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PTA宽幅反弹 能否带动基差走强?

最新高手视频! 七禾网 时间:2024-09-26 11:48:08 来源:七禾网 作者:卓创资讯 赵甲强

【导语】PTA在经历了长达两个两个月的宽幅下跌之后,中国公布刺激性货币政策提振商品市场,商品市场普涨引发共振,PTA价格迎来了一丝曙光。但是PTA现货供应依然充足,PTA现货基差依然难以上涨。


具体来看,2024年7-9月份,PTA市场行情经历了较大幅度的下跌,9月均价创下近三年的新低。截至9月24日,华东市场PTA月均价为4849元/吨,较上月下跌了11.75%。伴随着多项重磅政策的同时推出,加大了货币政策调控强度,进一步支持经济稳增长,宏观情绪转暖,商品市场全线走强引发共振,PTA宽幅反弹,9月25日,华东市场PTA价格为4936元/吨,较上一交易日价格上涨140元/吨。



基差:2024年9月PTA月均基差参考TA2501贴水80元/吨(截至2024年9月25日),由于8月下旬现货成交基差参考期货TA2501,期货TA2501与期货TA2409价差偏大,导致下图现货基差出现明显下跌。月内PTA现货基差在贴水60与80之间区间震荡,尽管进入需求季节性旺季,但是由于PTA现货库存较多,PTA基差难有较大涨幅。


预期:PTA供需结构难以扭转,PTA基差涨幅受限


基本面来看:10月份华南一套250万吨PTA装置计划检修,暂无其他装置变动计划,考虑到PTA产能运行率高位运行,加工费回落或将使计划外装置检修增多。另外聚酯开工缓慢上升,对PTA需求持续向好,助力改善当前PTA供需结构,加之部分从业者开始节前备货操作,市场货源流通增多,利多PTA现货基差。


但是近些年PTA行业的产能扩张和结构调整,不仅提升了中国在全球PTA市场的竞争力,也为行业的长期可持续发展奠定了基础。然而,这也意味着行业内部的竞争将更加激烈,中国PTA行业难以扭转库存累积的格局,使得PTA基差涨幅有限。


综上所述,近期下游开始节前备货、部分PTA装置短停等助力改善PTA供需结构,但要完全扭转当前供需结构仍然需要大型PTA装置减产停车,因此预估短期PTA现货基差或将小幅上涨。


(卓创资讯 赵甲强)

责任编辑:唐正璐

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