豆粕期价弱势整理:国海良时期货6月29早评
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豆粕期价弱势整理:国海良时期货6月29早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-06-29 10:47:45 来源:国海良时期货

股指


端午期间外围动荡,短期股指震荡整理

1.外部方面:在美元流动性危机缓解后,海外金融市场进入到相对平稳阶段。中短期海外风险事件较为频繁,叠加经济衰退预期扰动市场情绪,股指和商品波动较大。受欧美贸易局势再起波澜,海外疫情反复扰动经济重启步伐影响,市场风险偏好回落。假期期间欧美股市以震荡下跌为主,原油下跌。

2.内部方面:上证指数修订方案公布,科技类权重占比将提升,传统周期类权重占比将下降,与市场结构调整趋近。中期警惕疫情反复扰动市场情绪,影响内需修复。端午节前股指震荡整理,科技类表现偏强。盘面特征,结构分化,以行业景气回升为主线,存量资金博弈,增量资金入市步伐较缓。基差方面,股指再度向上挑战阻力位,股指期货贴水有所收窄。

3.总结:短期海外市场动荡加剧,影响风险偏好。国内政策刺激力度虽保持克制,但也不弱,还是能够稳定市场预期。技术面上,若沪指850日均线3020点附近阻力未能有效突破并站稳,则会再度回到下降通道中。



贵金属


疫情反弹支撑金价 

1.现货:AuT+D397.1(0.72 %),AgT+D4356(0.61 %),金银(国际)比价99.43 。

2.利率:10美债0.64%;5年TIPS -0.79%(-0.13);美元97.50 。

3.联储:鲍威尔称希望将利率维持在目前水平上,直到我们有信心经济度过了疫情的困扰。

4.EFT持仓:SPDR1178.9000吨(3.51)。

5.总结:全球新冠确诊病例超千万,美国新增病例迭创新高,美股周五重挫。贵金属探底回升,美黄金收于1780附近。考虑逢低买入或跨期价差策略。



螺纹


成本支撑价格,预期抬升价格中枢

1.现货:唐山普方坯3320(10);上海市场价3750元/吨(0),现货价格广州地区4050(10),杭州地区3780(0)。

2.成本:钢坯完全成本3165,出厂成本3320.

3.基差:10合约杭州204上海194广州534。

4.产量及库存:建材方面,本周钢厂库存持续增加,主要原因在于梅雨带影响范围扩大,使贸易商提货节奏放缓,导致钢厂销售不佳,库存上升,尤其江苏、四川、山西和湖北四省表现较为突出。其中螺纹钢和线材周环比增加16.39万吨和3.03万吨。从环比数据来看,华东、南方和北方分别增加7.2万吨、7.99万吨和4.23万吨;从同比数据来看,华东、南方和北方分别同比高35.35万吨、23.56万吨和20.4万吨。热卷方面,本周库存环比微降,分三大区来看,华东和南方环比微增0.4万吨和0.2万吨,北方微降0.72万吨;从省份角度来看,吉林、四川和广西为主要增库省份,主要原因在于钢厂出货节奏放缓。

5.总结:库存去化,矿石出现不可抗力大幅上涨支撑成本,受到近日下游地产消费数据提振,即使淡季受到实际需求影响亦不明显,对于金九银十的信心将逐步抬高螺纹价格中枢。



铁矿石


供给略有改善,假日期间价格有所上涨

1.现货:唐山66%干基含税现金出厂910(0),日照金布巴724(0),日照PB粉785(0)。

2.基差:PB粉09合约73;金布巴粉09合约38。

3.发运:上周澳洲巴西铁矿发运总量2513.8万吨,环比上期减少415.8万吨。澳洲发运总量1840.7万吨,环比减少327.3万吨,巴西发运总量673.1万吨,环比减少88.5万吨。

4.库存:铁矿库存为10617.16,较上周降80.54;日均疏港量310.29增13.99。(单位:万吨)

5总结:铁矿受到产地发货以及到港量影响在需求高位震荡情况下,库存短期内难以回升,由于目前库存已经在4年低位,短期来说除非出现巨大利空,否则价格支撑较强,但是有淡季回落的可能性。



