行情简评

期指：美消息面平淡，美股周一收盘涨跌互现，道指和标普指数盘中再创历史新高，纳指也在 2000 年9月之后首次突破了4000 点。国内方面，各职能部门积极制定改革计划，但市场反应趋于平淡，股指短期有走弱的迹象，今日关注央行公开市场操作，操作上建议暂时观望或日内交易。股指参考运行区间2360-2420。

国债：国债期货价格继上周反弹之后开始回调，年末资金面愈发紧张，资金利率难以回落。预计短期内国债期货价格保持弱势，震荡加剧，建议投资者短线操作，注意仓位。

财经要闻

【德国总理默克尔：欧元区经济整体良好德国才能受益】德国总理默克尔（Merkel）周一（11 月 25 日）表示，欧元区不仅仅类似于一个简单的国内市场，只有欧元区整体经济良好，德国才能从中受益。默克尔指出，欧元区的失业率若进一步走高，将令人难以接受。她还表示，必须缩小高企的债务规模，但缩减赤字必须同促进经济增长政策相结合。

【欧洲央行诺亚：欧元区经济无通缩仍可能降息】欧洲央行(ECB)管委、法国央行行长诺亚(Christian Noyer)周一(11 月 25 日)在日本东京发表讲话称，目前所看到的并非是欧洲处在通缩中，而是通胀低迷，第三季度 GDP 数据确认了欧元区经济正在复苏；将保持利率在低位，甚至可能在必要时将利率降至更低。

【欧洲央行汉森：或将进一步降息不排除负利率可能】欧洲央行（ECB）管理委员会委员汉森（Hansson）周一（11 月 25 日）表示，仍有进一步降息空间，幅度可能小于常规的 25 个基点，且并不排除负利率可能性。汉森指出，欧洲央行的政策工具仍未用尽，其他选项也在讨论中。欧洲央行已在技术上准备好实施负存款利率，不排除负存款利率的可能，并暗示央行可能废除每次按 25 基点幅度变动利率的传统。

【西班牙央行行长：*经济有所回暖但仍面临多重风险】西班牙央行（Bank of Spain）行长林德（Linde）周一（11 月 25 日）表示，虽然西班牙经济有所回暖，但不应自满，因经济复苏依旧疲弱且面临众多下行风险。林德称，由于多重风险尚未消失，经济复苏动能仍十分疲弱。虽然目前西班牙通胀状况良好，但货币政策传导机制效率低下，西班牙企业的财政支出依然过度，且不能排除欧元区出现更多不稳定状况。

【美国 11 月综合 PMI 初值升至 57.1】数据编撰机构 Markit 周一（11 月25 日）公布的数据显示，美国 11 月综合采购经理人指数（PMI）初值升至57.1，前值为 49.6。其中，11 月综合 PMI 新订单指数升至 57.9，创 2012年 4 月份以来最高水平，前值为 53.9。若 PMI 数据高于 50 水平，表明相关领域处于扩张状态，反之，则处于萎缩状态。

【美国 10 月成屋签约销售指数环比降 0.6%不及预期】全美地产经纪商协会（NAR）周一（11 月 25 日）公布的数据显示，美国 10 月成屋签约销售指数环比降 0.6%，预期升 2.0%，前值修正为下降 4.6%，连续第五个月下滑，数据进一步表明房价和融资成本上涨让美国楼市复苏降温。美国 10 月成屋签约销售指数同比降 1.6%，前值降 1.2%。

【意大利 10 月非欧盟贸易帐盈余大幅扩大至 28.99 亿欧元】意大利统计局（Istat）周一（11 月 25 日）公布数据显示，意大利 10 月非欧盟贸易帐盈余较上月大幅扩大。具体数据显示，意大利 10 月非欧盟贸易帐盈余 28.99亿欧元，前值修正为盈余 3.22 亿欧元，初值盈余 3.18 亿欧元，去年同期为盈余 14.30 亿欧元。

【英国 10 月 BBA 购房抵押贷款许可件数同比增加 33%】英国银行家协会（BBA）周一（11 月 25 日）公布的数据显示，英国 10 月房屋购买抵押贷款许可件数为 4.2808 万，同比增加 33%，前值由 4.2990 万修正为 4.3182万。数据还显示，10 月总体抵押贷款许可件数件数为 7.4743 万，前值修正为 7.5078 万，初值 7.4647 万；10 月净抵押贷款减少 1.67 亿英镑，前值修正为减少 2.60 亿英镑，初值减少 2.51 亿英镑；10 月总抵押贷款为 99亿英镑，前值 97 亿英镑。

【瑞士第三季度非农就业人数同比增长 1.2%】瑞士联邦统计局（Federal Statistics Office）周一（11 月 25 日）公布的数据显示，瑞士第三季度非农就业人数同比增长 1.2%，至 419.6 万人，第二季度为 416.6 万人。分项数据显示，第三季度工业部门就业人数同比减少 0.3%，至 104.5 万人；服务业就业人数同比增长 1.7%，至 315.2 万人。

【法国 11 月 INSEE 商业信心指数环比持平于 98】法国统计（Insee）周一（11 月 25 日）公布的数据显示，因制造业产出预期有所恶化，11 月 INSEE商业信心指数较上月环比持平。数据显示，法国 11 月 INSEE 商业信心指数98，预期 97，前值 98。数据还显示，法国 11 月综合企业景气指数持平于95.0；11 月 INSEE 产出前景指数-16.0，预期-7.0，前值-5.0。