今日期指加权震荡整固，收阴十字星，成交量和持仓量都略有增加。截至收盘，主力合约IF1401上涨5.8点，涨幅0.25%，成交量比前一日增加91551手，持仓较前一日增加292手。

现货市场：

现货指数沪深300震荡整固，收阴十字星，成交量低迷。截至收盘，沪深300上涨3.65点，涨幅0.16%，全天共成交451.7 亿元，比前一交易日增加7.5亿元。

消息面：

1、中央经济工作会议基调更强调于经济长周期可持续发展，经济短周期或存在小幅放缓压力。

中央经济工作会议于13日闭幕，会议强调经济长周期可持续发展，同时注重经济短周期以“稳”为主。中金认为，经济短周期以“稳”为主的工作重点在于两个方面，一方面，保证粮食安全代替宏观调控成为明年经济工作任务第一条；另一方面，强调保持经济合理增速，把就业工作摆到突出位置。在经济长周期可持续发展方面，两条任务为工作侧重点，其一，大力调整产业结构，化解产能过剩问题；其二，着力防控债务风险，把控制和化解地方政府性债务风险作为重要任务；其三，积极促进区域协调发展。此外，不提楼市调控，继续实施积极财政政策与稳健的货币政策，也是本次经济工作议会的靓点之一。预计即将召开的发改委工作会议将拟定的2014年GDP增速目标存在略高于7.0%的可能性。

2、经济基本面，2012年中央与地方政府债总额近28万亿元，去杠杆迫在眉睫。

中国社科院12月23日发布的《中国国家资产负债表2013》显示，2012年中央与地方政府债务总额接近28万亿元，占当年GDP的53%，其中地方政府债务余额19.94万亿元。另外，企业部门杠杆率已经达到113%，超过OECD国家的90%，在所有统计国家中居榜首。如果将非金融企业、居民部门、金融部门以及政府部门的债务加总，那么全社会债务规模达111.6万亿元，占当年GDP的215%，去杠杆迫在眉睫。

3、流动性方面：临近年末，流动性趋紧，货币市场利率高企。为遏制钱紧苗头，上周央行连续三日紧急运用短期流动性调节工具(SLO)注入3000亿资金并未让短期资金面得到有效缓解。本周二央行重启逆回购，在公开市场中开展290亿元7天期逆回购操作。

临近年末，流动性趋紧，货币市场利率高企。为遏制钱紧苗头，上周央行连续三日紧急运用短期流动性调节工具(SLO)注入3000亿资金并未让短期资金面得到有效缓解。本周二央行重启逆回购，在公开市场中开展290亿元7天期逆回购操作。银行间市场7天回购利率水平高达8.845%，14天回购利率水平高达8.9096%，21天回购利率水平高达7.6286%。市场人士指出，尽管资金价格仍惯性上行，但因央行持续注入增量资金，资金面正朝着改善的方向发展。加上财政放款的推进，资金利率不大可能达到年中极端水平。

4、海外市场方面， IMF预计美国经济将在明年以更快速度增长，美11月消费者开支数据出现了5个月以来的最大涨幅。美国股市周一收高，道指和标普500指数再创历史新高，苹果股价攀升推动纳指涨逾1%。国际原油期货周一收盘下跌0.4%，国际黄金期货周一收盘下跌0.6%

道琼斯工业平均指数上涨73.47点，涨幅0.45%，至16294.61点；纳斯达综合(行情 专区)指数上涨44.16点，涨幅为1.08%，至4148.90点；标准普尔500指数上涨9.67点，涨幅为0.53%，至1827.99点。其他市场方面，纽约商品交易所2013年2月主力原油合约周一跌41美分，收于每桶98.91美元，跌幅是0.4%。纽约商品交易所2014年2月主力黄金合约周一跌6.70美元，收于每盎司1197美元，跌幅是0.6%。

技术分析：

技术上，上证指数在2078一线的颈线位置进行震荡整固，现货量能萎缩，MACD指标死叉，KDJ指标金叉；30分周期MACD指标金叉，KDJ指标钝化。预计后市仍将延续震荡整固态势。

综述：

经济基本面，经济增长持续性不足，四季度GDP增速将低于三季度，但大起大落不可能。《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》于11月15日晚间公布。《决定》的实施，意味着新一轮政治周期正式开启，经济长周期潜在增长空间有望逐渐被打开，将有利于重新扩大经济长周期的潜在增长空间。中央经济工作会议于12月13日闭幕，会议强调经济长周期可持续发展，同时注重经济短周期以“稳”为主；继续实施积极财政政策与稳健的货币政策。

流动性方面，临近年末，流动性趋紧，货币市场利率高企。为遏制钱紧苗头，上周央行连续3日紧急运用短期流动性调节工具(SLO)注入3000亿资金并未让短期资金面得到有效缓解，本周二央行重启逆回购。因此，尽管资金价格仍惯性上行，但因央行持续注入增量资金，资金面正朝着改善的方向发展。加上财政放款的推进，资金利率不大可能达到年中极端水平。

市场层面，货币市场利率继续高企，短期抑制股市估值表现，中期抑制经济反弹力度。但是，新一轮政治周期已经开始，经济长周期增长空间的改善有利对股市估值下限构成支撑。

技术上，上证指数在2078一线的颈线位置进行震荡整固，现货量能萎缩，MACD指标死叉，KDJ指标金叉；30分周期MACD指标金叉，KDJ指标钝化。预计后市仍将延续震荡整固态势。

操作建议：

建议投资者高抛低吸，日内短线操作。