报告品种：乙二醇

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前言

2026年8月3日-5日，由大连商品交易所支持、产融基地上海纺投贸易有限公司与合作单位恒力期货有限公司联合举办的“DCE·产业行-产融基地调研活动-上海纺投2026乙二醇产业链调研”圆满举办。本次调研覆盖苏州、太仓、常熟、张家港、江阴的6家乙二醇重点企业，旨在系统梳理乙二醇开工、库存、消费、贸易流转等各类情况，并围绕套保实践、采销策略、价格风险管理等议题展开深度交流，为后续优化投教培训及产融服务提供实践支撑。下一步，上海纺投将依托大商所产融基地优势，按年度计划有序推进一系列交流培训活动，深化期现联动，助力乙二醇产业链高质量发展。

8月3日调研纪要（调研地点：苏州、太仓）

第一站：苏州某石化贸易公司

基本情况：乙二醇生产装置在大连，两条线年产能共180万吨，主要供给企业自己的聚酯工厂，有余量会外售，采用一口价/均价/点价等方式。库存主要放在华东主港。

期货工具运用：三月份以来行情波动比较大，通过期货盘面做了几万吨的套保操作，主要目的是锁定利润。期权用的少，认为含权量要算在现货里才能较好控制风险。

装置动态：七月份开始装置有检修，预计八月下旬陆续恢复。

宏观影响：主要业务都在内循环，外贸业务量较少，美国制裁影响有限。

市场情况：今年上半年煤制乙二醇普遍利润较好，主要因成本变化不大而售价逐渐提高。企业有考虑往煤制乙二醇方向发展，认为鄂尔多斯和榆林这两个点位较合适，但还是看矿的审批情况，没有矿的情况下建装置风险太高。

第二站：太仓某石化公司

基本情况：公司为郑商所甲醇交割库，是国内最大的甲醇仓储基地，同时也是大商所乙二醇交割库。目前乙二醇库存13万吨左右，满罐容可以放20几万吨。企业有F型码头，分内岛和外岛，外岛用于外贸，内岛用于发船，内岛的存在使发船和靠船不受影响，相较于引桥较短的张家港码头更有优势。地处江尾海的优势体现在吃水深，很多到江内的船都经过太仓先减载再去江内。

宏观影响：受中东对乙二醇进口的影响，企业仓储压力较大，目前压力没有明显缓解，当前乙二醇基差处于较高水平。甲醇和乙二醇是中东局势变化影响较大的两个化工品种，但两个品种走势分化，6月以来甲醇价格大幅回落主要是由于中东海峡开放形成累库预期，乙二醇由于库存仍在萎缩而继续呈偏强走势。

市场情况：国内煤制率提升，煤制乙二醇这一波韧性明显很强，煤制负荷目前处于较高水平，下游工厂接受度也较高。目前该企业煤制乙二醇入库量不大，以前个别入库主要基于工厂自身需求，一般工厂会选择将煤制乙二醇直接运到厂（因为煤制乙二醇不能参与期货交割）。

8月4日调研纪要（调研地点：常熟、张家港）

第一站：常熟某贸易公司

基本情况：主要经营液化品，包括甲醇、乙二醇等，近两年以甲醇为主。甲醇业务模式丰富灵活，包括工厂买卖、物流、港口纸货等，基差、单边、配合盘面等都可以做，目前甲醇品种每个月有做4-5万吨的量。近两年乙二醇金融属性受阻，银行对民营企业在乙二醇品种上的信贷收紧，导致乙二醇市场有点降温，该企业目前乙二醇正常在做，每个月1万吨左右的量，单边和基差模式各占一半。

市场情况：乙二醇09合约目前持仓量还没降下来，预计近一两周价格波动还会比较大，目前基差比较高，接的性价比不高。最近这一波上涨行情主要从7月13、14号开始，基差也是从那时开始每天往上调，目前从行业走势看乙二醇仍然是偏强的，当下时间点空头风险还是比较大的。后续9月份行情主要看海峡开放情况，如果原油价格上不去，目前乙二醇价格还是比较偏高的，海峡通了后预计走一波库存预期，基差价格可能会下来。

第二站：张家港某仓储物流公司

基本情况：有2个舶位，分别是5万吨级和3万吨级；罐区罐容约94万m³，其中75万m³主要做液体化工（乙二醇占比相对较大，且以进口乙二醇为主，内贸量较少），15万m³做棕榈油。近年来乙二醇进口量逐年下降，一部分罐转做棕榈油。张家港是目前国内最大的油脂集散地，油脂库存较高。

库存发货情况：目前罐区乙二醇库存约15-16万吨（年初中东地缘问题爆发前约有60万吨库存，3月以来进库约30万吨），90%以上是油制；近两天日均发货量约2000-3000吨，和去年同期比一个月至少要少20万吨的量，往年高峰期一个月发货量至少可达30万吨。

8月5日调研纪要（调研地点：张家港、江阴）

第一站：张家港某贸易公司

基本情况：兵团第八师所属国企，经营上物贸结合，经营品种主要在芳烃、聚酯两大块，交易体量随着开票经济影响有压缩。目前PTA一个月做5-6万吨的量，后点价或均价结算，后面可能尝试做出口。

市场情况：目前由于进口受限和台风炒作，乙二醇基差居高不下，后期行情主要看8月中下旬海峡开放预期。目前下游买煤制乙二醇较多，油制接货意愿没那么强。

第二站：江阴某化工企业

主要经营聚酯瓶片、聚酯切片、PTA、乙二醇的生产或贸易流通，是郑商所指定瓶片交割仓库。一个月自用PTA大概1万多吨。有两个自用乙二醇罐，总容量1000m³，轮换使用，每天自用乙二醇量200多吨。今年乙二醇行情较极端，暴涨时工厂有盈利，暴跌时锁加工费控制风险。

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