1 股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅

道琼斯    16221.14   42.06   0.26%

纳斯达克   4104.74   46.61   1.15%

标普500   1818.31    8.71    0.48%

富时100   6606.58   21.88    0.33%

法国CAC40 4193.77   16.74    0.40%

德国DAX   9400.18   64.44    0.69%

C0MEX黄金 1203.7    10.1     0.85%

NYMEX原油   99.32    0.28    0.28%

美元指数   80.526   -0.112   -0.14%

小结: 周五欧美股市收高。美国第三季度GDP增幅超出预期，提振了市场情绪。德国明年1月Gfk消费者信心指数创6年半新高，也助长了市场乐观情绪。

消息面

1、   央行：已连续三天通过SLO累计向市场注入超3000亿流动性；

2、   中央一号文件将调整三大主粮自给率最早明年1月公布；

3、   中国银行行长：5年基本实现人民币资本项目可兑换；

4、   消息称创业板IPO新政将降低盈利性指标为高新企业开绿灯；

5、   消息称养老金并轨将调整公务员工资弥补个人缴费支出；

6、   美国三季度实际GDP终值年化环比升4.1%创2011年四季度来新高。

仓位、资金动态

总持仓减少7.96%至120804手，主力前20名多头减少10.10%至79729手，空头减少9.62%至96066手，前20名总净空持仓较上一交易日减少7.24%至16337手；前5名净空持仓减少14.57%至20831手。总持仓由13万手之上的高位回落至近14个交易日的最低水平，IF1312上周五交割，多空主力均大幅减持仓位，但净空持仓仍处在近期的高位水平，目前空头占据优势。资金方面，周五沪深两市总成交金额为1535.5亿元，和前一交易日相比增加134.97亿元，资金净流出149.47亿；各板块均呈现资金净流出，排名较前的为银行、材料、能源等。

综合点评

外盘：美国第三季度GDP增速创下两年以来的最好表现，提振了市场情绪。。

内盘：证监会鼓励年金积极参与资本市场，央行连续三日"放水"超3000亿。大跌过后，管理层积极释放利好，但市场资金较为紧张。股指基本面偏空。

基本面上，预计监管层救市效果有限，反而或演化成“诱多”。策略上，维持近两周以来反弹做空，目标调降至2270点。

2 国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1364.83 -0.05%

Shibor：O/N 3.9270 +8.10bp；1W  7.6540 +118.20bp；2W 7.0030 +78.50bp

质押式回购行情；R001 4.9100 -209.00bp；R007 7.6000 +50.00bp；R014 7.3800 +95.00bp

[资金面]

银行间市场资金面再度趋紧,资金价格也同步走升。周五（12月20日），银行间市场回购定盘利率大幅走高。FR001报3.95%，涨12个基点；FR007报7.6%，涨100个基点；FR014报8.50%，涨215个基点。

[消息面]

中国人民银行20日晚在其官方微博表示，针对今年末货币市场出现的新变化，央行已连续3天通过SLO(短期流动性调节工具)累计向市场注入超过3000亿元流动性，目前银行体系超额备付已逾1.5万亿元，为历史同期相对较高水平。跨年流动性担忧加剧，央行表态以安抚市场情绪，但20日现券市场仍然偏弱，交投清淡，主要期限国债收益率多数上涨，1年、5年及10年期国债收益率分别上涨1.91、2.07及19.19个基点，7年期国债收益率则下跌1.3个基点。

[TF1403 CTD券测算]

CTD次序 债券代码   IRR   基差

1   110002.IB   6.75%   -0.6383

2   130020.IB   4.99%   -0.1894

3   130015.IB   4.71%   -0.2452

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格-（期货价格X 转换因子）

[瑞达观点]

央行救市略微缓和流动性担忧，期债小幅反弹概率较大