主持人：关于这个话题我们今天就和我们特别邀请来的新闻观察员，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求教授一起讨论金融衍生品产品给我国企业带来巨额损失这样一个话题。欢迎您。

　　吴晓求：您好。

　　主持人：我们都知道中国企业其实在国际市场中，在生产领域里边、贸易领域里边有相当的竞争力，可是为什么我们看到很多企业在金融市场中间，特别涉足金融衍生品这个领域里，往往栽大跟头，为什么会出现这种情况？

　　吴晓求：中国企业在生产领域非常优秀，在金融市场还是一个新兵，频频栽跟头原因主要有这么几个。

　　主持人：哪几个原因？

　　吴晓求：第一个就是无知，对金融市场基本不了解，尤其对金融衍生品不了解，不了解金融衍生品风险放大的功能，他只看到金融衍生品收益的放大，没看到风险的放大。

　　主持人：只看到高收益。

　　吴晓求：对，这是第一点。第二，没有约束，很多企业没有约束，公司治理结构严重缺陷，比如说一两个人说了算。同时没有职审机制。第三，心中有魔鬼，就是太贪了，恨不得通过这一笔买卖，把未来所有钱都赚到。心中有魔鬼，再加上无知，又没约束，肯定犯大错。

　　主持人：您刚才提到国际金融市场中间金融衍生品应该说是一个创新的产品，就这个产品而言应该是无可厚非，它对于目前国际金融市场的发展来说，某种程度上起到很强的推动作用，可是您刚才特别提到金融衍生品，要注意它风险放大的功能，这点我们怎么理解？

　　吴晓求：金融衍生品虽然是金融创新的一个结果，从这个意义上讲，衍生品本身没有错，就像一把刀一样，有人拿这把刀可以做一顿丰盛的晚餐。

　　主持人：刀本身不会有问题。

　　吴晓求：有人拿着这把刀犯罪去了。

　　主持人：使用刀的问题。

　　吴晓求：金融衍生品有几大功能，这几大功能认识不清楚就会出问题，比如说发行价值的功能，比如说套期保值的功能，比如说跨区风险配置的功能等等，这都是金融衍生品之所以能出现的一个重要的理论基础。现在很多人太看重它所带来的杠杆化的收益，有时候有些金融衍生品杠杆化达到100倍，如果做对了，100万，马上成为亿万富翁，有一种赌博的心态。在我们国家国有企业中，我想也是这种赌博的心态非常强，本来这些产品都是一种跨区配置风险的功能。

　　主持人：如果好的话，往往能够对公司风险管理起到很好作用。

　　吴晓求：要把这种产品看成投资的功能或者锁定风险的功能，也许有一点点投机的功能，但不能太大。如果说我仅仅停留在投资的功能，实体经济所需要的层面来看，我想不会出很大的问题。

　　主持人：某种意义上我们要了解，对于参与金融衍生品交易来说一定要把握自己的度，自己风险承受能力究竟有多少，在这个框架内操作。

　　吴晓求：经营能力后面除了传统基础市场的风险结构了解，你还必须了解经济的周期，你还必须了解全球金融市场的走向，你还必须了解全球宏观经济政策的变化，这些东西你都需要了解，你不了解根本做不了，就是纯粹赌博了。