沪铜


持续去库,短期偏强,中期仍有下跌风险

1.现货:长江有色市场1#电解铜平均价为47,960元/吨(+430)。

2.利润:维持亏损。进口为亏损1,352.34元/吨,前值为亏损1410.87元/吨。

3.基差:长江铜现货基差250。

4.库存:上期所铜库存109,969吨(-18,162吨),LME铜库存为233,400吨(-3,200吨),保税区库存为总计21.2吨(+1.3吨)。

5.总结:供应面扰动逐渐平复,疫情可能复发,中期仍有下跌风险,操作上目前关注5日均线附近支撑,重新下破可短空。



沪铝


库存低位,基差偏强,高位偏强

1.现货:长江有色市场1#电解铝平均价为14,020元/吨(+10)。

2.利润:维持。电解铝进口亏损232.78元/吨,前值亏损125.81元/吨。

3.基差:长江铝现货基差415,前值355。

4.供给:废金属进口宽松。

5.库存:上期所铝库存223715(-14988吨),LME铝库存为1,652,025吨(+14275吨),保税区库存为总计68万吨(-2.2万吨)。

6.总结:国内去库动力减弱,国外库存压力减小,基差偏强。短期来看,受外围形势影响继续上涨,继续看反弹,总体观望。



橡胶


跟随氛围波动

1.现货:目前上海18年全乳胶主流参考价格10100-10200元/吨;山东地区越南3L胶报价10450-10550元/吨(13税报价)。

2.成本:泰国为正常周末休息,原料市场休市无收购价格指引。

3.供需:端午假期轮胎厂家多数维持正常开工状态,仅部分外资及国内大型轮胎厂家有假期安排,今日多已恢复正常生产。临近月底多数厂家出货有所放缓,库存储备相对充足。

4.总结:目前越南胶现货货源紧张使得贸易商主流价格偏强运行,仅少数老胶及颜色较深报价低迷。供应端来看产区新胶释放仍未放量,加之部分工厂抢购胶水用于浓乳生产,导致全乳生产受影响;而需求端来看,临近月底工厂出货有所放缓,内销压力依旧不减,而出口及替换市场表现薄弱,导致低需求对行情形成持续压制,因此单从基本面来看,沪胶当前缺乏实质性利好支撑,短期或继续维持偏弱形态为主。



塑料


市场价格窄幅整理,下游谨慎观望

1.现货:PE市场价格涨跌互现,华北稳定;华东部分线性涨50元/吨,高压涨跌互现,低压部分拉丝、中空、膜料和注塑涨50元/吨;华南大区部分线性跌20元/吨,低压部分中空跌50元/吨,部分拉丝、膜料涨50元/吨。线性期货低开上行,石化价格涨跌互现,市场交投气氛偏谨慎,持货商随行就市报盘,终端接货坚持刚需,实盘侧重商谈。国内LLDPE主流价格在6800-7050元/吨。

2.总结:石化库存压力不大,贸易商随行就市出货,然下游工厂谨慎观望,对于高价原料接受能力有限。供需矛盾之下,明日国内PE市场或将窄幅震荡,消化前期涨幅,LLDPE主流价格预计维持在6800-7050元/吨。



PTA


行情弱势盘整

1.现货:现货市场PTA报盘参考2009贴水95自提,递盘参考2009贴水95-100自提,现货商谈参考区间3590-3620自提。日内供应商持续少量回购,日内现货市场成交约9000吨,买盘以供应商及贸易商为主,听闻3615、3621、3597、3607、3610、3619自提以及3597自提等成交,现货成交基差贴水95自提;远期及未点价成交约2000吨。(元/吨)

2.库存:PTA库存天数6天(前值6)

3.基差:09合约华东现货:-101(前值-94)

4.总结:PTA行情盘整,期货微幅震荡,现货成交尚可,下游聚酯市场稳定。PTA市场处于成本支撑与供应过剩的多空僵持阶段,近一个多月PTA高低震荡价差仅200元/吨,市场涨跌不易,但后期供应过剩利空逐渐释放,预计短期PTA行情弱势震荡。



油脂


库存提速拖累期价

1.现货:豆油,一级天津5860(-20),张家港5970(-20),棕榈油,天津24度5500(-30),东莞5530(0)。

2.基差:豆油天津76(0),棕榈油东莞382(+2)。

3.成本:印尼棕榈油8月完税成本5451(+77)元/吨,巴西豆油7月进口完税价6430(+160)元/吨。

4.供给:大豆压榨近期持续提升,豆油供应充足。马来西亚棕榈油局MPOB公布数据显示5月马来西亚毛棕榈油产量165万吨,环比持平。

5.需求:需求增速放缓,同比稳定。

6.库存:截至6月19日,国内豆油商业库存103.755万吨,较上周增加8.135万吨,增长8.51%。棕榈油港口库存39.58万吨,较上周增12.4%,较上月同期下降7.8%,较去年同期下降42.57%。

