报告品种：动力煤

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概况：上周产地煤矿安全监管力度持续加强，停产煤矿复产节奏缓慢，煤炭整体供应延续偏紧格局，可流通市场煤资源有限，坑口煤价整体涨势偏强，但部分用户高价接受度逐渐下降。发运倒挂严重情况下贸易商发运意愿不高，港口调入维持低位，库存持续下降，优质现货资源偏紧，现货贸易商挺价意识偏强。但下游采购心态仍为谨慎，仅按需拉运长协煤，市场煤询盘多以压价为主，实际成交表现一般。操作仍以谨慎观望为主。截至8月14日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为7121万吨，周环比减少436.1万吨。各区域详细情况见下文：

数据来源：钢联数据

东北区域：上周港口库存小幅下降，港口库存244.6万吨，周环比减24.9万吨。铁路集港资源增量有限，区域内电厂用电负荷降低，以刚需补库及长协煤兑现为主，交投氛围冷清。

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环渤海区域：上周港口库存下降明显，港口库存2759万吨，周环比减142万吨。主产区受安监等因素影响，坑口价格抬升；北港发运倒挂严重，整体调入量减少，库存持续去化，贸易商低价出货意愿不足，实盘报价以稳中偏强为主，低硫优质煤种价格保持高位。目前终端长协兑现稳定，库存中高位下，对高价市场煤接受度低，整体市场交投僵持。

数据来源：钢联数据

华东区域：上周港口去库为主，港口库存1259万吨，周环比减106万吨。港口倒挂较为严重，贸易商发运积极性减弱，沿江电厂日耗抬升，释放部分刚需补库，成交情况前期稍有好转，库存部分去化。但后期台风天气影响日耗震荡回落，下游询货问价现象稀少，后续预计以稳为主。

数据来源：钢联数据

江内区域：上周港口库存有所减少，港口库存1117.4万吨，周环比减69.2万吨。受台风封控影响，区域内前半周港口基本停止作业，上游下水煤货源到港较少，解封后终端积极补库，拉运频率较高，但对市场煤采购计划较少，仍以长协拉运为主。

数据来源：钢联数据

华南区域：上周港口库存部分去化，港口库存1741万吨，周环比减94万吨。由于内外贸发运成本均处高位，而下游实际需求未有明显增量，贸易商拿货积极性不高，新增到港船只较少，港口库存有所下降，终端维持刚需采购及长协兑现为主，对当前价格及市场走势持谨慎观望态度，市场实际成交情况一般。

数据来源：钢联数据

综上：上周全国各区域港口库存均有不同程度下降。主产地安监维持高压，大集团外购价多次调涨，优质货源集港成本较高，贸易商前期低价货盘陆续出售后，拿货成本倒挂下发运谨慎；而下游用户多以优先兑现长协为主，对市场煤高价抵触，整体库存可用天数处安全区间，实际需求释放增量有限。多空持续博弈下，港口煤价在快速冲高后涨势乏力，市场上下游陷入高价不买、低价不卖的僵局，价格进入横盘，实际成交表现冷清。预计短期煤价将以震荡偏稳为主，需持续关注产地供应恢复进度及终端耗存变化。

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