周一A股市场出现了高开后冲高受阻的态势。

其中，创业板指在早盘一度涨幅近2%，但以CPO为代表的AI硬件主线走势疲态，锂电板块走低，创业板指在午市后节节走低，收出绿盘。不过，得益于沪深300ETF等宽基ETF的尾盘放量，上证综指、沪深300指数相对强势。

看来，在稳市资金的呵护下，上档虽有压力，但后续买盘的持续性仍可期待，不排除A股在当前位置处反复夯实底部的可能。

AI叙事出现新变数

从盘面来看，AI基建方向出现了新动向，不仅是美国本土AI数据中心的建设遇到不利信息干扰，欧洲、亚洲等AI数据中心的建设规划也遇到挑战与干扰。与此同时，AI基建的全球总龙头股受到一些非产业层面信息的干扰，从而进一步加剧了全球AI基建主线演绎趋势的复杂化。

在此背景下，AI叙事渐渐从两个方向发展，一是从地球算力基建转向太空算力，二是从AI硬件转向应用，主要是人形机器人等领域。在此背景下，游资热钱以及部分动量资金随之转向，在周一A股的盘面中，人形机器人、太空算力、商业航天等品种反复活跃，成为短线A股的兴奋点。

但是，此类品种的市场号召力相对一般，主要是因为这些领域的龙头品种业绩兑现能力相对欠缺，比如说人形机器人主线在A股已有数年之久，但未能出现业绩持续增长的龙头品种。所以，此类个股可以吸引游资热钱、部分动量资金，但却难以成为长线机构资金的积极配置方向，也难以担当牵引大盘扬升的领涨先锋。

受此影响，周一A股的量能再度萎缩，沪深两市成交金额只有1.48万亿元，较上个交易日萎缩1752亿元，显示出长线实力机构资金对当前盘面热点的认同度较低，未加大配置力度，这就使得A股在周一早盘冲高过程中，缺乏有力的跟风买盘，周一午市后，A股市场的主要股指随之逐级走低。

底部形态渐趋显现

由此可见，近两年突飞猛进的AI基建步伐，在近期遇到了较为明显的干扰，这对美股、A股等全球资本市场的走势带来较为明显的影响。因为近两年，无论是A股还是美股，活跃的力量源泉主要来源于AI基建，所以，一旦AI基建步伐放缓或出现波折，那么，必然会反映到资本市场的演绎趋势中，上周的美股走势以及三季度以来的A股市场走势已经证实，AI基建与股市的活力存在着极为清晰的对应关系。据此，可以推演的是，随着当前AI基建出现逆风信息，全球资本市场的走势也难以流畅扬升。

但是，这并不意味着A股将再度调整。一是因为三季度以来，A股已提前充分调整，已充分定价了AI基建放缓的预期。二是因为A股除了AI基建资产外，还有以银行为代表的红利资产以及乳业、白酒、酒店、旅游等诸多内需资产。此类资产与AI基建放缓关联度不大。相反，AI基建主线的疲态，反而有利于场内资金回流红利资产、内需资产。就如同在周一盘中，AI硬件主线受阻，但红利资产在午市后有所活跃一样。三是因为维持市场稳定的信息已明朗化，不仅是宽基ETF的持续放量，还在于维持市场稳定运行已成制度。

故，在当前A股市场，上档的压力固然存在，但下档的支撑更不宜忽视。也就是说，当前位置极有可能成为当前A股市场的一个重要底部。在操作中，红利资产仍可积极配置，同时，对内需资产中业绩有望环比增长的方向也可配置。