7.总结:内外扰动,油脂期价波动加剧,豆油、棕榈油国内库存增速提高,但成交尚好支撑盘面,操作上反弹多单暂持有。



豆粕


库存压力不减,期价弱势整理

1.现货:山东2675-2700元/吨(-10),江苏2640-2660元/吨(-20),东莞2640-2670元/吨(-10)。

2.基差:东莞8-9月基差-40(0),张家港8-9月基差-10~20(0)。

3.成本:巴西大豆7月到港完税成本3201元/吨(-9)。

4.供给:第25周大豆压榨开机率(产能利用率)为61.58%,较上周提高2.48%。

5.需求:据天下粮仓统计90家油厂豆粕提货总量17.038万吨,前一日豆粕提货总量16.855万吨。

6.库存:截至6月19日,沿海地区豆粕库存量90.03万吨,较上周增长19.9%,较去年同期增加5.56%。

7.总结:假期美豆下跌,料今日内盘粕类跟随下滑,国内现货库存压力持续提升,短期期价难有乐观表现,操作上暂保持震荡偏弱思路,关注月底面积报告数据变化。



菜粕


弱势不改

1.现货:华南现货报价2210-2300(-20)。

2.基差:福建厦门基差报价(RM09+0)。

3.成本:加拿大油菜籽2020年7月船期到港完税成本3601(-16)。

4.供给:第25周沿海地区进口菜籽加工厂开机率11.98%,上周7.38%。

5.库存:第25周两广及福建地区菜粕库存为17.77万吨,较上周增加1.74万吨,较去年同期下降4.44%。

6.结:受假期美豆下跌拖累,料菜粕今日将有小幅走低,加之下游需求受洪水影响,内盘菜粕骗弱格局不改,操作上继续保持偏弱震荡思路。



玉米


成交降温有限 现货继续强势

1.现货:持平。主产区:黑龙江哈尔滨出库1960(0),吉林长春出库2060(0),山东德州进厂2250(0),港口:锦州平仓2160(0),主销区:蛇口2250(0),成都2360(0)。

2.基差:高位持稳。锦州现货-C2009=74(2)。

3.供给:6月24日,临储玉米第五拍。计划投放玉米396万吨,全部成交。

4.需求:截止6月19日当周淀粉行业开机率63.28%(0.14%),同比增1.4%。酒精行业开机率63.23%(1.66%)。

5.库存:截至6月12日,北方四港库存降至225.9万吨(-13.2),注册仓单继续猛增至49608张(-50)。

6.总结:节前第五拍临储结束,在参拍规则调整及进口预期影响下,成交价格有所回落,但仍是高溢价,且396万吨投放玉米全部成交。短期有利空因素,但期价已提前开始回落消化,中期在实质性供应缺口支撑下前期突破位2020一线预计不会跌破,因为近期主力合约回落至2080一线之后,即使继续回落,空间也有限,不适合追空,继续关注逢低做多机会。产业客户高度关注基差收敛机会。



白糖


受原糖拖累,短期或承压

1.现货:报价持平。广西集团报价5420(+10),昆明集团报价5310(0)。

2.基差:扩大。白糖09合约南宁316昆明206,01合约南宁502昆明392。

3.成本:巴西配额内进口3272(-31),巴西配额外进口4161(-41),泰国配额内进口3779(-32),泰国配额外进口4823(-41)。

4.供给:预期国内外食糖主产区减产、巴西中南部新年度增产,全球食糖供应缺口下调。

5.需求:国内进入纯销售期,下游需求淡季。

6.库存:国储糖库存高位,截止5月底工业库存同比增加1万吨。

7.总结:全部收榨,全国食糖减幅缩窄。需求淡季叠加疫情冲击,中下游采购进展缓慢。5月22日白糖关税从85%降为50%、进口利润丰厚,进口量将增加。同时,假期受原油拖累,ICE期糖承压下挫。因此,郑糖短期或承压,后市关注ICE期糖走势与产业政策调整等。



棉花


有待需求回暖,短期震荡整理 

1.现货:报价下调。CCIndex3128B报11916(-57)。

2.基差:缩小。棉花09合约213,01合约-352。

3.成本:进口棉价格指数FCIndexM折人民币(1%关税)12014(-86),进口棉价格指数FCIndexM折人民币(滑准税)13768(-86)。

4.供给:我国新疆棉花处于生长期。

5.需求:消费淡季,纺织企业订单不足,尤其是出口订单尚未规模恢复。

6.库存:5月底全国棉花商业库存总量约377万吨,较上月减少52万吨,比去年同期高25万吨。此外,仓单天量,而国储棉库存维持低位。

7.总结:北半球各国新棉正处于种植或生长期,种植面积预期下降,天气与虫害炒作升温。国内纺织企业累库,下游订单有所增加,但出口订单尚未规模恢复。同时,假期ICE期棉窄幅震荡。综上,郑棉短期震荡整理,后市关注美棉走势产业政策调整等。

责任编辑:唐正璐

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