由于上游PX价格稳中有升、下游聚酯产销回暖，加上多方资金的推涨，上周PTA期价出现较为强劲的上涨行情，一举突破前期7000整数关口的强压力位，并于7月2日一度冲至7098元，创下近期反弹以来的新高。结合上下游的表现，笔者认为，短期PTA将维持偏多震荡格局。
 
　　原油进入调整期

　　近期，原油在70美元/桶附近受阻，主要是由于上周陆续公布了一系列黯淡的经济数据：6月美国消费者信心指数意外跌至49.3，而分析师预估中值为55.0；EIA公布的汽油库存持续增加，美国夏季驾驶高峰期之前该国汽油库存增加，这对油价形成打压；美国雇主6月裁员人数远多于市场预期，且失业率触及9.5%的近26年高点。这些迹象都表明，全球最大能源消费国——美国的经济仍处在深度衰退中，经济复苏之路仍然相当漫长，这导致投资者对全球经济前景及能源需求的忧虑重燃。截至上周五，油价已经连续第四个交易日下滑，跌至65.63美元/桶，并且依旧面临着较大的回调压力。原油的大幅走低会对市场心态产生一定冲击。
 
　　PX短期供应紧缺
 
　　原料PX方面，上周价格止跌企稳，这主要是因为石脑油价格坚挺，前期原油反弹的影响逐步传导至下游产品，PX价格向下空间缩小。另外据悉，台湾一主流供应商旗下一套60万吨PX装置上周三因故障可能会安排短暂停车。随后有相关人士称，这一动作短期内不会影响其PX、PTA供应。当然，因这一PTA厂商是当前供应大陆最大的PTA供应商，加之其7月合同货源尚未正式销售，短期之内7月上半月外盘可售现货相对有限，因此如果PX供应一旦真的受到影响，对PTA现货还是能起到一定的助推作用。
 
　　虽然国内新PX装置陆续投产后供应量将出现增加，但就目前的情况来看，PX价格短期内延续高位运行的可能性较高。
 
　　PTA现货冲高回调
 
　　PTA现货上周冲高回调。一周现货自周初的7000-7050元、835美元/吨，明显上涨至7100-7120元、855-860美元/吨水平，特别是外盘表现最为明显。其中周初时候，尽管6月PTA国内合同结算相继在7100元价位敲定，6-7月PX合同也相继在990、960美元/吨价位出台，但是因现货流通货源不多，特别是外盘少量供应商6月货源仍在陆续交付 ，而7月货源仍有控制出货，因此当前7月上半月现货可售货源不多，加之PTA期货振荡走强、聚酯涤纶产品整体销售表现良好，因此PTA现货开始放量上涨。但短期内现货明显上涨之后，因生产利润颇为丰厚，卖方出货意向有所增多，特别是供应商对下半月的行情看法仍然表现相对观望。另据统计，6月国内PTA产量预计在97-98万吨左右，较之5月增加4万吨左右。
 
　　总体来看，现货目前价位上继续上涨的动力明显回落，本周不排除出现适度回调可能。
 
　　下游销售表现良好
 
　　下游市场方面，目前备货多可消耗一星期左右，接下来在基本面并无明显改观的前提下，大批量备货热情不高，保持适量采购动作。总体来看，目前聚酯大盘基本面变化不大，短期震荡走势格局并未改变，大幅涨价前提不存在。
 
　　聚酯工厂环节，六月中下旬以来，去库存化操作比较成功，基本无压力，原料PTA以及切片环节短期货源不多，7-9月相对较为乐观。只是意识到下游市场并无起色，价格继续维持上涨行情持续性不强，聚酯大盘继续上涨动力显得不足，对大幅上调报价意愿不强。上周聚酯切片市场涨幅已有300万/吨左右，下游市场切片纺利润空间被进一步压低，市场追高热情似乎并不高。故近期看来，聚酯切片市场在货源不多的情况下，重心将逐步趋稳，窄幅震荡，少部分工厂畅销品种仍有进一步上涨意愿。长期来看，聚酯大盘走势依然处于震荡走势格局之中，市场等待宏观经济层面、资金面、行业基本面的进一步明朗。
 
　　总结
 
　　上周PTA反弹脚步势不可挡，已逐渐突破前期震荡区间，连续四个交易日以阳烛收于多条均线之上，多方思涨之心终于不可遏制。技术上看，5日均线展现出明显的抬头向上之势，KDJ指标形成金叉后逐步步入高位，MACD也持续放出红色柱状线，布林通道则显示期价逐渐脱离中轨的压制向上轨运行。综合来看，原料PX短期内将出现的供应短缺格局及下游聚酯产销态势良好均为PTA期价的反弹提供了一定支撑，但原油的大幅回落或将对其产生一定冲击，预计短期PTA将维持偏多震荡格局。操作方面，建议投资者维持短多长空思维，逢低吸入参与日内交易，压力位7100，支撑位6850.