进入5月份以来，棉花现货资源几乎消耗殆尽，为此，5月下旬国家及时出台了棉花抛储政策稳定市场供应，期货市场对此反应强烈。目前，国储抛售已进行过半，郑棉期价未来走势会如何呢？

　　抛储竞价进行的异常激烈

　　由于经过数月的消耗，用棉企业基本上没有多少库存，在国家发改委计划抛储152万吨之后，用棉企业参与竞拍的积极性很高，再加之国家在5月31日起将竞拍底价从12900元/吨调整为12600元/吨，用棉企业参与竞拍的积极性更是得到了提升。据了解，截至目前，国储棉已经抛售近100万吨，实际成交64万多吨，平均成交率为65%左右，且成交率呈现稳步上升趋势，当前已经达到了90%。另据了解，国储棉成交价折合328级棉的均价也从12750元/吨左右逐步涨至13000元/吨左右。

　　现货市场交易冷清

　　由于现货市场资源较为紧张，用棉企业大多转向采购国储棉，这造成现货市场购销较为冷清，仅有个别中小企业仍在市场采购，但所采购的棉花质量与等级较差，且大部分是零星购买。与此同时，受国储棉抛售价格走高带动，现货棉价和国储棉抛售初期相比没有发生明显变化，总体保持平稳，如CCindex328指数从5月下旬的12791元/吨逐渐跌至12726元/吨，但随后价格开始回升。现货指数的这一变化恰好反映出了抛储对现货市场的影响，同时现货市场的这种情况又对期货市场价格形成一定的支撑。

　　市场对新年度棉花种植存在分歧

　　农业部公布的信息显示，夏播区棉花开始种植时雨水充足，墒情普遍好于往年，各地种植进度快于去年同期，说明今年棉花种植情况较好，估计棉花种植面积会有所扩大。据了解，种植情况较好的原因是近期棉花销售价格有所回升，且农资价格同比下降，种棉收益较去年可能会有所增加，加之国家出台保护棉农利益的政策，使得棉农对后市较为看好。不过市场上也存在不同的声音，按照被调查棉农植棉面积变化情况加权平均计算，今年全国植棉面积比上年减少11.34%，虽较前期调查数据回升1个百分点，但较去年下降近1000万亩，预计全国植棉面积为7820万亩。从上面两种不同观点可以看出，我们后期仍需重点关注棉花种植面积的变化，以及后期天气情况对于生长的影响。

　　下游需求较低迷

　　国家统计局公布的数据显示，5月份国内纱产量为204.7万吨，较4月增长4.8%；纺织业增加值同比增速8.3%，较4月加快0.5%。海关公布的5月份出口数据显示，我国出口纺织品服装共123.06亿美元，较上个月减少1.87亿美元，环比下降1.5%，同比下降21.29亿美元，同比增速-14.75%。今年1-5月份我国纺织品服装累计出口558.52亿美元，同比下降11.04%，与前4个月-10%的增速相比下降1个百分点。另据了解，今年1-6月美国纺织服装进口继续下降，进口数量为195.7亿平方米，下降10.7%；在144个类别中有119个类别进口下降，个别类别降幅达80%以上；从中国进口纺织服装降幅较缓为2%，进口数量所占份额为38.3%。

　　5月份国内数据与6月份美国进口数据显示我国纺织服装业仍处在低迷时期，出口仍难有转机。由于全球经济不景气，加上4月中旬爆发的甲型H1N1流感病毒的蔓延，以及周边国家订单的分流，使得欧美等主要市场客户与往年同期相比骤减，但同时从数据我们也能够看出，纺织行业形势有所好转，随着全球经济的恢复，流感病毒得到遏止，纺织服装类作为生活必需品，在后期会逐渐恢复至正常水平，届时下游对棉花的需求量较前期也会逐步扩大。

　　综合以上分析，在现货市场供应偏紧的局面下，随着国储棉拍抛日渐进入后期，市场对于抛储棉的争夺将会更加激烈，国储棉抛售价格在短期内将成为市场的重要指引。而随着下半年经济的复苏，纺织品行业会重新焕发活力，用棉需求将会有所增加，届时现货供应将会再次趋紧。预计郑棉期价在当前的市场背景下会出现一定的振荡行情，但下行空间有限，长期趋涨依然可期。