报告品种：苹果

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这两天开始山东烟台各苹果市场上货量肉眼可见的减少，下午两三点基本结束，这也意味着今年山东产区苹果进入收购后期，预计本地苹果入库将在三五天后结束，今年入库情况看山东产区冷库空荡荡，今年山东产区苹果入库低于去年同期消息。

有人解读今年山东产区入库苹果库存量低属于利好消息，实则不然。

首先山东本地苹果入库量少不代表最终数据，年年将有一批批辽宁、河南河北一带的苹果拉往山东烟台冷库存储，当前只能确定今年冷库苹果入库量低于去年同期，但后期仍有增长空间。

山东冷库苹果通常都是等其他产区苹果清库存以后才开始售卖的，今年西北产区冷库爆满，数据显示今年全国入库894万吨，已超上一产季峰值773万吨，且山东入库尚未结束。西北巨量库存（甘肃97%、陕西85.59%）才是决定全年行情的主力。山东冷库果开春后的定价权，仍要看西北什么时候开库、出货节奏如何。

产能大趋势在向西转移，山东份额持续萎缩。全国新增产能几乎全部集中在甘肃、陕西。山东种植面积在缩减，老龄化果农弃管、光伏占地、改种大棚作物，品质溢价优势逐年弱化。再看价格行情静宁、洛川精品富士收购价可达4元/斤以上，栖霞80#一二级主流仅3元出头。入库少不是山东变强了，而是竞争力在下降。

因此对于今年山东苹果低库存的情况，主要看西北产区能否顺利出售。可以算得上有一定的利好因素，毕竟入库量小直接决定2027年5月以后山东冷库不会面临大规模集中出库的压力，本地货源供应相对可控，价格暴跌风险小于西北。

但能否顺利出库主要的看甘肃、陕西等产区11月--2027年5月以后这个阶段走货顺畅度与清库存的时间，如果像往年那样西北产区顺价销售，年后四五月份冷库能迎来清库存那么对于山东冷库苹果属于利好，但如果西北产区冷库苹果清库存周期拉长，即便是如今的低库存也将拖垮。

对于今年山东产区苹果入库量低的的话题，其实我们稍微对比数据就会明白，2026年山东库容比40.86%，去年同期41.03%，仅微降0.17个百分点，结论是基本持平，不是大幅萎缩。

真正“爆满”的是西北：甘肃库容比97%，同比飙升26.23个百分点。陕西85.59%，同比飙升28.78个百分点。

所以“山东冷库空荡荡”很大程度上是拿西北冷库满满当当来对比，西北从五六成一下跳到八九成，反差太强烈，显得山东冷清。实际上山东入库量与去年差不多。

去年各地苹果浩浩荡荡运往烟台冷库寄存，今年这样的情况减少了很多，更重要的是西北产区温差大苹果品质好。客商主动减少在山东锁货入库，转而主要赌西北苹果。当然去年山东产区冷库存货基本赔本入场，今年客商们也更加谨慎，存货主体还是果农居多。

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