【行情评述】

SHIBOR今日2W及以下期限均小幅反弹，长期限仍以下行为主。

今日股市小幅反弹，上证综指上涨0.83%至2139.99点。

债券市场方面，今日利率产品和高等级信用产品收益率小幅调整，中低信用等级曲线尤其是中短期AA及AA-收益率曲线下行较为明显。

利率债方面，国债收益率曲线小幅下行，幅度在0.5-1BP，其中七年期日终收益率参照13附息国债15的多笔成交下行至4.00%。固定利率金融债收益率和央票收益率则涨跌互现。

信用债方面，今日新发行的一年期短期融资券13奕淳CP002和13海天CP002，发行人均为民企，主体评级同为AA-，而发行利率却相差近100BP，值得关注。市场价格方面，中低信用等级存量券交投活跃，其中12沪临港MTN1、13苏沙钢CP001和13皖水利CP001等券成交收益率水平偏低，带动中短期票据AA及AA-曲线对应期限下行约3-5BP。

今日债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）上涨0.0149%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）上涨0.0263%。全市场平均到期收益率为4.7903%，平均市值法到期收益率为4.7634%，平均市值法久期为4.106。

周五（9月6日），国债期货重新挂牌交易，三份合约早间成交活跃，高开后纷纷回落，TF1312合约收报94.17元，平盘，成交34248手，日增仓2625手；TF1403合约报94.288元，涨0.11%，成交1840手，TF1406合约报94.344元，涨0.13%，成交116手。三份合约上市首日累计成交3.66万手。TF1312开盘后价格迅速从挂盘基准价上涨到94.540元，最高涨幅达0.36%，开盘一小时交易量约为18750手。随后，交易活跃度下降，临近收盘前跌破挂盘基准价，最低探至94.140元。主力合约最便宜交割券为13附息国债15，基差为0.08。

【后市展望及操作策略】

周五（9月06日）国债期货合约高开低走。主力合约TF1312收报94.17元，平盘，基差为0.08，理论基差为0.02。

操作上，根据CTD券130015计算得出的TF1312理论价格为94.256元，TF1403理论价格为94.326元，TF1406理论价格为94.396元，根据CTD券变化5个BP得出的TF1312合约理论价格波动幅度为93.974-94.541；TF1403合约理论价格波动幅度为94.041-94.614；TF1406合约理论价格波动幅度为94.108-94.687。根据周五的收盘情况，各合约稍微低估，建议下周一开盘稍微做多，高于理论价格上限做空。

【宏观消息】

1、资金面

本周五（9月06日）银行间隔夜回购利率2.9562%，较上一个交易日上涨6个BP，7天加权平均利率3.4745%，较上一个交易日上涨1个基点，14天加权平均利率3.7228%，较上一个交易日上涨3个BP，1个月回购利率出现14个 BP的下跌；隔夜拆借利率加权平均价为2.9693%，较上一个交易日上涨5个BP；7天隔夜拆借利率加权平均价为3.5318%，较上一个交易日上涨2个BP；SHIBOR隔夜利率2.9500%，较上一个交易日上涨6个BP，一周SHIBOR较上一个交易日上涨1个基点，加权均价3.4690%，2周SHIBOR较上一个交易日上涨1个BP，加权均价3.7160%，一个月SHIBOR下跌9个BP，加权均价4.4840%。

2、市场新闻

关注CTD 130015周三(9月11日)招标情况，财政部将于9月11日周三招标续发行300亿元七年期固息国债，为今年第15期第二次续发。