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董科:纵论全球经济畅谈商品市场新特点

最新高手视频! 七禾网 时间:2009-03-02 15:43:54 来源:期货日报 作者:董科

  纵论全球经济畅谈商品市场新特点原本只准备一次50人的小型研讨会,却在听到消息赶来的企业的积极参与下达到了200余人,着实出乎了论坛主办方的意料。“一方面想听听专家对当前宏观经济形势的分析,另一方面对于目前的商品市场比较迷茫,想来听听其他行业专家怎么看。”坐在记者旁边的一家杭州当地油脂加工企业吐露了本次参会的心声。

  今年我国经济形势依然十分严峻

  去年四季度,我国宏观经济开始出现急剧下滑,最近两个月出现反弹迹象,一些指标表现比较乐观。前期跌得比较厉害的初级商品价格出现一定的反弹,同时实际生产的指标包括钢铁和水泥的产量、发电量等都有反弹迹象,股票市场也呈现一波反弹行情。那么,是不是中国经济现在就已经出现了趋势性的反弹呢?

  新湖期货董事长马文胜表示,全球金融危机从核心看,归根结底是由全球产能泡沫引起的。这有点像日本经济泡沫之后的危机,商品价格、房地产价格、股票价格都是在泡沫破灭之后产生的问题。对中国来说,当前不仅要面对资产泡沫破灭后的问题,而且还要面对产能过剩的问题。

  中国社会科学研究院世界经济与政治研究所所长助理、国际金融研究中心副主任何帆认为,目前市场的反弹主要是对前期恐慌性暴跌过分反应的一种修正。从最近两个月CPI数据看,通缩的风险相对降低,企业对经济预期有所好转,开始增加生产。同时,资金面目前也明显宽松,1月份的信贷扩张达到了前所未有的程度。不过,随着能量的基本释放,反弹的技术支撑已经结束。而且从美国经济看,几乎没有任何一个指标说明有好转的迹象。

  “美国经济的发动机已经熄火,未来拉动经济的动力只剩下技术革命。从长期看,美国经济还将面临通货膨胀的风险。”何帆表示,对中国来说,去年开始的经济下滑已经敲响了警钟,过去的经济增长方式一定要调整,制造业要升级换代,尽快放开服务业,刺激消费。“未来中国经济如何运行,既要看国际经济运行态势,也要看国内经济的发展。总体而言,今年中国面临的形势依然十分严峻,拯救中国经济的关键并不在于是否‘保8’,而在于经济结构的调整和创造就业。”

  分析商品价格核心因素要四“分开”

  “在当前宏观经济形势下,分析国内各类商品价格的核心因素要把握四个‘分开’。”马文胜表示,一是国内和国外要分开,过去国内市场跟随国外较强,但现在国内救市力度很大,商品市场的反应强于国外,短期要注重国内的基本面分析。二是中期和长期分开。三是资产价格与商品价格分开,不能单纯根据周边股市的反应来分析商品价格,由于前期累计跌幅过大,目前国内商品市场和周边资本市场的关联性在慢慢减弱。四是金融属性和商品属性分开,商品属性可能是今后分析商品价格的核心因素。

  “在这种环境下,企业的第一战略就是要关注低价资产、低价资源的机会。”马文胜表示,其次要保持企业现金流的稳定和健康。如果市场上出现短期利润较好的机会,一定要谨慎产能的扩大。最后,要用库存杠杆来调整企业的利润。未来价格的波动是区间振荡,在价格低廉时,企业可以利用期货市场升贴水结构买入库存;在价格处于高点时,可以把未来的库存进行卖出保值。

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