今年上半年，国际油价从30多美元上涨到70美元上方，涨幅过百，而进入7月份后油价却遭当头一棒，接连7个交易日单边下挫，短短两周时间已从70美元跌至60美元附近。虽然油价近期已跌至高位双头形态理论下跌目标位59美元附近，而且油价短期大幅下跌后在技术上有超跌反弹的要求，但笔者认为原油近期可能出现的反弹空间有限，反弹也不会持续，投资者对原油后市不应抱太多乐观预期，笔者认为原油下半年或将面临漫漫熊市重归30美元。理由如下：

　　一、美国经济预期悲观，可能再陷衰退
 
　　今年上半年油价大幅反弹，主要原因是投机基金基于对今年经济复苏的乐观预期而推高油价，但是进入7月份后，这一因素已荡然无存。最新的经济数据显示美国经济复苏艰难，预期悲观，可能再陷衰退，而油价近期出现7连阴持续下跌即是明证。
 
　　首先，近期美国劳工部公布的6月非农业就业人口大减46.7万人，远高于预期的36.3万人，失业率则是升至9.5%，为1983年8月来最高。7月11日，美国白宫国家经济委员会主席、奥巴马首席经济顾问劳伦斯•萨默斯在接受英国《金融时报》记者采访时表示，美国经济最坏时期仍未过去，未来可能将有更多人失业。这说明美国就业市场持续深陷衰退之中，美国经济并未走出低谷，可能再次陷入衰退的境地，这无疑使原油需求缩减，导致油价持续下跌。
 
　　其次，近期市场传言美国政府将实行第二套经济刺激计划，引发投资者担心前阶段美国经济刺激计划未能奏效，经济复苏仍困难重重，导致美国股市近期大幅下滑，也使得原油继续下挫。
 
　　再次，从5月份以来，美国个人储蓄率出现上升，而消费者信心指数则下跌，显示美国国内消费不足，经济可能再陷衰退之中。
 
　　世界银行近期也警告称，全球经济前景仍然“非常不确定”，世行下调了多数国家2009年经济成长预估。
 
　　二、供需面转空，不支持油价走高
 
　　众所周知，供需面是决定商品价格走势的根本因素。供不应求，价格则上涨；供过于求，价格则下跌。现在原油市场供需面已经转空，供过于求的局面将不支持油价走高。
 
　　供应方面，世界产油国近期大幅增产，使得原油供给充裕。国际能源署（IEA）公布的数据显示，OPEC减产履约率自3月份创下了83%的高点以来，5月份的减产履约率跌至74%，5月份产量再次增加，日均增幅约在29—40.5万桶之间。实际上，OPEC前期420万桶的减产计划令已经名存实亡。其中，安哥拉履约率为11%，厄瓜多尔履约率为31%，伊朗为32%，沙特5月份也大幅增产。据路透社的最新调查显示，欧佩克组织已连续两个月增加产量了。
 
　　需求方面，美国国内汽油需求持续低迷。美国能源信息署公布的数据显示，美国成品油需求总量下降到10年以来最低水平。截止5月29日当周，美国成品油需求总量四周平均每天1820.7万桶，为1999年5月21日以来4周平均最低水平。也是1997年以来同期最低水平。虽然夏季为传统汽油需求旺季，但今年美国的汽油需求并未如往年一般在5月迅速回升，而是持续低迷，促使汽油期价走低，也拖累原油下挫。
 
　　近日，国际能源机构(IEA)中期石油市场报告预测2008年至2014年原油需求增长将大幅削减，由每日100万桶修正至每日54万桶，原因是全球经济衰退。而此报告也认为世界石油供应至少到2014年之前不会出现任何问题。此外，根据阿尔及利亚石油部长表示，目前全球石油库存水平过高，已经足够各工业国62天的消费量；而石油输出国组织(欧佩克)的目标则是52天。
 
　　原油此种供过于求的局面将是中长期的，短期内难以改观，疲弱的基本面不支持油价走高，所以原油今年下半年将面临漫漫熊市或重归30美元。
 
　　三、美元国际地位暂难动摇，后市将震荡走强